Российский индекс гос. облигаций RGBI постепенно опускается до своего исторического дна и уже вплотную приблизился к значениям 2015 года. Причина для многих понятна – высокая ключевая ставка, с одной стороны, всё больше хоронит экономику страны, с другой – повышает доходность по облигациям, в особенности долгосрочных. Вообще-то, цель повышения ставки заключается в борьбе с инфляцией рубля, но пока что она только растёт, причём гораздо быстрее прогнозов ЦБ.
«Нет худа без добра» - подумал я полгода назад и прикупил длинных ОФЗ в своём российском портфельчике. Заработать на переоценке ОФЗ 40-50% при восстановлении ключевой ставки, да к тому же получить купонную доходность >10% годовых – что могло пойти не так? 😁
А дальше маячит вероятное повышение ставки ещё на 1-2 % пункта, а цены на мои облигации упали ещё на 18%, что делает меня по-настоящему долгосрочным инвестором) Да, доходность прямо пропорциональна риску, и это железобетонное правило работает даже в ОФЗ.
Достиг ли RGBI своего дна и можно ли уже распечатывать свои заначки для скупки ОФЗ? На данный момент лично я считаю это преждевременным, логично дождаться хотя бы положительной динамики в победе над инфляцией, а затем уже смотреть по ситуации. Пока этого не произошло, на облигационном рынке гораздо привлекательнее смотрятся флоутеры – бумаги, в которых купонная доходность привязана к ключевой ставке.
Пока я играюсь в облигационного спекулянта в рублях, основной валютный портфель продолжает понемногу работать – там всё предельно скучно и, если честно, даже рассказать особо не о чем) Хотя и не для развлечений он формировался последние 6 лет…
Накидайте огня, если хотите узнать любопытный кейс, как моя клиентка за 17 лет увеличила свои накопления в 25 раз, даже не пополняя счёт (о чём сейчас, вероятно, сожалеет).
Автор: Алексей Дорохин