Как известно, в среду США ввели ограничения на НКЦ, что привело к прекращению торгов долларом и евро на Московской бирже. Это крайне неприятное событие, которое еще больше разрушает биржевую инфраструктуру, от которой и так мало что осталось после событий 2022 года. Инструментов все меньше, крупных участников торгов меньше, инсайдеров больше, аномальных движений и манипуляций больше — в общем, хорошего мало. И введение ограничений на НКЦ — это, вероятно, самое неприятное, что еще могло произойти, ведь теперь мы не сможем покупать свободно конвертируемые валюты на бирже.
По сути, все, что нам остается на бирже из ликвидных и нужных валют, это юань. Он не является свободно конвертируемой, надежной, резервной валютой и вообще по желанию правительства Китая сам может быть подвергнут приличной девальвации, как это уже бывало раньше. Ну и учитывая вот эти факторы, зачем нам вообще этот юань? Разве что тем, кто поедет в Китай или страны, которые с ним граничат и что-то там купит. Потому что в других странах вам вряд ли обменяют юани. Да и мало какие банки или брокеры дадут вывести юани, купленные на бирже, в виде наличных. А переводы в юанях, насколько я знаю, тоже в большинстве случаев проблематично осуществлять.
Единственное, что вы точно можете сделать, это купить юани на бирже и положить их на вклад в банк или купить юаневые облигации с доходностью в среднем около 5%. Вряд ли вы сможете использовать юани для чего-то еще (в конце статьи я собрал для вас все возможные способы защиты от девальвации рубля в новых условиях).
Собственно, почему я пишу про юани, когда наличные доллары и евро банки все равно продают, а их принимают повсюду в мире? Да потому что спреды там теперь огромные. Они были весьма большие и раньше, но теперь они стали еще больше, и я сомневаюсь, что они придут в норму со временем, поскольку кроме как в банках и обменниках доллары и евро больше негде теперь купить. И вот вам пример курса доллара трех крупных банков вчера днем:
Как видите, разница между ценой продажи и ценой покупки очень высокая. В основном она составляет от ₽4 до ₽10, что просто катастрофически много. ЦБ должен вмешаться в это дело и уменьшить спред до прежних ₽2-3.
Может, банки, конечно, и сами спред сократят, как пройдет паника, и поток желающих купить валюту уменьшится, ведь с вечера среды он был очень большой, но уверенности в этом нет. Люди опять побежали в обменники покупать валюту уже по куда более высокой цене, ведь на панике она всегда выше, чем в спокойное время (хотя сейчас даже обвала рубля нет). И какие-то банки, обменники в среду-четверг даже ставили курс на продажу валюты выше ₽100, какие-то даже под ₽200. Надеюсь, народ так не протупил и не стал покупать по ценам выше, скажем, ₽95, что тоже очень дорого. Ведь от введенных ограничений курс рубля пока толком и не упал, так что бежать и покупать валюту при таких огромных спредах, это просто безумие. Для этого нет оснований. Если нужна была валюта, покупать ее нужно было заранее, когда доллар на бирже стоил ₽89, то есть еще во вторник.
Да и ₽2-3 спред, кстати, тоже очень большая разница, ведь на бирже этой разницы практически не было. В моменте вы всегда могли купить доллар по цене, близкой к рыночной, так как биржевой спред как правило составлял всего пару копеек.
И основными расходами при покупке валюты на бирже всегда были комиссии. До 2022 года они составляли в среднем 0,05% у брокеров, там уже все зависело от конкретного тарифа. То есть покупать валюту было выгодно вообще только на бирже. Приобретать ее иначе могли только финансово неграмотные люди.
Однако с тех пор как на SWIFT-переводы и валюту в РФ наложили ограничения, и началась дедолларизация по стране, комиссии на покупку недружественных валют выросли на порядки. В зависимости от тарифов и брокеров, комиссии могли быть и 0,5%, и 1%, и больше. Но потери на комиссиях все равно были намного меньше, чем потери на спреде в банках.
По сути, предлагая обмен валюты при таком огромном спреде, когда валютный курс относительно стабильный, банки не просто уменьшают свои риски, но и просто наживаются на клиентах. И проблема в том, что теперь они вполне это могут делать, ведь купить валюту больше негде! А если клиенты и так придут, потому что им всегда нужна валюта по разным причинам (а еще хорошо бы иметь справку, где и сколько вы купили валюты, если сумма большая), то зачем давать им выгодные цены? Тут только регулятор может разобраться.
В четверг, кстати, ЦБ впервые установил официальные курсы валют по новым правилам: доллар США по ₽88,2, евро по ₽94,8. Теперь официальный курс устанавливается на основе данных о средневзвешенном значении курса доллара, евро или юаня, полученном в результате сделок с расчетами «завтра», которые были проведены до 15:30 мск текущего дня.
Для определения официальных курсов доллара и евро к рублю ЦБ использует банковскую отчетность и сведения, поступающие от цифровых платформ внебиржевых торгов. И ориентиром для расчета курса евро и доллара будет биржевой курс юаня. То есть раньше юань пересчитывался через кросс-курс, а теперь будет доллар. Все это, конечно, никак не решает проблему с доступностью валюты для простых граждан. Ведь покупать доллар в банке россиянин будет не по курсу ЦБ ₽88,2, а по курсу банка ₽95,6, в то время как продать сможет по ₽87,4, ну или по ₽90 в лучшем случае, если побегает по разным банкам. Так что теперь, пытаясь защититься от падения рубля, покупая наличную валюту, вы сразу же уйдете в минус на 5-7 рублей, что делает покупку валюты выгодной только при очень большом падении рубля.
Так что у нас осталось для защиты от девальвации рубля?
Исторически рубль падал всегда, причем как правило резко и быстро на каких-нибудь потрясениях. Это обязательно произойдет и в будущем, и к этому надо быть готовым. И мы всегда могли купить на бирже доллар, чтобы защититься от падения рубля в моменте, если мы, конечно, можем в большинстве случаев спрогнозировать валютный курс и предвидеть эту девальвацию, что я зачастую на своем инвестиционном канале и делал, например, в 2022 году или в 2023, когда я прогнозировал ускорение роста курса доллара к ₽100. А также и в предыдущие годы, ведь я веду этот канал уже более 5 лет и прогнозирование курса доллара стало моей постоянно рубрикой, отчасти потому что я сам постоянно его торгую.
Итак, какие же есть варианты?
1. У нас остался юань (CNYRUB_TOM). Его тоже можно прогнозировать и торговать, как и доллар раньше. Комиссии там низкие, и юань даст возможность не потерять или даже заработать при обвале рубля. Вот только сам юань большинству из нас не нужен, его просто применять толком негде и выводить особо некуда, в отличие от доллара. Только не говорите, что вы будете успешно инвестировать юани в китайские падающие акции, для 99% россиян — это вообще темный лес. Как уже сказал выше — только банковский вклад и российские юаневые облигации. А наличный юань тем более бесполезен. Если поехать в ту же Турцию, вам там биткоины куда легче будет обменять на лиры, чем юани. Так что саму иностранную валюту вывести будет непросто, но защититься от падения рубля можно.
2. Помимо юаневых облигаций можно также рассмотреть еще замещающие облигации в долларах США. Они локализованы в РФ, так что ограничения их не коснулись. Номинал и купоны замещающих облигаций выражены в иностранной валюте, но инвесторам номинал и купоны выплачиваются в рублях.
3. У нас также остались фьючерсы на доллар (Si), евро (Eu) и юань (CNY). Очень странно, что фьючерсы на доллар и евро продолжили торговаться на бирже без базового актива. Я такого еще не видел, и не думал, что это возможно. Но если оно так и останется, то можно использовать и фьючерсы, хотя это непростой инструмент, и с ним еще надо уметь работать.
4. Также на бирже есть еще драгоценные металлы, номинированные в рублях, например, золото (GLDRUB_TOM). Ликвидность там, конечно, низкая, а комиссии более высокие, но это тоже вариант для защиты от девальвации рубля, особенно, если ориентироваться на долгосрок. Как показала история последних двух лет, в нем держать рубли оказалось выгоднее всего.
5. Можно еще рассмотреть стейблкоины, типа USDT и USDC, которые тоже могут защитить от девальвации рубля. Вдобавок в них можно получить доход, если держать их на криптобиржах на определенных условиях, а также просто вложить в криптовалюту. Но здесь снова есть риск ограничений, так что это точно не самый безопасный вариант.
Ну вот и все, пожалуй, больше никаких инструментов у нас не осталось. А если кто-то привык покупать наличные доллары для защиты от падения рубля, то, скорее всего, лучше забыть про это. С такими огромными спредами вы, скорее, только потеряете, чем что-то сохраните. А сам я вообще никогда не рассматривал такой вариант, так как спреды, большие или маленькие, они были всегда, и всегда приводили к лишним потерям. К тому же через наличные купить валюту по правильной и выгодной цене практически невозможно, в принципе. Поэтому всегда и торговал только фьючерсом на доллар. Это дешево, это точно, это быстро и это всегда под контролем, потому что если вдруг курс повернул в другую сторону и сценарий роста валюты отменился, то на бирже ее всегда можно легко продать без серьезных потерь, а вот через наличные это никак не получится. Так что они нужны, только если вы собираетесь их потратить.
Сейчас я пока продолжаю, как и раньше, держать длинную позицию по фьючерсу на доллар, который, судя по графику, возможно, все же собирается идти вверх к ₽92, что, в общем-то должно было произойти еще давно, и теперь после санкций на НКЦ понятно, почему до сих пор не произошло (подробнее расскажу в аналитическом обзоре). Цена хоть пока и остается в нисходящем тренде, но с утра четверга после падения выросла уже на 3 рубля. Посмотрим, получится ли выйти из нисходящего тренда, в котором курс пока еще остается с мая, и если да, то рубль начнет падать уже в ближайшую неделю. Как всегда еженедельный подробный анализ курса с прогнозом опубликую уже на днях.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь сейчас, чтобы не упустить ключевые финансовые возможности уже в ближайшем будущем!
Короче говоря, нам опять уменьшают число способов защиты от падения рубля и ухудшают условия для осуществления этой защиты, пока рубль продолжает обесцениваться теми быстрыми темпами, что в последние годы. Впрочем, против обесценивания рубля из менее рискованных активов у нас есть облигации, многие из которых сейчас торгуются с редкой доходностью под 20%. Они не защитят напрямую от падения рубля к доллару, но дадут хорошую доходность, которая может компенсировать потери на падении рубля. Однако столь высокая доходность там бывает редко, а рубль заметно падает регулярно.
Всем удачи и профита!
Понравилось — жмите лайк! Есть вопросы — пишите в комментариях!
Не забывайте подписываться на мой канал, чтобы быть в курсе важных новостей и узнать, как приумножить свой капитал!