Многие инвесторы плохо понимают что такое компания Газпром, в каких экономических процессах она участвует. И поэтому неправильно оценивают перспективы вложения в акции Газпрома.
Газпром в промышленности России
Газпром - локомотив отечественной промышленности. в 2023 году та компания купила у различных российских производителей товаров и услуг на 2,4 трлн. рублей. Этот мощный потребитель создаёт совокупный спрос в национальной экономике в районе 4% ВВП. Учтём, что все поставщики Газпрома тоже создают совокупный спрос для своих поставщиков. А те у своих. И так по цепочке. Цепочки тянутся далеко вглубь национальной экономики. Если Газпром хоть немного ослабит инвестиционную программу, то негативный эффект отразится сразу по всей Российской экономике. Многие предприятия снизят объёмы производства и уменьшат зарплаты.
Газпром на рынке труда
На Газпроме работают 470 тысяч человек. Если проследить производственные цепочки, про которые мы только что говорили, то получается, что Газпром даёт работу ещё 3-4 миллионам. Все перечисленные работники являются активными покупателями потребительских товаров. А значит, создают множество рабочих мест в сфере торговли и услуг.
Таким образом финансовое благополучие Газпрома и его инвестиционная программа во многом определяет состояние российской промышленности и рынка труда - обеспечивает занятость и уровень зарплат.
Нельзя говорить, что от Газпрома зависит всё-всё-всё. Но зависит многое.
Газпром в геополитике
Восточнее Уральских гор Россия "жиденько" заселена. Там есть крупные сибирские города, есть города поменьше, есть Транссиб, есть нефтяные промыслы, плотины, металлургические заводы. Но по сравнению с Европой, США, Китаем, Индией, Японией здесь почти никто не живёт и не работает. У Газпрома большие месторождения в Сибири, активные промыслы и месторождения, которые только осваивают. Ещё Газпром строит здесь газопроводы. Компания завозит и заманивает в Сибирь большое количество людей. Кто-то здесь работает вахтами, кто-то остаётся жить. Так или иначе Газпром постепенно заселяет Сибирь. Делает он это не в одиночку. Нефтяники и металлурги тоже завозят людей. Но без Газпрома общие темпы освоения Сибири были бы значительно ниже. А это долгосрочный стратегический процесс.
Газпром глазами правительства
В правительстве хорошо понимают значение Газпрома для национальной экономики. И поэтому доят его весьма умеренно. Можно сказать - гуманно. Последние пару лет о низком налогообложении Газпрома говорить не приходится. Правительство активно вытряхивает налоги из Газпрома. Тому есть рациональное объяснение. Россия ведёт войну. Можно сказать, что мы схлестнулись с половиной мира. Война идёт на истощение. Кто раньше выдохся, тот и проиграл. Поэтому с нашей стороны в паровозную топку летит всё, что может гореть. Сожжём часть Газпрома - пусть. Если проиграем войну, то от Газпрома и так ничего не останется, а если выиграем, то починим и восстановим. Это не бездумная политика, это необходимость.
Дивиденды Газпрома
Понятно, что сейчас Газпром не имеет финансовой возможности платить дивиденды. Весь избыток денег забрало правительство для ведения войны. Остальное надо пустить на инвестиционную программу. Ведь она обеспечивает загруженность тысяч предприятий и занятость миллионов людей.
Правительство РФ в первую очередь заинтересовано в том, чтобы сохранить все производственные цепочки Газпрома. Это благополучие миллионов россиян. А дивиденды - это приятный бонус для тех, кто и так не бедствует. Поэтому правительство в первую очередь думает о тех, кто работает на смежных с Газпромом предприятиях. Правительство отменило дивиденды, чтобы сохранить инвестиционную программу Газпрома.
Газпром глазами мелкого инвестора
Ко мне на канал постоянно приходят "обиженные инвесторы", которые по детски надувают губки, мол, пла-а-ахой Газпром, хнык-хнык - не заплатит дивиденды за 2023 год. Компания плохая, акции плохие и ничего не стоят.
Удивительно, что эти инфантильно настроенные инвесторы игнорируют тот факт, что компания непрерывно платит дивиденды, как минимум с 1999 года. За этот период каких только кризисов не случалось. Но Газпром платил. Дивидендная доходность непрерывно растёт. Отменили дивиденды по итогам 2021 года. То было начало СВО и старт санкционного давления. Газпром его почти не заметил. Во многом благодаря тем самым отменённым дивидендам. Потом была промежуточная выплата за половину 2022 года. Финальной выплаты не было. Но и промежуточная выплата получилось нехилой. Див. доходность в районе 30%. Теперь по итогам 2023 года дивиденды, скорее всего, отменят. В информационном поле часто обсасывают тему, что Газпром не платит дивиденды. Но почему-то промежуточную выплату в 2022 году блогеры, комментаторы и инвесторы обошли вниманием. Их поведение похоже на поведение дурной женщины. Каждый раз, когда мужик приносит домой деньги, она воспринимает это спокойно, мол так и должно быть. Но стоит один раз мужику прихворать, или отработать неудачно, то дурная баба начинает истерить: "где деньги?!". Те, кто работает, понимает, что случается всякое. Сегодня не заработал, завтра заработаю. Руки-ноги на месте, голова целая, всё будет хорошо.
Газпром глазами крупного инвестора
У Газпрома руки-ноги целые, да и голова соображает. Газовые месторождения никуда не делись, работа продолжается, инвестиционная программа исполняется.
Ну да, ушёл крупный постоянный покупатель - Евросоюз. Взамен в дверь стучится другой - Китай. Китайцы мудрят по своему и пытаются выбить из Газпрома газ по минимальной цене. Какую-то скидку они получат. Возможно, объём возьмут более скромный. Но такили иначе Газпром на китайцах заработает. Может быть, не сверходоходы, но какая-то копеечка будет.
Но это сейчас, а что будет, когда СВО закончится? Европа возобновит покупки. Российский газ для неё самый близкий, а потому самый дешёвый. Есть свой газ из Норвегии. Но там месторождения истощены. ещё какая-то копеечка упадёт в кассу Газпрома.
Так же Газпром однажды наладит эскспорт газа в форме СПГ. Даже если своих гигантских заводов пока нет, то всегда можно сжижать на заводах Новатэка. Новатэк - дочерняя компания Газпрома. Газпром владеет пакетом акций Новатэка. Это третья копеечка в кассу Газпрома.
Вспомним, что Газпром строит Газохимический комплекс в Усть-Луга. Строит давно. ,Стройка застопорилась из-за санкций. Когда санкции закончится, то достроят и начнут экспорт газохимической продукции. Я уверен, что санкции закончатся. Войны не длятся вечно. Война приносит убытки, торговля приносит прибыль. Торговать выгоднее. Человеческая жадность возьмет верх и СВО закончится, санкции отменят. Газпром начнёт экспорт газохимии. Это будет четвёртая копеечка в кассу Газпрома.
Возможно, о дивидендной доходности выше 10% на какое-то время придётся забыть. Но Газпром продолжит зарабатывать и возобновит дивидендые выплаты.
Газпром - плохая компания?
Веселит аргумент, мол, Газпром - плохая компания, потому что её контролирует государство. А наше государство бестолковое и управляет всем через zadnicu, поэтому Газпром обречён развалиться.
Давайте посмотрим на другие госкомпании. Русгидро исправно вырабатывает электроэнергию, ФСК-Россети транспортирует электроэнергию. Вы сейчас читаете мою статью благодаря тому, что две эти государственные компании успешно работают. К слову, дивиденды тоже платят исправно. Когда инвест. программ большая, то платят поменьше, это естественно. Так и должно быть.
Роснефть, Транснефть, Ростелеком, Сбербанк. Всё работает исправно. Государственный статус у компании - это не клеймо позора, а знак качества, символ надёжности, хорошего управления и высокой вероятности дивидендных выплат.
Почему я считаю акции Газпрома - надёжным вложением
Фундаментально у Газпрома всё хорошо. Производственный процесс сохранился. Компания развивается. К сожалению, мы не знаем, сколько времени продлится СВО. Поэтому мы не знаем, когда у Газпрома закончатся мелкие неприятности в виде санкций и торговых ограничений. Это нервирует. Очень нервирует. Я понимаю людей, которые боятся покупать акции Газпрома. Высока степень неопределённости. Но граница неопределённости простирается максимум на несколько лет вперёд. Год, два, три непонятно что будет.
Но там дальше - за горизонтом в несколько десятков лет у Газпрома всё хорошо. Человечество продолжает есть горячую пищу, продолжает отапливать зимой дома, продолжает вырабатывать электроэнергию, сжигая газ в парогазовых турбинах, продолжает производить минеральные удобрения из природного газа. И для всего этого они продолжает покупать газ у Газпрома. Про СВО и про несчастную Украину все забудут, а газ нужен будет всем.
Добрый совет
Акции Газпрома - хорошее долгосрочное вложение. С горизонтом в несколько десятков лет. Но если Ваш портфель состоит только из них, то это плохая затея. Акции Газпрома хороши в диверсифицированном инвестиционном портфеле. Они придадут портфелю устойчивость и обеспечат хорошую долгосрочную доходность.
Ещё один совет
Прекратите смотреть на динамику котировок Газпрома. Инвестор - это тот, кто смотрит на фундаментальное состояние бизнеса. А на котировки смотрят спекулянты. Я занимаюсь долгосрочными инвестициями. Чего и Вам желаю.
Напоминаю, что помимо перечисленных творческих достижений у меня есть ещё один повод для гордости. А именно, телеграм-канал "Лента финансовых новостей". Здесь я собираю только значимую информацию для долгосрочных инвесторов, для любителей фундаментального анализа и для адептов дивидендной стратегии.