Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.
________________________________________________________________________
Изучение пути фондового рынка в истории...
Цена в перспективе: «В долгосрочной перспективе цены на акции растут...» Но здесь есть нечто большее, чем эта шаблонная фраза, которую часто повторяют. Следующие несколько графиков дают полную картину как с точки зрения аргументов в пользу долгосрочного оптимизма, так и с точки зрения навигации по иногда коварному пути.
Долгие ожидания и глубокие ямы: Эти два графика рассказывают о реальном пути. Если не принимать во внимание экстремальный выброс 1930-х годов, то, будучи индексным инвестором, вы определенно увидите множество 10-20%-ных просадок на своем пути и, скорее всего, как минимум один -40%-ный спад в течение своей жизни. А иногда вам придется ждать годы, прежде чем рынок достигнет нового максимума.
________________________________________________________________________
Меня зовут Завьялов Илья Николаевич. Я предприниматель и увлекаюсь финансами. Добро пожаловать в мой блог.
Medium — medium.com/@IliaNicolaevichZavialov
Substack — ilianicolaevichzavialov.substack.com/
В основном быки, в основном: Используя нечеткое определение бычьих и медвежьих рынков как «кресты золота/смерти» (определяются, когда 50-дневная скользящая средняя движется выше/ниже 200-дневной скользящей средней), мы видим, что бычьи рынки встречаются гораздо чаще, чем медвежьи. Однако есть способы минимизировать воздействие медвежьих рынков и максимизировать рост на бычьих рынках (см. раздел «Оценка стоимости»).
Общая доходность: Если переключить внимание - учесть влияние дивидендов (и реинвестирование этих дивидендов), то картина будет немного более гладкой, а доходность гораздо более высокой. Здесь не учитывается влияние любых комиссий, налогов и других расходов, но это показывает необработанное влияние долгосрочного компаундирования и способность доходности фондового рынка опережать инфляцию в долгосрочной перспективе (реальная доходность).
Реальная история общей доходности: Даже если учесть влияние дивидендов, вы все равно будете подвержены долгосрочным рыночным циклам. Общую доходность можно разделить на дивидендную доходность + рост прибыли + изменение оценки. Бизнес-цикл и структурные изменения будут сильно влиять на рост прибыли, в то время как рыночный цикл будет колебать компонент оценки туда-сюда.
Долгосрочный период = множество краткосрочных периодов: В долгосрочной перспективе прибыль чаще всего опережает изменения в оценке, но в краткосрочной перспективе есть множество примеров, когда прибыль либо снижалась в краткосрочной перспективе, либо перекрывалась изменениями в оценке. Оценка компонента прибыли зависит от понимания макроэкономических перспектив, а изменения в оценке - отчасти от чтения рыночных приливов и особенно от осознания оценки (начальная оценка имеет значение!).
Долгосрочный оптимизм: Послевоенный опыт фондового рынка США - это опыт преимущественно бычьих рынков.
Реализм пути: Однако на этом пути были и циклы, и просадки, и медвежьи рынки.
Общая доходность = дивидендная доходность + рост прибыли + изменение оценки.
Компаундирование: Реинвестирование дивидендов обеспечивает больший долгосрочный рост благосостояния.
Победа над инфляцией: В долгосрочной перспективе акции опережают инфляцию (но, опять же, путь не является гладким).
В целом, я считаю, что опыт США с 1950 года (и даже более раннего периода истории) показывает, что цены на акции растут в долгосрочной перспективе. Но история также призывает нас признать, что этот путь не является гладким (и иметь план/психологию, чтобы справиться с этим).