Ас-саляму алейкум, дорогие братья и сестры!
Сегодня хочу разобрать акции компании ТРАНСНЕФТЬ, почему они запретны для инвестиций и какие есть дополнительные нюансы.
ТРАНСНЕФТЬ - крупнейший оператор, естественный монополист магистральных нефтепроводов и нефтепродуктопроводов. Корпорация транспортирует 83% добываемой в России нефти и 30% произведённых в России нефтепродуктов.
Прибыль ТРАНСНЕФТИ не зависит от цен на нефть, доходы компании зависят ежегодно индексируемых тарифов и объема транспортировок нефти.
Халяль
Начну с классического разбора халяльности акций - уровня дозволенности бизнеса, кредитов, депозитов на основе отчетности за первый квартал 2024 г.
Бизнес компании на 93,2% - ХАЛЯЛЬ . 6,8% доходов от выручки составили процентные доходы. Инвестиции являются ❌НЕ ХАЛЯЛЬ❌
(Дозволено не менее 95% халяльной выручки от общей)
Кредиты. Уровень процентной задолженности - 8,8%, что является ХАЛЯЛЬ ✅
(Дозволено не более 30% от стоимости всех активов)
Депозиты. Уровень размещенных депозитов под проценты - 17,2%., что является ХАЛЯЛЬ ✅
(Дозволено не более 30% от стоимости всех активов)
Исходя из доходов бизнеса ТРАНСНЕФТИ - инвестиции в компанию не являются ХАЛЯЛЬ❌❌❌
НО у компании всего лишь 6,8% доходов не от халяльной деятельности (проценты с депозитов) и вполне есть вероятность, что в последующих отчетных периодах не халяльные доходы снизятся с 6,8% до ниже 5%. Тогда инвестиции в акции компании, исходя из логики, станут ХАЛЯЛЬ? Ответ: НЕТ т.к в данной ситуации имеется небольшая хитрость. Дело в том, что, акции компании разделены на обыкновенные и привилегированные. 100% обыкновенных акций, почти 5,7 млн. штук, принадлежит РОСИМУЩЕСТВУ. Что остается в свободном обращении? - да, только привилегированные акции, а инвестиции в привилегированные акции являются ❌НЕ ХАЛЯЛЬ❌ потому что,
- не дают возможности голосования, тем самым нарушая принципы справедливости между партнерами.
- дают возможность гарантированного фиксированного дохода - дивиденда, который выплачивается до того, как дивиденды будут выплачены владельцам обыкновенных акций. Например, некоторые ученые проводят параллель между выплатами дивидендов, которые не привязаны к фактическим показателям организации, и ростовщичеством
- преимущества при ликвидации: В случае ликвидации компании владельцы привилегированных акций имеют приоритет перед владельцами обыкновенных акций в отношении выплаты денежных средств или активов, тем самым нарушая принципы справедливости между партнерами
Поэтому, какими не были финансовые показатели компании (бизнес, кредиты, депозиты) инвестиции в привилегированные акции являются ❌НЕ ХАЛЯЛЬ❌ Будьте внимательны.
(Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией)
Всем спасибо за внимание.
Храни Аллаха, и Аллах сохранит тебя.
