Акции национального достояния уже торгуются по 120р, столько же они стоили в 2008 году. По графику можно сделать выводу, что компания торгуется дешево, но так ли это?
Газпром — это экспортер, а их бизнес цикличен, поэтому брать такие акции нужно на дне цикла. Дно цикла мы как раз и наблюдаем сегодня, цены на природный газ на минимумах. Но в случае Газпрома, бизнес не может реализовать в полной мере свой продукт: Европа закрыта, а Китай покупает в разы меньший объем с дисконтом 50%.
‼️ Это привело к тому, что Газпром показал чистый убыток в 629 млрд за 2023г.
Но даже с учетом низких цен на природный газ, тот же Новатэк за 2023г показал прибыль 463 млрд рублей и даже выплатил дивиденды. При этом Новатэк сейчас стоит максимально дешево, его P/E = 6.8, когда самая минимальная оценка была 9.6
Чтобы раскрыть стоимость Газпрома, нужны дивиденды. А где им взяться, если прибыль отрицательная? Вопрос риторический, рынок сбыта потерян, остается собирать крохи. И с другой стороны есть прибыльный Новатэк с исторически дешевой оценкой и меньшей долговой нагрузкой с более эффективным бизнесом.
‼️ Акции Газпрома, возможно, можно рассмотреть под отскок, но долгосрочно я пока вижу боковик без потенциала роста. Поэтому, мой выбор — Новатэк, для меня это инвестиция намного лучше.