Значительное увеличение юаневой ликвидности на офшорном рынке подогревает спекуляции на тему того, что Банк Китая намеренно ослабляет свою хватку, создавая предпосылки для ослабления национальной валюты.
Одномесячные форварды на USDCNH (форвардные пункты, белым, правая шкала) и спотовый курс USDCNH (голубым, левая шкала). Источник: Bloomberg
Значительное увеличение юаневой ликвидности на офшорном рынке подогревает спекуляции на тему того, что Банк Китая намеренно ослабляет свою хватку, создавая предпосылки для ослабления национальной валюты. На этом фоне стоимость продажи офшорного юаня (CNH) против доллара с помощью одномесячных форвардов опустилась до самого низкого значения в этом году.
В недавнем прошлом, когда юань оказывался под аналогичным давлением, Банк Китая сокращал юаневую ликвидность, что приводило к росту стоимости заимствований китайской валюты и вынуждало спекулянтов закрывать короткие позиции по ней. Однако в последние два месяца регулятор постепенно повышал курс фиксинга USDCNY, в результате чего тот поднялся до «потолка» допустимого торгового коридора.
Кроме того, увеличивающийся отток капитала из Китая, а также риски эскалации геополитического конфликта с США намекают трейдерам, что в этот раз ЦБ страны может повременить с защитой юаня.
«В мае Банк Китая позволял фиксингу USDCNY устойчиво расти, кроме того он не спешил сокращать юаневую ликвидность», — пишут стратеги HSBC. — «Это может означать смягчение позиции регулятора относительно перспектив дальнейшего ослабления национальной валюты».
Прогноз HSBC по курсу USDCNH на конец года составляет 7,30.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Центробанки теряют интерес к юаню, предпочитая доллар и золото
Рынок требует от Пекина ослабить юань
Юань может оказаться под ударом из-за расхождения инфляционных трендов в Китае и США