Недостаток предложения золота в контуре оншорного Китая дает трейдерам возможность искать возможности арбитража между оншорным и оффшорным рынками золота.
В последние месяцы китайский импорт драгоценного металла замедлился, что привело к сокращению предложения на внутреннем рынке, где возможности для инвестиций ограничены, а спрос на золото в слитках высок. Цены на золото в оншорном контуре выше, чем в офшорном, что открывает возможности для торговли.
Чистый импорт золота в Китай снизился, достигнув максимума в январе, в то время как экспорт слитков из Гонконга также сократился. Согласно последним таможенным данным, зарубежные закупки физического золота в апреле сократились до 136 тонн, что на 30% меньше, чем в предыдущем месяце, и является самым низким показателем за год. \\
Сокращение импорта физического золота в последние месяцы привело к сокращению предложения, что привело к повышению премии шанхайских цен на золото к международным ценам на драгоценный металл.
На нижнем графике (гистограмма) показана премия Shanghai gold к международной цене на золото в юанях, которая остается высокой с середины 2023 года. Разница между ценами на слитки в оншорном и офшорном контурах привела к появлению возможностей для арбитражной торговли для инвесторов.
кривая форвардных ставок (SGE).
Мониторинг возможностей арбитражной торговли золотом в Китае.
В четвертой колонке верхней таблицы представлен разброс цен на золото Шанхайской биржи и офшорных бирж, а в шестой колонке показана разница между ценами на золото, торгуемое на CFETS, и офшорными ценами. Премия за золото, торгуемое на CFETS, выше.
Инвестор, который покупает оффшорное золото сейчас, финансируясь за счет 12-месячных валютных свопов в долларах США, и продает через аналогичные форварды, получит доходность в размере 2,66% в годовом исчислении, как показано в нижней таблице. Это не учитывает стоимость финансирования в китайских юанях. В случае аналогичной форвардной сделки с оншорным золотом в китайских юанях это привело бы к доходности в 1,5%.
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Goldman уверен в росте цен на медь и золото до конца 2024 года
StanChart ожидает в ближайшее время консолидации цен на золото
Многолетнее преимущество облигаций растаяло на фоне ралли цен на золото