Компании периодически размещают дополнительные акции. Или, как говорится в простонародье, делают допки, увеличивая тем самым количество акций в обращении и размывая доли существующих акционеров. Спасибо, Кэп!
Иногда дополнительные акции предлагаются широкому кругу лиц (т.е. любому желающему) по открытой подписке. Например, как это было у ОВК прошлой осенью или почти постоянно имеет место при IPO.
А иногда дополнительные акции, напротив, предназначены для узкого круга конкретно поименованных лиц по закрытой подписке. И часто предназначаются эти акции для мажоритария. Однако у остальных акционеров поменьше (то бишь нас с вами) есть право вклиниться в этот праздник жизни и тоже закупиться некоторым количеством акций из закрытой допки.
При этом цена акций по закрытой подписке, которыми миноритарные акционеры могут обзавестись, используя свои преимущественные права, может оказаться очень и очень привлекательной на фоне рыночной.
Например:
- РКК Энергия (тикер - RKKE): акции из закрытой допки с конца января по начало марта 2024 г. продавались по премправу по 8 608,3 руб., в то время как минимальная цена на бирже в этот период была 22 440 руб. Так, народ по премправу закупился акциями из этой закрытой допки на 30,6 млн руб. Ранее, в 2020-21 гг., когда у РКК Энергии тоже была выгодная закрытая допка, народ закупился по премправу поменьше - всего на 8 млн руб. (но тогда и апсайд был намного меньше, чем сейчас).
- Яковлев (тикер - IRKT): акции из закрытой допки с сер. ноября по декабрь 2023 г. продавались по премправу по 21,8007 руб., в то время как минимальная цена на бирже в этот период была 42,85 руб. Так, в Яковлеве по премправу акционеры закупились аж на 1,6 млрд руб. Но, думаю, там помимо миноров кто-то из крупных по премправу тоже закупился, иначе это аномально много для маленьких акционеров.
И всё было бы прекрасно, если бы не одна неприятность.
Покупаемые по премправу акции из закрытой подписки не будут иметь моментального доступа к торгам, поэтому тут же их продать и сразу же навариться не выйдет. Придется выжидать допуск к торгам. Полгода, год, а то и до трех лет…
Зависит от конкретной ситуации. Вы можете лишь приблизительно рассчитать время допуска к торгам, но всегда остается риск затягивания. Подробно эту проблематику я рассматривала в связи с премправами РКК Энергии.
Соответственно, вам придется в каждом конкретном случае оценивать, доживет ли апсайд до предположительного допуска акций к торгам или его съест рыночная турбулентность.
Причина в том, что акции из закрытой подписки не такие, как акции этой же самой компании, уже торгуемые на бирже. У них другой ISIN и особенный регистрационный номер.
Визуально отличие между привычными торгуемыми акциями и купленными по премправу акциями из закрытой допки выглядит вот так - это я купила чуток ТМК по премправу из текущей закрытой допки.
Я купила по премправу этот тестовый пакетик в 66 акций ТМК из закрытой допки, чтобы наглядно показать их отличие от обычных торгуемых акций и засечь сроки их допуска к торгам (ожидаю в конце июля 2024 г.)
Экономически же в покупке ТМК по премправу не было никакого смысла (будь лично у меня премправа на РКК Энергию, я бы лучше купила ее).
Честно говоря, я ожидала, что никто больше не воспользуется премправами по покупке ТМК за 220,68 руб., ведь в течение февраля 2024 г., когда всё ещё действовали премправа, на бирже ТМК можно было купить намного дешевле.
Но нет, кто-то накупил ТМК по премправу итого на 300 000 руб. Хоть и немного, но странно. Единственное объяснение, что он/они преждевременно повелись на выгодность премправ в те буквально несколько дней в феврале, когда цена на бирже обманчиво показывала выше 220,68 руб.
Мой Telegram