9 января 1769 года императрица Екатерина II издала манифест о введении в России первых бумажных денег — ассигнаций. Они представляли собой государственные расписки, выкупая которые, граждане могли одолжить государству собственные средства и с процентами получить их обратно.
Непрекращающиеся войны и слабое развитие промышленности привело страну к глубокому кризису финансовой системы. Как следствие к концу правления Екатерины вместо заявленных ассигнаций на сумму 100 миллионов, их было выпущено на более чем 150 миллионов рублей. Что, разумеется, привело к обесцениванию бумажных денег: к 1796 году их курс упал до 68 копеек за рубль.
Император Павел I, занявший престол в том же 1796 году, задумал стабилизировать ситуацию и резко уменьшить инфляцию. Для этого он планировал прекратить хождение бумажных ассигнаций и ввести биметаллическую денежную систему исключительно из золотых и серебряных монет.
К тому моменту в Ассигнационном банке накопились банкнот на сумму в 5 миллионов рублей, к