$€ Курс доллара по 100 - когда ждать? Сегодня обсудим. Однако интересно, что в последнее время в информационном пространстве этой темы совсем нет. Почему?
Тут всё просто. Когда доллар резко растёт или подходит к 100, тогда эта тема выползает из всех щелей, потому что актуальна и есть запрос. Если рубль стоит стабильно на месте, и вообще по 90, то и нет этой повестки в СМИ.
В это время, наоборот, принято говорить от крепком рубле, или вообще ничего не говорить. Только вот есть один важный момент. Действительно ли рубль крепок, когда стоит 90 в таких обстоятельствах? Какие это обстоятельства?
- Начнём с того, что на бирже нельзя купить электронные доллары, а затем вывести их в нал. Как это можно было сделать ещё пару лет назад.
- Так же мало смысла покупать доллар в спекулятивных целях, чтобы перепродать по дороже. Там комиссия на сделке от 0,8% до 1,8%. Соответственно спекулировать валютой не очень интересно.
Т.е уже эти два ограничения полностью убрали с рынка большое количество покупателей, а доллар всё равно 90, а не 70 как раньше, когда не было ограничений. Поэтому не совсем правильно говорить о слабости доллара.
Ну и третье - ставка ЦБ 16%. Облигации или вклады в рублях, в два раза доходнее, чем в валюте. Что снижает привлекательность валюты, относительно рубля. Однако рубль всего 90 за доллар, а не 70.
При этом, как мы несколько раз уже обсуждали, на данный момент главной причиной относительной силы рубля являются проблемы с импортом. О том, что этот фактор может сыграть существенную роль, я писал ещё в феврале. Хотя сам себе не верил, если честно.
Так как есть массовая проблема с платежами за импорт и валюте пока некуда идти, спрос на неё минимальный. Что и привело курс к 90.
Как долго и как сильно будет действовать этот фактор - оценить сложно. Поэтому и нет смысла об этом говорить более детально.
При этом есть и другой фактор, в котором появились изменения. Это указ президента об обязательной продаже валютной выручки. Как известно компании экспортёры в обязательном порядке должны продавать валюту на внутреннем рынке. Что и укрепляет рубль.
При этом совсем недавно в этот указ внесли некоторые правки. Теперь уже не все компании должны продавать так много, как раньше.
По сути, это можно назвать ручным регулированием курса. Что большинству и так понятно. Власти видят, что рубль переукрепился, и поэтому решили ослабить действие указа.
Ну и не забываем, мы страна экспортёр - и по сути бюджету выгодна девальвация. Плавная девальвация - а не обвал национальной валюты. Поэтому вполне себе логично, что рубль будут плавно ослаблять в ручном режиме.
Бюджет как-то надо сводить. Там дефицит, с которым что-то нужно делать. Да, отчасти проблемы исполнения бюджета должна решить налоговая реформа. Но она начинает действовать только со следующего года. Соответственно для исполнение бюджета в этом году от неё толку нет.
Что в сухом остатке? Постепенно складываются факторы в пользу новой волны девальвации. И к концу лета, скорее всего пойдут статьи про доллар по 100, так как это будет актуально.
Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€🤝
Мой Telegram про инвестиции.