$€ Снижение на нашем рынке ускорилось, после прохождения 3300 по ММВБ. Так часто бывает. Когда проходится важный уровень поддержки/сопротивления, движение усиливается.
Поэтому, скорее всего на следующей неделе мы увидим рынок ещё на 3-7% ниже. При этом, по законам жанра на тест 3300 должны вернуться. Хотя кого я обманываю. Рынок никому ничего не должен. Обо всём этом, и не только, сегодня поговорим...
С чего всё началось. В чем причина?
На самом деле, как таковой одной причины нет. Отказ Газпрома платить дивиденды? Ну это не могло быть тем, от чего рынок развернуло. От Газпрома итак по сути, никто ничего хорошего не ждал.
Повышение налогов? Ну это тоже не сюрприз. Об этом давно было известно. И если не было коррекции, то многие так бы и говорили, что мол это уже в цене и поэтому рынок всё равно растёт, не смотря на отсутствие дивидендов от ГП и повышения налогов.
Т.е хочу сказать, что под любое событие можно подтянуть какие-нибудь новости. Ранее было много разных негативных новостей, но это не мешало рынку идти в пост. Поэтому одной решающей причины нет. Есть совокупность факторов.
Однако, у этого снижения есть одна типичная черта. Оно произошло неожиданно. Как это часто бывает. На обзоре две недели назад, я об этом вам уже говорил.
Поэтому нет особого смысла обсуждать почему началось сниженин. Задним числом всё это объяснить не так уж и сложно. Давайте не будем этим заниматься. А вот что будет дальше, вот это задача по сложнее. Можно поразмышлять.
Итак, 3300 мы прошли. Где-то там сильный уровень поддержки. Это было видно и во время роста, и сейчас - во время снижения.
В телеграм у себя я описывал этот процесс с точки зрения физиологии.
Сначала рынок резко отскочил. Обозначив, что это действительно уровень. Многие там откупали шорты, либо наращивали лонг.
Однако, во время второй и третьей попытки, отскоки были всё слабее. Это и говорит, что рынок пока слаб. Соответственно пробили 3300 и закрылись ниже. Это безусловно повод ждать от рынка движения вниз.
Отдельные истории на данном этапе нет смысла обсуждать. Что Сбербанк, который у хаев, что Газпром и ВТБ - которые у минимумов. По сути все коррелируют с индексом. И тот же Сбербанк, который лучше рынка, и он пойдёт вниз, если ММВБ ускорит снижение.
Ну а Газпром и ВТБ тем более не пойдут в рост против рынка, если они вместе с ним не росли.
Основные факторы. Заседание ЦБ и дефицит бюджета.
Дивиденды Газпрома и налоговую реформу - это мы уже вскользь отметили. С этим понятно. Газпром - биржевой шлак, а налоги снизят доходы компаний и див доходность. Негатив от этого уже понятен, и отчасти уже в рынке.
А вот макроэкономические факторы и политические риски, вот тут у нас есть что обсудить.
В пятницу 7 июня очередное заседание ЦБ РФ. И рынок закладывается на повышение ставки. Хотя совсем недавно, еще перед прошлым заседанием инвесторы ждали, что Набиуллина уже намекнет о сроках начала снижения ставки.
Т.е настроения за месяц кардинально изменились. Почему? Две причины. Причины, которые взаимозависимы. Инфляция продолжает свой рост. И это официальная статистика от государства.
Плюс, вышли данные по дефициту бюджета. Там уже скопилось 4 триллиона рублей. А причина дифицита - это огромные траты на "пушки". Эти огромные бюджетные вливания - это и есть основная причина инфляции, с которой борется ЦБ повышая ставку.
Как это связано с акциями? Высокая ставка приводит к тому, что денег не хватает. Бизнес структуры и банки испытывают дефицит ликвидности. Ранее они решали эту проблему перекредитованием. Сейчас под такую ставку они не могут это делать. А деньги то нужны.
Что делать? Приходится распродавать свои инвестиции. А это акции и облигации. Соответственно и акции и облигации снижаются одновременно. Хотя, обычно, они двигаются в противофазе. Индекс RGBI обновляет минимумы. С таким дефицитом бюджета, это вполне себе логично.
Ну а если сейчас денег не хватает, то что будет, если ЦБ сделает кредиты еще дороже? Денег станет еще меньше. Козе понятно. Соответственно придётся распродавать активы еше больше. Это и есть на мой взгляд, основной риск для нашего фондового рынка. Именно из-за этого снижение может ускориться.
Поэтому предстоящая неделя всецело будет прелюдией к заседанию 7 июня. В этот раз будет важно и само решение, и комментарии главы ЦБ. Пока рынок не ждёт ничего хорошего от этого заседания. Посмотрим что будет.
Но не нужно быть самым умным, чтобы понимать, что у ЦБ вариантов нет. Об этом мы с вами говорили много раз, еще в прошлом году.
Геополитика.
Эта тема временно затихла. Но никуда не делась. Острая фаза военного противостояния еще впереди. Запад закручивает гайки, и эскалация - это только вопрос времени. Соответственно, и это скоро станет оказывать более сильное влияние на наш рынок.
Что именно будет и в какой форме, это естественно не известно. Но сами понимаете, что от этих трёх букв, акциям не стоит ждать ничего хорошего.
Итог.
Движение вниз должно ускориться. При этом короткий тест обратно на 3300 вполне себе возможен.
Спасибо за внимание. Ваш Sol. 🤝$€
P.S. Более оперативная информация у меня Telegram.