Думаю многие из вас знают, что акции бывают двух типов - обыкновенные и привилегированные. Но задавались ли вы вопросом - «Как фирма выбирает акции какого типа ей выпустить?».
Первый пост в этом канале посвятим разнице в обыкновенных и привилегированных акциях. А в уже на следующей неделе ответим на поставленный вопрос, потому что «слона надо есть по частям»!
Что одинаково?
Любая акция - долевой финансовый инструмент, покупая который вы становитесь обладателем части компании (эмитента акции). Доля, которой вы владеете рассчитывается пропорционально количеству акций в вашем портфеле ко всем акциям компании, находящимися в обращении. Владельцы акций имеют права на получение части прибыли компании в виде дивидендов и на часть имущества, которое останется при банкротстве компании.
Что отличается?
- Обыкновенная акция дает возможность её владельцу принимать участие в управлении компанией, чего привилегированная не даёт.
- Дивиденды по привилегированной акции чаще всего фиксированы, в отличии от обыкновенных. В этом плане, привилегированные акции схожи с облигациями. Так же дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются в первую очередь, уже после этого распределяется остаток среди держателей обыкновенных акций.
- При ликвидации компании владельцы привилегированных акций имеют преимущество перед обладателями обыкновенных. В этом и заключается «привилегированность». Такое разделение обосновано конфликтом интересов. Если бы у владельцев привилегированных акций была бы возможность влиять на стратегию компании, у них был бы стимул её обанкротить, дабы получить кусочек от стоимости компании. Стоит отметить, что до владельцев обыкновенных акций может и вовсе никакой части имущества и не дойти.
- Цена привилегированных акций менее волатильна (более стабильна). Это следует напрямую из пунктов 2 и 3: чем более детерминирован ваш доход, тем меньше неопределенности, тем проще рынку держать цену такого инструмента на её «справедливом уровне». Поэтому трейдеры, которые хотят выиграть на изменениях цен (купить подешевле, продать подороже) в 99,9% случаев торгуют именно обыкновенными акциями.
Резюмируем
Итак, мы перечислили все фундаментальные отличия двух типов акций со стороны инвесторов. Привилегированные не имеют права на голосование, они более стабильны и имеют преимущество при распределении имущества компании при банкротстве.
Next week мы посмотрим на различие этих инструментов привлечения средств со стороны фирмы:)
Stay tuned!