Государство, как главный акционер Газпрома не хочет, чтобы компания платила финальные дивиденды по итогам 2023 года.
В мае 2024 года правительство РФ выпустило директиву, в которой порекомендовало Газпрому не выплачивать финальные дивиденды по итогам 2023 года. Государство Россия является контролирующим акционером Газпрома. Поэтому мнение этого акционера по вопросам дивидендов для компании является приказом.
Совет директоров Газпрома прислушался рекомендовал годовому собранию акционеров проголосовать за отмену дивидендов. Биржевое сообщество восприняло новость негативно. Котировки акций со свистом полетели вниз. Доморощенные аналитики, диванные эксперты и прочие "успешные инвесторы" разразились в блогах, комментариях гневной риторикой, переполненной, как им кажется, тонким сарказмом.
Обратите внимание, что юридически Газпром дивиденды ещё не отменил. Дивиденды может отменить только собрание акционеров. Оно ещё не состоялось. Да, есть высокая вероятность, что собрание акционеров проголосует за отмену дивидендов. Но, ведь, мы не знаем, как проголосует на собрании контролирующий акционер. Я имею ввиду, что мы сейчас находимся в турбулентной и непредсказуемой экономической ситуации. И за время, которое осталось до годового собрания акционеров правительство РФ может пересмотреть свои планы и приказать Газпрому выплатить дивиденды. Может озвучить приказ прямо во время годового собрания акционеров. И сразу же за него проголосовать. Ситуация в мире может сильно поменяться. Какая ситуация? Нам не докладывают. Мы можем только предполагать.
Ниже я излагаю только свои предположения. Рассказываю, что происходит вокруг Газпрома и почему вокруг его дивидендов уже несколько лет царит нервозная обстановка.
Что на самом деле происходит с Газпромом
Газпром - это экономический таран, которым наше государство вламывается на экспортные рынки. А вслед за ним Россия пропихивает на эти рынки другие экспортные товары. Газпром - это щит, который прикрывает своей мощью национальную экономику и принимает на себя тяжесть санкционных ударов и прочие неприятности. Газпром - крупный работодатель. Газпром - крупный потребитель продукции отечественной металлургии и машиностроения. Он даёт жизнь многим отраслям. Я не говорю, что Газпром - это наше всё. Не нужно патетики. Газпром - важный элемент национальной экономики, элемент несущего каркаса.
Это понимают в Кремле и в Белом доме США. Задача наших санкционных недругов свалить Газпром как можно скорее. Тогда, глядишь, и национальная экономика посыплется. Но у коллективного Запада нет оружия, чтобы нанести Газпрому смертельную рану. Запретилди экспорт газа, взорвали трубопровод "Северный поток", ещё были какие-то жалкие потуги. Но визуально всё это не нанесло Газпрому сколь-нибудь серьёзного ущерба. Конечно, ущерб есть, но его размеры засекречены. А чисто внешне ущерба нет. Газпром продолжает продавать газ, зарабатывает прибыль, строит газопровод "Сила Сибири", развивает газохимический комплекс в Усть-Луге. Словно Кощей Бессмертный, которого сколько ни шпыняй, а ему ничего не делается. Отбросим иллюзии. Газпром Могуч, но не бессмертен. Тактика комариных укусов может свалить этого гиганта. Мы с вами не знаем истинного положения дел в Газпроме. Видим финансовые отчёты, видим производственные показатели, стройки. Но мы не знаем запаса прочности Газпрома. Не знаем его планы. Не знаем критически важные слабые места. Это всё засекреченная информация. Мы не знаем сколько ещё "комариных укусов" способен выдержать Газпром.
Надо обратить внимание ещё на два важных процесса, от которых зависит, как Газпром будет развиваться и работать. Во-первых, Газпром - дойная корова для государственного бюджета. У бюджета тоже есть запас прочности, слабые места и планы на будущее. Правительство организует работу Газпрома на будущее с учётом всех нюансов государственных финансов, так чтобы с госбюджетом всё было хорошо.
Во-вторых, в долгосрочной перспектива работа Газпрома во многом зависит от того, на каких условиях он будет сотрудничать с Китаем. Китайцы понимают свою ценность и пытаются с вежливыми улыбками выбить из Газпрома наилучшие условия для себя и не самые выгодные для Газпрома.
Вот эти три фактора неопределённости сошлись в одной точке. Мы не знаем сколько сил у Газпрома осталось, чтобы противостоять западной агрессии. Мы не знаем, как интенсивно правительство планирует доить Газпром в ближайшие годы. Мы не знаем, на каких условиях Китай будет сотрудничать с Газпромом.
Этого никто не знает: ни глава Газпрома, ни премьер-министр, ни президент. Не знают, потому что слишком много неопределённости вокруг. Китай, правительство РФ и коллективный запад будут выстаивать взаимоотношения с Газпромом в соответствии с тем, как развивается ситуация с мировым кризисом. Если коротко. То начинается большой всемирный хаос, в котором Газпрому надо как-то выжить и развиваться.
В преддверии грядущего большого хаоса Газпрому жизненно необходимо накопить некоторый запас финансовой прочности. Если не сможет, то постепенно множество "комариных укусов" рано или поздно свалят его.
В целом, хорошо, что главный акционер это понимает. И поэтому пытается сохранить в кассе Газпрома как можно больше денег, чтобы хватило на развитие компании и чтобы можно было нейтрализовать грядущие форс-мажоры.
Такими соображениями руководствуется контролирующий акционер, когда выступает против выплаты дивидендов. Мол, зачем сейчас резать курочку, которая в будущем способна нести не золотые, а бриллиантовые яйца.
Дивиденды могут и выплатить
Если вдруг на внешнем рынке ситуация резко улучшится, например, против Газпрома отменят санкции, то не исключено, что в последний момент правительство может передумать и потребовать от Газпрома выплатить дивиденды.
Ну а если дивиденды не выплатят, то не будем огорчаться. Ибо, это обычный риск инвестора. Не бывает такого, чтобы один и тот же эмитент регулярно платил высокие дивиденды год от года. Сложности бывают у всех.
К слову, за предыдущие четыре года Газпром заплатил дивидендов на одну акцию в сумме 78,82 рубля. Из четырёх лет один год был "пустой". На фоне такой дивидендной истории теперешняя котировка акций Газпрома по 130 рублей выглядит как подарок для долгосрочного инвестора. Отмена дивидендов в этом году не уменьшит ценности акций Газпрома.
Что делать инвестору
Если есть деньги, то покупать, если есть акции, то держать крепко и не продавать.
Главный гарант стабильности Газпрома - природа человека. Человек нуждается в топливе, чтобы постоянно готовить пищу, нуждается в топливе для отопления жилищ, нуждается в топливе для электростанций. И в ближайшие 10-20-50-100 лет природа человека не изменится. Он по прежнему будет есть горячую пищу и отапливать жилище. Спрос на ископаемое топливо сохранится. Тем более, что большинство хозяйственных процессов в мире заточены именно под природный газ. В большинстве квартир стоят газовые плиты, а не дровяные, или угольные. Большинство систем отопления потребляют природный газ. Всё это в одночасье никуда не денется, не исчезнет. Людям нужен газ. Людей на планете много. Спрос на продукцию Газпрома сохранится. Возможно, компания не будет зарабатывать сверхприбыли. Но какую-то копеечку стабильно заработает. Это перспектива на ближайшие несколько десятилетий.
Так что, если Вы собираете долгосрочный дивидендный инвестиционный портфель с прицелом на далёкое будущее, то берите Газпром, даже если он падает.
А продают его сейчас малолетние горе-инвенсторы, у которых горизонт планирования несколько месяцев.
Если Вы хотите получить прибыль, через 2-3 месяца, то Газпром - это не для Вас. Если хотите получать регулярные дивиденды через 10-15 лет, то Газпром - хороший кандидат в инвестиционный портфель. Только не забывайте, что портфель должен быть диверсифицированный.
Напоминаю, что помимо перечисленных творческих достижений у меня есть ещё один повод для гордости. А именно, телеграм-канал "Лента финансовых новостей". Здесь я собираю только значимую информацию для долгосрочных инвесторов, для любителей фундаментального анализа и для адептов дивидендной стратегии.