Слабый интерес к новым трежерис толкает их доходность вверх и снижает фондовые индексы
В среду, 29 мая, на биржах всех континентов произошла новая распродажа облигаций. В результате массовой продажи долга акции компаний вместе с настроением инвесторов пошли вниз. Масла в огонь подлил слабый интерес к американским трежерис на долговых аукционах, которые проводит в последнее время Министерство финансов США. Инвесторов, кстати, можно понять, потому что на их плечах лежит тяжелый груз продления высокой учетной ставки в Америке до конца текущего года или даже до 2025 года.
Статья по теме: Финансовые рынки США уже все поняли
Слабый интерес был зафиксирован к новым 7-летним трежерис, которых было выставлено на продажу на 44 млрд долларов. Эта распродажа стала третьим «слабым» аукционом американского Минфина за два последних дня: перед 7-летними так же слабо раскупались 2- и 5-летние трежерис.
В начале года объемы долговых аукционов в США начали расти, но затем инвесторы и аналитики не без оснований засомневались в способности рынков переваривать все новые и новые выпуски американских гособлигаций. И доходность их резко пошла вверх.
Так, доходность наиболее популярных, 10-летних гособлигаций правительства США к концу мая достигла месячного максимума на уровне 4,64%. В результате в среду существенно подешевели акции. Для S&P 500, например, 29 мая стало одним из худших дней в последнем весеннем месяце: индекс снизился на 0,74%. У Nasdaq Composite вчера тоже было зафиксировано снижение, хотя и менее сильное – на 0,58%.
Статья по теме: Фондовому рынку США предрекли высокую турбулентность
По мнению стратега BMO Capital Markets Йэна Лингена, волатильность на рынках сохранится до тех пор, пока инвесторы не увидят более ясной картины состояния американской экономики или не будет объявлена дата первого снижения учетной ставки Федрезервом.
Еще более унылую картину можно было наблюдать вчера на большинстве фондовых рынков Европы. Лондонский индекс FTSE 100 опустился на 0,7%, французский Cac 40 – на 1,5%, а немецкий Dax – на 1,1%. У общеевропейского Stoxx 600 снижение составило 1%.
Слабость пришла на фондовый и долговой рынки после появления накануне, во вторник, 28 мая, сильной статистики по доверию потребителей которая еще больше понизила вероятность снижения ставки в ближайшем будущем.
Статья по теме: Высокая инфляция в Германии может повлиять на решение ЕЦБ о снижении ставки
В тот же день появились «ястребиные» комментарии президента Федерального резервного банка Миннеаполиса Нила Кашкари.
«Не думаю, что повышение ставки окончательно исчезло из повестки», - заявил Нил Кашкари.
Эти слова тоже способствовали распродаже, потому что инвесторы ждут от ФРС новых данных по инфляции, которые появятся в последний день мая.
Доходность 10-летних немецких гособлигаций поднялась на 0,1% до 2,69%, что является полугодичным (с ноября 2023 года) максимумом. В Германии в среду появилась своя неутешительная статистика: инфляция в первой экономике Европы выросла сильнее ожиданий: до 4-месячного максимума - из-за усиления роста цен в секторе услуг. Впрочем, и зарплаты там в первом квартале выросли на 6,4%. Это, между прочим, самый высокий рост зарплат за все время ведения статистики с 2008 года.
Инвесторы бросились покупать акции энергетических компаний несмотря на то, что цена барреля нефти марки Brent снизилась на 1% до 83,35 долларов. Тем не менее, среди 20 секторов Stoxx 600 лишь на энергетическом 29 мая был зафиксирован небольшой – на 0,3%, но все же рост.
По мнению аналитиков JPMorgan, глобальная тенденция сбрасывания риска, установившаяся на фондовых и долговых рынках, оставила надежным убежищем лишь компании, связанные с пользующимися сейчас высоким спросом видами сырья.
Индекс доллара, измеряющий силу американской валюты по отношению к корзине из валют 6 наиболее развитых стран, подрос на 0,5%. Удивил и фунт стерлингов, который вырос до 21-месячного максимума по отношению к евро. Причина в том, что трейдеры понизили вероятность снижения ставки британским центробанком в ближайшем будущем.