А перед началом прочтения, хотели бы сказать, что у нас есть телеграм канал, в котором мы показываем внутреннюю систему Р2Р арбитража, подробно рассказываем о плюсах и минусах данного направления, а так же проводим эфиры и отвечаем на вопросы подписчиков
А в закрепе нашего канала ты найдёшь бесплатный мини-курс с подробным разбором ниши P2P обмена: ПЕРЕЙТИ В ТГ
Главное
Автоматический маркетмейкер (Automated Market Maker, AMM) — программный алгоритм контроля ликвидности и ценообразования криптоактивов на децентрализованных биржах.
AMM-системы широко применяются в сфере DeFi, в частности на децентрализованных биржах (DEX), таких как включая Uniswap, Balancer, Bancor и Curve.
Для создания децентрализованных рынков AMM использует ликвидность в криптовалютных общедоступных пулах из нескольких токенов, заблокированных в специальных смарт-контрактах.
Как появился автоматический маркетмейкер (АММ)?
Автоматический маркетмейкер (AMM) — автономный торговый механизм, на котором работает большинство торговых DeFi-протоколов. Он обеспечивает движение капитала и выполнение обменных операций пользователей на доступных рынках криптоактивов.
Первым известным разработчиком, кто заговорил о реализации AMM, был член команды проекта Gnosis Алан Лю. Его идеи были изложены основателем Ethereum Виталиком Бутериным на Reddit в 2016 году и в личном блоге в июле 2017 года.
Эта концепция легла в основу протокола платформы Uniswap, получившей первый грант в размере $100 000 от Ethereum Foundation. Кроме того, Виталик Бутерин консультировал разработчиков Uniswap.
Как пулы ликвидности связаны с АММ?
Ключевым элементом, необходимым для работы АММ, является пул ликвидности — своеобразное хранилище криптоактивов в виде смарт-контракта. Пул ликвидности обычно состоит двух криптоактивов и формирует рынок — аналог торговой пары на централизованной бирже.
Одни участники пула блокируют свои средства для получение дохода за счет комиссий за обмен. Таких пользователей называют поставщиками ликвидности.
Другая категория — непосредственные пользователи децентрализованной биржи, которые обменивают криптовалюты в протоколе (такие операции называются «свопы»), используя при этом какой-то из пулов.
Чтобы лучше понять пулы ликвидности, рассмотрим, что привело к их созданию.
Первые DEX-биржи работали на Ethereum и использовали для торговли стандартную книгу ордеров, применяемых на централизованных биржах. Чтобы такой торговый механизм был эффективным, он должен иметь крайне высокую скорость обработки транзакций. Учитывая, что операции на децентрализованной бирже подтверждаются через блокчейн, реальная скорость и возможности таких DEX были крайне ограничены. АММ позволила найти решение этой проблемы.
Таким образом, AMM — принципиально иной способ создания рынка активов, являясь формулой или правилами по которым протокол работает с заявками на покупку или продажу, а также с резервами пользователей.
Как работают пулы ликвидности?
В пулах могут использоваться два и более активов. Например, на бирже Uniswap можно создавать пулы для парных токенов. Платформа Balancer позволяет создавать пулы для трех и более токенов. А протокол Curve предназначен для пулов на основе активов с аналогичной стоимостью, таких как ETH и обернутый токен WETH или USDC и DAI. Работу этих пулов регулирует АММ.
Каждая из таких AMM-DEX может использовать свои собственные формулы и правила для взаимодействия с пулами ликвидности. Например, протокол Uniswap использует следующую формулу: x * y = k.
В уравнении x и y представляют количество токенов, доступных в пуле ликвидности; k — постоянная величина, называемая инвариантом. В случае с Curve используются формулы x * y = k и x + y = k.
По формуле x * y = k также работают проекты SushiSwap и PancakeSwap — это наиболее распространенный вид AMM-DEX.
В чем недостатки АММ?
Хотя АММ стал прорывом для трейдинга и DeFi, у него есть ряд явных недостатков. Во-первых, при совершении свопов с помощью АММ существует высокий риск проскальзывания цены. В свою очередь, это приводит к рискам непостоянных убытков для LP и извлекаемой майнером ценности (MEV) для обычных пользователей.
Для защиты от подобных рисков создаются и другие виды AMM, такие как проект CowSwap, сочетающий в себе разработки AMM-Balancer и протокола Gnosis.
Во-вторых, в отличие от централизованных бирж при торговле через АММ можно размещать только один вид заявок. Торговать лимитными заявками или другими видами, например Stop Loss, нельзя.
Подписывайся на наш тг канал, чтобы всегда оставаться в курсе всех новостей в направлении P2P арбитража: ПЕРЕЙТИ В ТГ