Друзья, вчера во время прямого эфира, мы обсуждали российский фондовый рынок, поэтому сегодня речь пойдёт об Америке, а точнее тренде, который потенциально может сформироваться на рынке этим летом.
В частности, я хочу затронуть тему сезонных закономерностей фондового рынка. Что это вообще такое❓ Фактически это тенденции изменения фондовых индексов в зависимости от времени года. Дело в том, что определенное время года, как правило, является более "бычьим" для акций ( т.е. рынок растёт), в то время как другое время года является более "медвежьим" (рынок снижается). Ниже для наглядности я прикреплю для вас график SPY с динамикой по месяцам с 2004 по 2023 год 👇
Лето — это традиционно слабый период для американского рынка акций. НО, этот год особенный, и вот почему — осенью, в ноябре, в Штатах состоятся президентские выборы. Соответственно осенний период🍂 может потенциально стать временем спада и повышенной волатильности, а вот лето, наоборот — периодом относительной стабильности и роста. Хотя, кто знает, какие сюрпризы преподнесёт нам геополитика, правда?
Вернёмся к статистике🔎. Исторически сложилось так, что акции в среднем немного растут в период с Дня памяти (27 мая) по День труда (2 сентября) — это летнее время для рынка.
По данным финансовой аналитической компании CFRA, S&P 500 с 1945 года в среднем прибавляет 1,6% за лето📈. Большинство летних периодов были положительными. НО в 19 из них, когда проходили президентские выборы, S&P 500 показывал гораздо лучшие результаты. В среднем он показал более чем двукратный процентный прирост в 3,7 % и был выше примерно в 80% случаев.
И, как подсчитали в Bank of America, когда S&P 500 растёт в первые 100 торговых дней президентского года, остальная часть года, как правило, оказывается сильной. Кстати, 100-й торговый день был в прошлый четверг. Это был день падения, но с 1 января индекс S&P 500 вырос на 10,44% к закрытию четверга. Так что пока, исходя именно из статистических данных, у нас вырисовываются позитивные перспективы.
Хотя, статистика не должна являться единственным ориентиром для рынков. НО сегодня есть и другие причины, исходя из которых летняя распродажа может не наступить. Например, это то, что корпорации научились жить с более высокими процентными ставками. У компаний крепкие балансы, а доходы растут. Цены на нефть сдерживаются, и, судя по всему, ОПЕК+ пока сохранит статус-кво по добыче🛢. Здесь, конечно, и сюрприз может быть, узнаем 2 июня.
При этом очевидным фактором риска является рост инфляции и сохранение высоких процентных ставок💥. В четверг отчёт по производственному сектору встревожил акции, и инвесторы теперь резонно опасаются, что если данные продолжат поступать сильными, это будет означать, что ФРС сохранит процентные ставки на высоком уровне или даже поднимет их снова (это вряд ли, конечно). Следующее заседание ФРС по ставке состоится 12 июня. Всё, что нужно здесь понимать, так это то, что 😏 если Регулятору не удастся взять инфляцию под контроль, то доходность облигаций может продолжить расти, а акции подвергнуться распродаже. И никакая статистика не поможет...
Подытожив, хочу подчеркнуть, что сезонные закономерности могут быть действительно полезными, НО они также могут стать ловушками, если слепо следовать им. При выборе бумаг в свой портфель, необходимо учитывать и другие важные нюансы, такие, например, как текущие макроэкономические показатели и геополитику.