В посте на прошлой неделе мы обсудили различия привилегированных и обыкновенных акций для инвесторов. В этом же посте обсудим различие этих типов со стороны фирмы, как способов привлечения средств. Более того, сравним это с финансированием заемными средствами.
Погнали!
Preferred vs Ordinary
Преимущества выпуска обыкновенных над привилегированными:
- Отсутствие обязательных выплат: дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются на усмотрение компании и не являются обязательными, что дает компании гибкость в управлении денежными потоками.
- Повышение кредитоспособности: Привлечение средств через выпуск обыкновенных акций увеличивает собственный капитал компании, что может улучшить её кредитный рейтинг и удешевить стоимость займов в будущем.
Из ключевых недостатков у обыкновенных акций можно выделить:
- Размывание контроля: Выпуск новых обыкновенных акций уменьшает долю существующих акционеров, что может привести к размыванию контроля над компанией.
- Высокая стоимость капитала: Стоимость привлечения с помощью обыкновенных акций зачастую больше , поскольку инвесторы требуют с ростом рисков более высокую доходность, а как мы помним привилегированные акции за счет фиксированных дивидендов менее рискованные.
Так можно же просто занять! Или нет?
Раз выпускать акции - дорого, можно занять средства с помощью эмиссии облигаций или взятия банального кредита. В чем преимущества этого метода?
1. Сохранение контроля: Долговые обязательства не размывают долю собственников, сохраняя контроль над компанией.
2. Экономия на налоге*: Проценты по долговым обязательствам подлежат налоговому вычету, что снижает общую налоговую нагрузку.
3. Прогнозируемые выплаты: Долговые обязательства имеют фиксированный график выплат, что упрощает планирование денежных потоков.
Главный недостаток долга:
Нельзя занять много денег без последствий! Более закредитованной компании банки будут предлагать менее привлекательные ставки по кредитам. Да и инвесторы - не дураки, понимают, что при большом количестве заемных средств, фирма будет иметь высокую вероятность дефолта по обязательствам, а значит и по облигациям рынок будет ожидать больше доходность из-за высоких рисков.
Резюмируем, друзья!
Важно находить баланс между привлечением средств при помощи выпуска акций и облигаций. Именно поэтому у крупных компаний на финансовом рынке торгуются оба вида инструментов.
*Что такое экономия на налоге и когда она возникает обсудим в посте на следующей неделе!
Stay tuned! Также подписывайтесь на мой телеграм-канал с большим количеством экономических обзоров на все происходящие в мире события!