И вообще что сейчас подразумевается под термином "печатать деньги?"
Как ЦБ печатает деньги?
Наличные деньги печатает Гознак — специальная государственная компания. Делает он это по заказу ЦентроБанка. Но ЦБ выпускает деньги не только в виде наличных, но и в виде электронных денег. Буквально говоря, ЦБ просто "переводит" нужную сумму нужному получателю, при этом наличность при таком способе вообще не создается. Суммарное количество выпущенных ЦБ денег (в наличном и безналичном виде) называется денежной базой экономики.
Как деньги в итоге оказываются в экономике?
Конечно же, с вертолета деньги никто не разбрасывает. Однако такая возможность часто используется для построения теоретических экономических моделей. В реальности же существует два основных канала и один неосновной, с помощью которых деньги, выпущенные ЦБ, попадают в экономику.
- Кредиты коммерческим банкам. Коммерческие банки всегда могут взять кредит у ЦБ под объявленную им ставку рефинансирования. Так как ЦБ теоретически бессмысленно держать резервы в рублях (у ЦБ ведь бесконечное количество рублей), то весь этот кредит будет "напечатан", или же просто переведен на счет банка. Таким образом, любой взятый у ЦБ кредит увеличивает денежную базу на размер этого кредита.
- Торговые операции ЦБ. Довольно простой способ раздать напечатанные деньги: что-то на них купить. Обычно этот инструмент ЦБ называют "операциями на открытом рынке". Но тут возникает проблема: зачем ЦБ хоть что-то покупать? Решить эту проблему ЦБ смог довольно элегантно: он покупает свои же облигации, которые постепенно выпускает на рынок. В России такие облигации называются ОБР (Облигации Банка России). В отличие от правительственных облигаций (ОФЗ), у ЦБ нет задачи привлечения денег (ведь у него, опять же, бесконечное количество денег), и служат они в основном только для того, чтобы их в один момент можно было бы выкупить, раздав рынку свеженькие напечатанные деньги. Но, как вы понимаете, количество ОБР на рынке ограничено, и они могут закончится. В таком случае у ЦБ есть резервная мера по вливанию денег в экономику, которая называется количественным смягчением. Это мера, в ходе которой ЦБ начинает покупать всё подряд, чтобы влить деньги в экономику. В первую очередь обычно выкупаются облигации правительства, но ЦБ может себе позволить скупать все подряд финансовые инструменты: облигации компаний, акции, фьючеры и так далее. Если совсем припечет, можно начать покупать реальные активы: недвижимость, заводы, предприятия.
- А можно просто напечатать денег и отдать их правительству. Такая политика называется сеньоражем. Мера обычно никогда не применяется. Чаще используют скрытый сеньораж, про который я как-нибудь сделаю отдельный пост.
А почему просто не раздать деньги всем подряд, или, хотя бы, компаниям и предпринимателям?
Обычная раздача денег нарушает стимулы экономических агентов: люди перестанут хотеть работать, фирмы не будут оптимизировать издержки и улучшать свои товары и так далее. Согласно простейшим правилам экономической теории, никому и ничего не должно доставаться задаром, так как это значительно снижает эффективность экономических отношений.
Фан факт
Раньше ЦБ сжигал поступающие ему деньги (например, от продажи облигаций или на обмен от банков), а взамен выпускал новые. Таким образом, ЦБ старался обновлять купюры, чтобы избежать их износа. Сейчас же используется практика переработки: купюры разрезаются, проходят через фильтры, и из получившегося целлюлозного полотна печатаются новые купюры.
Также подписывайтесь на мой телеграм-канал с большим количеством экономических обзоров на все происходящие в мире события!
А какие мифы о печатании денег знаете вы? Я, например, знаю про вертолет с деньгами на Монетном дворе!)