Михаил Зельцер
Индекс Мосбиржи пока не может найти опору — очередной удар на многомесячные минимумы. Потери с пика мая достигли 10%. На пятничной вечерке было 3168 п. Паника затмевает рациональные оценки стоимости бумаг. Со временем волатильность спадет, в июне статистически после майских распродаж бывает высокий отскок. Рассчитываем на сезонность.
Сильнее рынка вдруг стали акции Газпрома (+1,3%). На общем обвале в пятницу они оказались в лидерах. Но это уже после их отвесного падения за май на -23%. Скорее всего, ценовое дно близко, пока удержались за 124 руб., а впереди июньский ПМЭФ, где могут быть обнадеживающие новости по "Силе Сибири – 2". Если так, то отскок может быть сильный. Первый ориентир на 133 руб., среднесрочно и 150 руб. не удивит.
Слабее рынка — акции Магнита (-8,1%). Там состоялся ночной обвал на нижнюю планку, ниже просто не было биржевых цен. Дивиденды в 5% разочаровали, инвесторы вероятно хотели в два раза больше, а еще есть и риск исключения из состава индекса МосБиржи. В итоге: паника, и сегодня утром она может продолжиться по инерции с поддержкой в области 6800 руб.
Доллар закрыл весенние торги чуть выше 90. Ожидаемо. После майского падения на 3% в инвалютах назревал отскок. В начале лета доллар, евро, юань могут быть чуть выше текущих на фоне снижения позитивного влияния экспортно-импортной конъюнктуры в курсе нацвалюты. Скажем, доллар к 91 — середина многомесячного боковика. Сильно выше валюты не ждем, девальвации рубля не ожидается, поскольку основные валютные барьеры по-прежнему актуальны — ЦБ из-за инфляции держит ключевую ставку высокой, а нормативы репатриации выручки экспортеров, пусть и с поблажками для отдельных корпораций, но в целом будут действовать до апреля 2025 г.