Обзор долгового рынка и обновленных портфелей.
✅ Максимальные ставки по вкладам, опубликованные Банокм России на первую декаду мая практически остались на прежнем уровне. Стало 14,95%, было 14,92%.
✅ Индекс ОФЗ с дюрацией 1 год (КБД 1 год на графике👆) почти без изменений. Однако намеки прошлой недели на определённый позитив по ключевой ставке сошли на нет:
КБД публикуется на сайте Мосбиржи
✅ Наконец отреагировал на динамику ОФЗ индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS, прибавил всего 0,35п.п., но тенденция к росту доходностей намечена.
✅ Индекс высокодоходных облигаций RUCBHYCP отреагировал бодрее, прибавил 0,43 п.п.
✅ Индекс полной доходности ЕРО РФ ERFULL без изменений. Что неудивительно, алгоритм ЕРО РФ предусматривал текущую риторику. В Реестр вошло 102 облигации против 85 ранее, ощутимое прибавление, в основном это бумаги второго эшелона с купоном сильно ниже ключевой ставки. Как работать с такими облигациями мы разбирали в телеграм-чате канала надежные-облигации.рф
✅ Индекс ERbalance портфеля СБАЛАНСИРОВАННЫЙ не демонстрирует существенных колебаний, собственно так и должно быть, исходя из названия. Описание буквально целиком из прошлого анализа - доходность портфеля даже слегка в позитивной зоне.
✅ Доходность ликвидной части Реестра ERliquid, без отрицательной динамики.
✅ Индекс портфеля ДОЛГОСРОЧНЫЙ ERlong вообще не изменился, даже на долю пункта.
✅ Индекс облигаций с ежемесячным купоном ERzp существенно прибавил в ценах, на 0,54 п.п.
✅ Портфель ДОХОДНЫЙ (индекс ERdohod) продолжает ралли, плюс 2,07 п.п. к прошлой неделе. Это значительно. Правда основная доходность приходится на трёх китов: Роснано, МВ ФИН и Сегежу, они как Газпром в iMOEXе, тащат за собой весь индекс🙃
Состав портфелей обновлённого ЕРО РФ:
Сбалансированный ERbalance
ГТЛК 1P-21 Пионер 1P5 РоссЦP03 ЛЕГЕНДА1P4 МСБЛиз3P02 АЛЬЯНС 1P3 ВТБРКС01 ГТЛК 2P-01 ТАЛАНФБ1P3 ЯТЭК 1P-2 АЛЬЯНС 1P4 Брус 2P01 ГарИнв2P06 ГарИнв2P08 ЕвроТранс2
Ликвидный Rliquid
ГТЛК 1P-21 ВТБРКС01 СэтлГрБ2P3 ОйлРесур01 МВ ФИН 1Р4 МВ ФИН 1Р3 ГарИнв2P08 СамолетP11 РоссЦP03 Сегежа2P5R ЕвроТранс3 Фордевинд5 АБЗ-1 1Р05 Сегежа3P2R ГЛОРАКС1Р2
Долгосрочный ERlong
ЭталонФин1 Сегежа3P2R Сегежа2P5R Сегежа2P1R ГТЛК 2P-01 ГТЛК 1P-17 ИА ТБ1А БалтЛизБП8 О'КЕЙ Б1Р5 О'КЕЙ Ф1Р1 ГТЛК 1P-06 ПР-Лиз 2P2 ПионЛизБР5 ТрансФ1P07 Европлн1Р3
Зарплатный ERzp
РоссЦP03 МСБЛиз3P02 АЛЬЯНС 1P3 АЛЬЯНС 1P4 ГарИнв2P06 ГарИнв2P08 ЕвроТранс2 ЛТрейд1P10 ЛТрейд1P11 МСБЛиз3P03 ОйлРесур01 ПионЛизБП2 ПионЛизБП3 CTRLлиз1Р1 ЕвроТранс3
Доходный ERdohod
РОСНАНО 8 ВитаЛ 1Р03 ИА ТБ1А МБЭС 1P-02 Сегежа3P2R Сегежа2P5R АЗБУКАВКП1 ПионЛизБР5 Сегежа2P1R МВ ФИН 1Р4 ПионЛизБП3 Фордевинд5 ГарИнв2P07 ВЭББНКР 06 ФИНСИСТ 01
Резюме: всё ближе очередное заседание по ключевой ставке и всё выше доходности длинных ОФЗ. Риторика Банка России меняется изо дня в день, на этот раз она максимально жесткая. Однако видимых причин для повышения ставки нет. Разве что не идёт на убыль объём кредитования. Или есть неочевидные факторы, вне общего доступа. Пока всё на уровне слухов и домыслов. Однако рынок внезапно стал исходить из повышения ставки, похожие настроения были в марте (это видно по схожим ценовым уровням на графиках), а ещё ранее подобное пике мы наблюдали в начале декабря, вот тогда все были почти уверены в ключевой ставке 17%. Это к чему пишу, смотрим на декабрьские графики цен и понимаем где окажутся котировки, если ставку реально поднимут до 17%. При всём этом, в декабре не было настолько сильного давления ОФЗ на доходности корпоративного сектора. В общем при выборе корпоративных облигаций исходите из своих личных ожиданий по ставке, в Реестр заложено её повышение только по сегменту ВДО, и это будет прям верх рынка.
Облигации для ЕРО РФ отбирает алгоритм, они проходят модерацию на предмет соответствия рыночным условиям, затем автоматически распределяются по строчкам в зависимости от критериев доходности/риска. Не забывайте читать комментарии модератора в Реестре (столбец "комментарии").
Публикация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к совершению сделок, заключению договоров и прочее.
За свои деньги каждый решает сам, а команда надежных облигаций желает всем спокойствия, холодной головы и горячего сердца💖
Найти нас в телеграм можно по ссылке надежные-облигации.рф
Посмотреть Единый реестр облигаций РФ
Так же ссылки доступны в описании канала🪙
Или наберите ЕРО РФ в строке поиска вашего браузера👌