В количественном выражении таких сделок, напротив, стало меньше
Объем сделок по покупке иностранцами принадлежащих российским компаниям или гражданам РФ активов за рубежом в I квартале 2024 года вырос почти в семь раз, сообщает «РБК» со ссылкой на отчет по рынку M&A (слияний и поглощений), подготовленного агентством AK&M. В I квартале 2023 года объем таких сделок составлял $158,6 млн, а в том же отчетном периоде 2024-го достиг $1,1 млрд.
История вопроса:
В количественном выражении число сделок с российскими активами за рубежом, напротив, сократилось – с шести до четырех. За весь 2023 год было совершено 23 сделки по покупке иностранцами российских зарубежных активов, а их общая сумма составила около $3,5 млрд, отмечало AK&M в годовом отчете по рынку слияний и поглощений.
Крупнейшей сделкой с иностранными активами в I квартале 2024 года стала покупка казахстанским инвестором Кайратом Итемгеновым мажоритарной доли (26,19%) в железнодорожном перевозчике Globaltrans у трех фирм с российскими бенефициарами. Globaltrans была зарегистрирована на Кипре, но весной завершила переезд в Абу-Даби (ОАЭ). Стоимость этой сделки не раскрывалась, по оценке AK&M, актив мог быть продан за $774,5 млн.
Второй по величине транзакцией стала продажа МТС своей армянской «дочки» – ЗАО «МТС Армения» (работает под брендом Viva-MTS) – кипрской компании Fedilco Group Limited. Согласно данным годового отчета МТС, сумма сделки составила $209,1 млн. Третьей по стоимости AK&M называет сделку по продаже «Трансмашхолдингом» двух казахстанских активов – долей в АО «Локомотивосборочный завод» (ЛКЗ), подконтрольном «Казахстанским железным дорогам», и в совместном с французами проекте Alstom. Пакеты акций в обеих компаниях отошли американской Wabtec Transportation Engines. Активы были проданы за $81 млн.
Интерес к российским активам за рубежом присутствует, но его нельзя назвать взрывным, оценивает партнер корпоративной практики фирмы «Рыбалкин, Горцунян, Дякин и партнеры» Константин Минеев. Несмотря на существенный рост денежного объема, количество сделок по сравнению с первым кварталом 2023 года уменьшилось.
– Российские компании к настоящему моменту уже лучше подготовились к продаже зарубежных дочерних обществ, чем в первые годы введения санкционных ограничений, что может поспособствовать некоторому росту продаж, – отмечает старший партнер Verba Legal Татьяна Невеева.
Первоначально большая часть российского бизнеса стремилась к редомициляции своих активов настолько, насколько это было возможно. На сегодняшний день уже понятно, где редомициляция возможна и эффективна, а где единственным способом снижения рисков иностранных юрисдикций для группы становится продажа иностранных активов. При этом говорить о существенном интересе к российским активам на основании квартальных данных нельзя.
В AK&M связывают продажи зарубежных активов российскими компаниями с санкционными рисками и минимизацией затрат при работе на неперспективных рынках.
– Важно помнить, что с 2022 года в отношении целого ряда российских активов в Европе была внедрена процедура внешнего управления, а в некоторых случаях де-факто произошла их национализация иностранным государством. Поэтому продажа, если ее удалось согласовать с иностранными властями, зачастую при невозможности операционной работы актива в стране, представляется чуть ли не единственным выходом. Открытым остается вопрос рыночности цены на такие активы, – указывает Толкачев из ДРТ.
Активы иностранцев в России, например, продаются с дисконтом не менее 50%, без его предоставления невозможно совершить сделку по выкупу бизнеса у нерезидента.
Напомним, число зарегистрированных в РФ компаний с иностранным участием за три года сократилось на 34% – с 29,22 тыс. в марте 2021 года до 19,28 тыс. в марте 2024 года. LR