В этом посте вы не увидите пользы диверсификации, я не пытаюсь рассказать о том, какие классы активов бывают, вы это и так знаете.
✅ Предлагаю, критически посмотреть на свой портфель
Вводные:
СВО продолжается и ситуация накаляется
Санкции продолжаются и усиливаются там, где это возможно
♥️ На сегодняшний день ЦБ по итогам 2 квартала ожидает инфляцию на уровне 7,7% ( стабильная ), пик инфляции ЦБ также ждёт на конец 2 квартала.
Ставка ЦБ 16%, но на заседании по денежно-кредитной политике, прошедшем 26 апреля, ЦБ рассматривал вариант повышения ставка - до 17%.
🇷🇺 В России традиционно в вопросе сохранения средств в ликвидной форме выбирают между:
Акции ( в том числе фонды )
Статистика указывает, что Акции дают наибольшую доходность среди традиционных классов активов.
Индекс Мосбиржи с октября 2022 года вырос в 2 раза. Скорость роста в последнее время замедлилась.
С чем это связано: высокая ставка ЦБ, значительный рост рынка, за которым уже не успевают фундаментальные факторы.
В прошлом камбэк был вызван восстановлением бизнесов, поиском новых цепочек поставок, уходом западных компаний, и занятием ниш российским бизнесом.
Что дальше? Может ли рынок продолжать такой же активный рост. 🔮 Скорее нет ,чем да
Облигации ( в том числе ОФЗ )
Облигации считаются скучным инструментом для инвестиций, менее доходным , чем акции, с меньшей волатильностью.
Многие, даже не рассматривают их, или не рассматривали, пока ставки были значимо ниже.
Почему сейчас немного иная ситуация, чем в прошлом. Ставка ЦБ задаёт высокую планку доходности.
Следовательно и облигации должны в зависимости от надёжности эмитента давать доходность основанную на этой ставке.
Покупая сейчас длинные облигации, можно зафиксировать доходность к погашению на весь будущий срок.
Ожидаемое снижение ставки даст прирост тела облигации, и возможность продать их быстрее, получив дополнительную доходность, либо держать до погашения и получить ЛДВ (без налогов по телу, но не по купонам) за 3 года.
Стоит оговориться, что в облигациях может скрываться ловушка медленного снижения ставки. Посмотрите на рынки США.
Там уже 2 года ждут снижения ставки, и только гадают, когда же оно случится. В РФ также не стоит ждать, что ставка резко пойдёт вниз.
Фонды денежного рынка
Фонды денежного рынка - это фонды, которые дают доходность близкую к ставке ЦБ, при этом ликвидны и могут быть проданы в любой торговый день. Кроме того, такие фонды не падают в цене из-за своей природы, поэтому дают гарантию быстрой продажи при необходимости и без потерь. Это позитивное отличие от облигаций, которые в моменте могут быть проданы с убытками.
$LQDT - наверное самый известный фонд в линейке. Не забывайте проверять комиссии за покупку и продажу фонда.
Если комиссии низкие, то можно свободные средства на счетах хранить в этом фонде.
С точки зрения долгосрочных инвестиций тоже может быть , не менее важна и мгновенная ликвидность.
Валюта ( в том числе USDT )
Валюты долгие годы была элементом защиты сбережений многих граждан. После начала СВО и ограничения ЦБ на снятия валюты со счетов стало понятно, что валюта несёт значительные риски её ликвидности. Наличную валюту не всегда удобно хранить/продавать, а безналичную на счетах теперь не сильно удобно хранить.
Есть ещё крипто - опция USDT , где можно получать и %, и вкладывать в другую крипту. В тоже время есть риски блокировки счёта, разорения биржи, риски покупки P2P.
Депозиты( в том числе накопительные счета )
Депозиты - наиболее защищенная группа, с учётом гарантии АСВ. Высокие ставки сейчас + 1 млн * макс ставку ЦБ за год освобождены от НДФЛ. У всех разные счета, но с учётом средних средств на % по депозитам НДФЛ люди не платят.
Поговорили о классах, теперь о выборе, и пойдём в обратную сторону.
Какая база? Минимальная доходность сейчас, допустим на год.
Депозит около 14% на год. БЕЗ НДФЛ.
Никаких проблем с выбором, возможность получить в моменте без убытков, но и без дохода, гарантии от АСВ
Считаем, что сумма для инвестиций менее 1 млн рублей. Теперь будем искать активы, которые на год дадут нам доходность не менее, или какие-то иные плюсы.
Другие активы у нас облагаются НДФЛ в базовом сценарии на 1 год, поэтому наша цель 16,1%
Валюта. +16% от текущих даёт 106 рублей +/-.
Достижимая цель? Минэк прогнозировал 98 рублей, но где 98, там и 100.
Кеш несет свои минусы, я писал выше, на USDT можно получать доп доходность , имея риски владения.
В принципе может подойти, хотя в базовом сценарии выше 100 за бакс на горизонте года пока не вижу.
Риски: не вырастет, ликвидность, хранение.
Фонды денежного рынка
Ликвидны и безубыточны. Дадут сейчас 16% - комиссии фонда - комиссии покупки/продажи. Значит доходность в итоге будет меньше! Или нет ?
Что если ставку всё-таки поднимут? По депозиту мы фикс на год, здесь есть плюс.
Но если опустят ( базовый сценарий ) , тогда требуемую доходность мы не получим.
Риски: снижение ставки, недостаточная доходность
Плюсы: мгновенная ликидность, без потерь дохода
Облигации
На 5-6 лет надежные эмитенты дадут 16-20% к погашению. На горизонте года при снижении ставки, можно ожидать роста доходности.
При этом есть риск эмитента, который можно заменить на ОФЗ.
В этом случае доходность на 5 лет уже будет 14-16%.
В любом случае снижение ставки на горизонте года даст требуемую доходность 16%+.
Риски: эмитент, рост ставки/не снижение ставки
Плюсы: в базовом сценарии дают повышенную доходность.
Акции
Тут сложнее с оценкой, поэтому посмотрим по Индексу в целом.
🏛 Индекс Мосбиржи сейчас 3460. +16% это 4000+.
С начала года Индекс уже вырос на 13%. И это даже при том, что темп роста по сравнению с прошлым годом снизился. Существуют геополитические риски, риски коррекции также стоит держать в голове. Альтернатива отдельным эмитентам - фонды, либо топ бумаг, которые будут расти средними темпами с рынком.
Риски: эмитент , проблемы выбора
Плюсы: в базовом сценарии дают повышенную доходность
‼️Выводы.
И тут будет сложно, а я считал и считаю, что правильные выводы и решения всегда простые.
🔸 И если идти простым путем : не стоит отказываться от возможности получить фиксированную безналоговую доходность во вкладах. Есть вероятность, что там вы заработаете больше.
🔸 Валюта хороша, когда ликвидна. Сама по себе это тоже золото на полке.
Если она не инвестируется, она теряет смысл, как инвестиционный инструмент.
🔸 Фонды денежного рынка дают ликвидность, но проигрывают в базовом сценарии по доходности.
🔸 Облигации сейчас дают интересные длинные истории для вложений, благодаря высокой ставке.
🔸 Акции несут проблему выбора. Многие бумаги сильно выросли, отдельные стоят дороже, чем были до СВО.
Потенциально могут принести большую доходность, но несут риск коррекции.
Как критически пересмотреть портфель ?
Проверить какие активы соответствуют критерию +16% за год.
Если есть потенциально проблемные, дать себе ответ на вопрос - есть ли хорошая альтернатива?
После этого провести ребалансировку. 🤝
———