Традиционный обзор долгового рынка. Сегодня не без сюрпризов.
✅ Информация о максимальных ставках по вкладам Банокм России не публиковалась с 3-й декады апреля, так что остаётся на прежнем уровне.
✅ Индекс годовалых ОФЗ (КБД 1 год на графике👆) почти без изменений. Однако на самой КБД странная загогулина, кому-то срочно понадобились ультра-короткие ОФЗ, будто где-то в кулуарах заговорили о снижении ставки...
✅ Несмотря на то, что доходности длинных ОФЗ штурмуют новые высоты, индекс корпоративных облигаций RUCBCPNS удивительно спокоен, этому сложно найти другое разумное объяснение, кроме избытка ликвидности у крупных дилеров.
✅ Индекс высокодоходных облигаций RUCBHYCP напротив, продемонстрировал значительный рост, больше 0,5%. Это одна из причин по которой сегодня увеличен порог фильтра доходности для ЕРО РФ с 21 до 21,5% YTM. Рынок ВДО в основном принадлежит физикам, а они вам не юрики, ликвидностью их никто не балует, хоть и говорят будто зарплаты выросли. В моей локации как были зп в 2019-м около 30к, такие же и остались в 2024-м🙃
✅ Соответственно индекс полной доходности ЕРО РФ ERFULL тоже значительно вырос в доходности, в основном из-за сектора высокодоходных, как мы видим на графике индексов👆 но всё же менее 0,5%. В Реестр вошло 85 облигаций против 79 ранее, честно говоря ожидал большего количества, учитывая как знатно потрясло во вторник рынок.
✅ Индекс ERbalance портфеля СБАЛАНСИРОВАННЫЙ не демонстрирует существенных колебаний, собственно так и должно быть, исходя из названия.
✅ Ещё меньше отреагировала доходность ликвидной части Реестра ERliquid, цены даже немного подросли.
✅ Индекс портфеля ДОЛГОСРОЧНЫЙ ERlong вырос в доходности, 22,23% против предыдущих 21,92%. Психологический порог 22% YTM похоже в прошлом, видимо дешевле этого значения входить в рынок на длительный срок теперь чревато.
✅ Индекс облигаций с ежемесячным купоном ERzp без выраженной динамики, 20,19% против 20,05% ранее.
✅ Портфель ДОХОДНЫЙ (индекс ERdohod) - а вот и наш герой, прожарил индекс полной доходности ERFULL как следует. За неделю рост доходности бумаг из ERdohod составил более 1%, причём львиная доля пришлась на минувший вторник.
Теперь подробнее о составе портфелей обновлённого ЕРО РФ:
Сбалансированный ERbalance
Пионер 1P5 РоссЦP03 ГТЛК 1P-21 ЛЕГЕНДА1P4 АЛЬЯНС 1P3 ВТБРКС01 ГТЛК 2P-01 МСБЛиз3P02 ЯТЭК 1P-2 АЛЬЯНС 1P4 ГарИнв2P06 ГарИнв2P08 МВ ФИН 1Р3 ПионЛизБП2 ПионЛизБП3
Ликвидный Rliquid
ГТЛК 1P-21 ВТБРКС01 ОйлРесур01 МВ ФИН 1Р4 АБЗ-1 1Р05 МВ ФИН 1Р3 ГарИнв2P08 РоссЦP03 Сегежа2P5R Фордевинд5 БалтЛизБП8 ГЛОРАКС1Р2 АйДиКоле06 Сегежа3P2R Сегежа2P1R
Долгосрочный ERlong
Сегежа3P2R Сегежа2P5R Сегежа2P1R ГТЛК 2P-01 ИА ТБ1А БалтЛизБП8 О'КЕЙ Б1Р5 О'КЕЙ Ф1Р1 ГТЛК 1P-06 ПР-Лиз 2P2 ПионЛизБР5 ТрансФ1P07 ПионЛизБП4 ВТБРКС01 МБЭС 1P-02
Зарплатный ERzp
РоссЦP03 АЛЬЯНС 1P3 МСБЛиз3P02 АЛЬЯНС 1P4 ГарИнв2P06 ГарИнв2P08 ПионЛизБП2 ПионЛизБП3 CTRLлиз1Р1 ВЭББНКР 06 ГрупПро1P3 МСБЛиз3P03 ОйлРесур01 СЕЛЛСерв1 АБЗ-1 1Р05
Доходный ERdohod
РОСНАНО 8 ИА ТБ1А Систем1P13 Сегежа3P2R Сегежа2P5R ВитаЛ 1Р03 МБЭС 1P-02 ПионЛизБР5 Сегежа2P1R Фордевинд5 ВЭББНКР 06 ПионЛизБП3 ПионЛизБП2 МВ ФИН 1Р4 ФИНСИСТ 01
Резюме: относительно спокойный рынок получил лёгкий паник-селл в момент оглашения Минфином списка новых ОФЗ к размещению на фоне одновременно опубликованного апрельского протокола заседания по ключевой ставке с максимально жесткой риторикой. Причём первый эшелон практически не отреагировал, весь удар продаж пришелся на ВДО. Несколько странно, что отреагировали так же субфеды, их доходности заглядывали далеко за 16% YTM, по памяти: СвердлОб4, ОмскОб20, СамарОбл14, если кого интересует данный сектор.
Доходности длинных гособлигаций практически вплотную подошли к зоне покупок, ещё пара таких свечей как 14.05.2024, и ОФЗ окажутся в ЕРО РФ. Само собой доходности корпоративного сектора должны пропорционально сместиться в сторону роста, поэтому торопиться с покупками лично я бы не стал. В данной ситуации не помогут даже флоатеры, ведь рост доходности ОФЗ совсем не предполагает соразмерного роста ключевой ставки. Получится что доходность госбумаг окажется всего лишь чуть ниже доходностей флоатеров.
Облигации для ЕРО РФ отбирает алгоритм, они проходят модерацию на предмет соответствия рыночным условиям, затем автоматически распределяются по строчкам в зависимости от критериев доходности/риска. Не забывайте читать комментарии модератора в Реестре (столбец "комментарии").
Публикация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к совершению сделок, заключению договоров и прочее.
За свои деньги каждый решает сам, а команда надежных облигаций желает всем спокойствия, холодной головы и горячего сердца💖
Найти нас в телеграм можно по ссылке надежные-облигации.рф
Посмотреть Единый реестр облигаций РФ
Так же ссылки доступны в описании канала🪙
Или наберите ЕРО РФ в строке поиска вашего браузера👌