23 февраля 2024 года США и ЕС сообщили о введении новых санкций. В поле их действия попали более 500 физических и юридических лиц, в том числе 8 публичных российских компаний, 6 из которых являются участниками торгов Московской биржи. Санкции могут отразиться на стоимости их акций.
Какие российские компании подпали под действие иностранных санкций
Новыми объектами зарубежных санкций стали такие российские компании:
- «Совкомфлот»
- «Мечел»
- ПИК»
- «Южуралзолото» (ЮГК)
- ТМК
- «СПБ Банк»
- «Банк Авангард»
- «Новатэк Мурманск» (дочернее предприятие «Новатэк»).
На Московской бирже торгуются акции «Совкомфлота», ПИК, ТМК, ЮГК, «Мечел», «Новатэк Мурманск». Уже 26 февраля котировки ценных бумаг перечисленных компаний упали на 2–8%. Сама Московская биржа в список санкционных компаний не попала. Ее индекс вырос по состоянию на утро 26 февраля на 1,75%.
Сам факт принятия подобных мер аналитики называют неприятным. При этом они предполагают, что на эффективность деятельности перечисленных компаний санкции, скорее всего, не окажут большого влияния. Примером служит «Арктик СПГ-2». Несмотря на санкции, реализация проекта компанией «Новатэк» остановлена не была. Предприятие заключило договор о сотрудничестве с Китаем, и эта страна в полной мере заменила собой западные рынки сбыта.
Эксперты не ожидают значительного влияния санкций на компании ЮГК, ТМК и «Мечел». Возможно возникновение трансакционных издержек, носящих временный характер. Кроме того, ТМК и «Мечел» получают более 70% прибыли на внутреннем рынке. Ранее введенные санкции, касающиеся золотодобывающих предприятий, не оказали негативного влияния на этот сектор экономики.
Внимание! Введение санкций в феврале 2024 года способствует росту акций компаний нефтяной и банковской сфер. Риски, которые прогнозировались в отношении них, утратили свою актуальность.
Ограничения коснулись и «СПБ Банка». Это депозитарий Санкт-Петербургской биржи. Ранее рассматривалась возможность вывода банка из-под контроля фондовой площадки. Это было необходимо для получения возможности разблокировки активов клиентов. Теперь эта мера неактуальна.
«Совкомфлот»
Оператор грузовых перевозок, осуществляемых морским путем, оказался в списке санкционных компаний вместе с 14 танкерами, занимающимися транспортировкой сырой нефти. Ограничения охватили пятую часть всех судов «Совкомфлота», отвечающих за перевозку природного сырья. Это может стать настоящим испытанием для компании.
Внимание! Санкционные меры могут спровоцировать рост издержек и изменение стоимости акций. В прошлом году ценные бумаги «Совкомфлота» выросли более чем в три раза.
«Мечел»
Около четверти выручки компания «Мечел» получает при экспорте коксующегося угля в страны Азии. Поэтому влияние санкций на это предприятие может иметь ограниченный характер. Возможен рост издержек на оплату услуг логистики.
Негативное влияние на спрос инвесторов на ценные бумаги компании «Мечел» оказала публикация последней отчетности. Данные документов не соответствуют ожиданиям акционеров по дивидендам. Распродажа активов компании может длиться некоторое время. Этот процесс способен спровоцировать дальнейшее падение котировок.
ПИК
Компания ПИК занимает второе место в России по объемам строительства объектов недвижимости в текущем периоде. Бизнес этого эмитента, скорее всего, не испытает ощутимого влияния санкций. Это объясняется тем, что компания осуществляет свою деятельность внутри страны. Финансирование поступает от российских банков.
Тем не менее, санкции могут повлечь за собой необходимость изменения схем работы с поставщиками. Возможно возникновение дополнительных издержек. Это не должно оказать большого влияния на акции эмитента. Но котировки могут немного измениться по причине воздействия новостей о санкциях на настроения инвесторов.
ЮГК
Акции ЮГК торгуются на Московской бирже с прошлого года. К концу декабря они выросли на 40%. Сразу после публикации новостей о введении санкций они упали на 3,6%. Объективных оснований для этого не было. Изменения произошли под влиянием прогнозов инвесторов. Предприятие «Южуралзолота» расположены в России. Реализация продукции осуществляется на внутреннем рынке.
Внимание! Согласно мнению аналитиков, реакция фондового рынка на новости о санкциях оказалась чрезмерной. Причина может заключаться в перекупленности ценных бумаг, продемонстрировавших стремительный рост в последнее время.
Другие компании
В список санкционных компаний вошла ТМК. Сначала наблюдалось снижение стоимости акций данного эмитента на 1,3%. Но в процессе торгов котировки вернулись к начальному уровню и перешли к росту. Основной объем продукции компании в размере 90% реализуется на внутреннем рынке, 10% экспортируется в страны СНГ и Ближнего Востока. Благодаря этому не ожидается существенного влияния санкций на бизнес и стоимость акций ТМК.
Применение ограничений к «Новатэк Мурманск» способно спровоцировать компанию «Новатэк» на пересмотр проектов по производству СПГ. Может наблюдаться замедление процесса поставки оборудования для осуществления инвестиционных программ. Но в целом влияние санкций на компанию носит ограниченный характер.
Итоги
США, ЕС и их сторонники (Великобритания, Канада, Япония и Австралия) в 2024 году включили в санкционный список рекордное количество компаний и физических лиц. Но ограничения носят точечный характер. Самыми масштабными и ощутимыми для российской экономики оказались американские санкции. Особенно это коснулось секторов промышленности, финансов, ИТ и финтеха.
Внимание! Санкции-2024 направлены главным образом на предприятия, деятельность которых связана с российским ВПК или приносит наибольший доход в бюджет страны.
Ограничения распространились и на зарубежные компании, которые теоретически могут помогать России обходить установленные ограничения или поставлять в РФ оборудование и комплектующие для военного производства. Уже за неделю до введения санкций наблюдалось падение российского фондового рынка под влиянием негативных ожиданий инвесторов. Но, как правило, неизвестность вызывает больше опасений, чем фактические ограничения.
После публикации списка компаний, подпавших под санкции, ожидается восстановление рынка. При этом акции эмитентов, которых коснулись ограничения, могут торговаться хуже. Операционные и финансовые результаты зависят от степени готовности руководства компании к произошедшим событиям.
Внимание! Санкции негативно влияют на экономику России. Как минимум, это воздействие наблюдается в среднесрочной перспективе. Возникают сложности при торговле с другими странами. Растут издержки. Производство продукции с использованием импортных компонентов также связано с определенными трудностями.
Тем не менее, следует учитывать, что санкции имеют негативное значение для обеих сторон. В 2023 году рост ВВП России превысил аналогичный показатель стран, которые ввели ограничения. Прогноз 2024 года свидетельствует в пользу более быстрого роста экономики в РФ, чем в недружественных государствах.
Сергей Погудин
руководитель направления очного обучения УЦ "ФИНАМ"