Российские инвесторы поменяют акции в пропорции 1:1.
ЗПИФ «Консорциум. Первый», находящийся в процессе покупки российского бизнеса Yandex, назвал параметры обмена акций нидерландской Yandex N.V. на акции российского МКПАО «Яндекс», а также их выкупа у агрессивных спекулянтов. Отечественные инвесторы смогут поменять бумаги в пропорции 1:1, а нерезидентам никакого предложения не сделано, поэтому большинство купивших акции «во внешнем контуре» уйдут с потерями.
Сделка по продаже российского бизнеса Yandex была объявлена в начале февраля этого года. С того момента инвесторы ждали объявления о порядке обмена акций нидерландской компании Yandex N.V., которые торговались как на Западе, так и в России, на бумаги отечественного эмитента МКАО «Яндекс», которое и будет управлять российскими проектами компании.
Эти ожидания не мешали акциям Yandex N.V. расти — с начала февраля по сегодняшний день они прибавили в стоимости примерно 40%, став самой быстрорастущей «голубой фишкой».
Основным владельцем МКПАО «Яндекс» будет ЗПИФ «Консорциум.Первый» во главе с менеджерами «Яндекса». Кроме них в консорциуме ещё четыре пайщика — структура Александра Чачава, предпринимателя и основателя венчурного фонда LETA Capital; структура Павла Прасса, генерального директора одного из крупнейших специализированных депозитариев «ИНФИНИТУМ»; структура группы «Лукойл»; структура Александра Рязанова, многопрофильного инвестора и предпринимателя. Новые акционеры должны заплатить нидерландской Yandex N.V. 230 млрд руб. в китайских юанях и до 67,8 млн акций Yandex N.V. Пока сделка не закрыта.
Аналитики полагали, что базовым вариантом «перехода» на торги акциями российского «Яндекса» будет обмен для отечественных инвесторов бумаг Yandex N.V. на акции МКПАО в пропорции 1:1. С миноритарными иностранными акционерами, чьи акции хранятся в зарубежных депозитариях, как предполагалось, будут разбираться владельцы Yandex N.V. Практически так оно и произошло.
В понедельник ЗПИФ «Консорциум.Первый» объявил условия конвертации и обмена акций Yandex N.V., отметив, что «предложение является полностью добровольным», а также что «возможности по монетизации таких акций в будущем могут быть ограничены из-за планируемого делистинга акций Yandex N.V. с Московской биржи».
Для подавляющего большинства отечественных инвесторов, которые приобретали акции на Московской или СПБ биржах, обмен предложен с коэффициентом 1:1. Сбор заявок на этот биржевой обмен пройдет через Московскую биржу и СПБ Биржу, он начнется не позднее 16 мая и продлится до 15:00 мск 21 июня 2024 г. Дата акцепта заявок — 8 июля 2024 г., дата расчетов — 9 июля 2024 г.
Торги ценными бумагами «российских» компаний на западных биржах были остановлены практически сразу после начала СВО. Однако многие отечественные спекулянты покупали такие бумаги в режиме переговорных сделок на внебиржевых европейских площадках, по цене обычно не выше 50% их стоимости на Московской бирже. После этого через депозитарии «дружественных стран» акции и облигации переводились в российские депозитарии, где продавались или предъявлялись к обмену.
Однако в конце марта Банк России прикрыл эту схему, закрытым распоряжением обязав депозитарии учитывать купленные «во внешнем контуре» бумаги на специальных счетах и не допускать их к биржевым торгам.
В пропорции 1:1 можно поменять и те бумаги, которые были приобретены на Западе, но заведены в российские депозитарии до 7 сентября 2022 г. включительно, и с тех пор учитывались на одном счете депо.
Те же акции Yandex N.V., которые приобретались во «внешнем контуре» и были зачислены в российские депозитарии до 30 ноября прошлого года включительно, ЗПИФ «Консорциум.Первый» готов выкупить по 1251,8 руб. за штуку, то есть в 3,5 раза дешевле, чем они стоят сейчас на Московской бирже.
Впрочем, как отмечает руководитель отдела по работе с состоятельными клиентами УК «Альфа-Капитал» Александр Абрамян, «именно за столько сам ЗПИФ приобрел долю в компании Yandex N.V., то есть условия для спекулянтов не хуже». В своем обзоре он пишет, что «на внебиржевом рынке акции „Яндекса“ с осени по последние дни торговались по 1450–1600 (отдельные брокеры, правда, ставили наценку и продавали даже за 1800 и 2400!). То есть идея была в том, чтобы купить за эту цену и заработать 3х — с пониманием всех рисков, конечно же».
Таким образом, риски реализовались, а маячившая трехкратная прибыль так и осталась в мечтах.
«В определенном смысле это урок биржевым спекулянтам — нужно торговать в российской инфраструктуре, ведь именно для этой цели российские эмитенты, изначально зарегистрированные в недружественных странах, проводят редомициляцию в Россию или, в крайнем случае, в дружественные РФ юрисдикции», — прокомментировала «Эксперту» данное решение ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
Она считает невыгодным продавать акции по 1251,8 руб., поскольку «последний раз такая цена была на бирже значительно раньше 2022 года, ведь даже в самые тяжелые для фондового рынка РФ дни 2022 года цена акций Yandex NV ниже 1400 руб. не опускалась».
Однако никаких других оферт для спекулянтов нет. Также не прозвучали предложения для иностранных держателей акций Yandex N.V. и тех спекулянтов, которые завели бумаги в российские депозитарии после 30 ноября 2023 г.
Сбор заявок на участие во внебиржевом обмене и выкупе будет проходить с 13 мая по 16:00 мск 31 мая 2024 г., а акцепт заявок — с 13 мая по 9 июня 2024 г. Участники сделки должны будут перевести акции Yandex N.V. на счет депо ЗПИФ «Консорциум.Первый» в течение десяти рабочих дней с даты, когда их заявка была акцептована. Перевод акций МКПАО «Яндекс» участникам обмена и денежных средств участникам выкупа произойдет в течение 15 рабочих дней с 21 июня 2024 г.
Московская биржа допустила акции МКПАО «Яндекс» к торгам с 15 мая.
«Предложенные условия обмена и выкупа были изначально восприняты рынком позитивно, и акции „Яндекса“ отреагировали резким ростом на 4%, но во второй половине дня рост быстро исчерпался. Мы считаем, что условия обмена выгодны, но они, скажем прямо, выгодны большинству российских акционеров, а для меньшинства потребовались бы особые условия, но их осуществить сегодня из-за ограничений нереально», — полагает Наталья Мильчакова.
Аналитики БКС предупреждают, что «если не воспользоваться этими опциями, то акционеры останутся акционерами Yandex N.V., у которого будет только зарубежный листинг и бизнес. Yandex N.V. ранее говорил, что вероятно, потратит часть средств от продажи МКПАО на выкуп акций».
Автор: Борис Соловьев
Материалы по теме:
- Дивиденды вдохновляют инвесторов. «Лукойл» потянул за собой индекс Мосбиржи
- Рынок акций встречает Первомай красным. Восходящий тренд Индекса Мосбиржи не закончен
- Рынок акций пошел вправо. Рубль напугал инвесторов ложным пробоем
- Железные дивиденды. Рынок акций растет три недели подряд
Все материалы «Эксперта» на expert.ru