Масштаб социального финансирования Китая впервые сокращается

Кредит Китая зафиксировал свое первое сокращение в апреле. Помимо замедления выпуска государственных облигаций, рост кредитования также не оправдал ожиданий, что указывает на слабый спрос.

По расчетам агентства Bloomberg на основе данных, опубликованных Народным банком Китая 11 числа, масштабы социального финансирования в апреле, что свидетельствует о масштабах финансирования всей экономики, увеличились на 200 млрд юаней (около 4,31 трлн юаней) с в предыдущем месяце). Это первое снижение, основанное на сопоставимых данных, начиная с 2017 года. Это отражает снижение активности по сбору средств.

Анализ данных показывает, что в апреле сумма погашения гособлигаций превысила сумму выпуска, что способствовало сокращению масштабов кредитования. Финансирование со стороны теневых банков также сократилось, что оказало давление на общий объем кредитования.

Финансовые учреждения предоставили в апреле новых кредитов на сумму 731 млрд юаней, что ниже ожидаемых 916 млрд юаней. Годовой рост остатков по кредитам замедлился до 9,1% с 9,2% в марте.

Брюс Панг, главный экономист по Большому Китаю в Jones Lang LaSalle, сказал: «Волатильность апрельских данных, вероятно, связана с предстоящим выпуском правительством очень долгосрочных облигаций, который может быть компенсирован кредитной экспансией в мае и июне. допустимый диапазон».

В этом году центральные и местные органы власти выпускали облигации медленнее, чем ожидалось, а спрос и предложение способствовали росту цен на государственные облигации. На заседании Центрального Политбюро Коммунистической партии Китая в прошлом месяце лидеры призвали ускорить выпуск специальных национальных облигаций и специальных местных облигаций, которые являются ключевым источником финансирования инфраструктурных проектов . В этом году правительство планирует выпустить специальные облигации на сумму 1 трлн юаней .

Пан сказал, что сокращение теневого банковского финансирования показывает, что власти сосредоточивают внимание на предотвращении рисков. В последние месяцы центральный банк подчеркнул свое намерение избежать стагнации средств в финансовой системе.

В апреле активность заимствований обычно низкая. Это связано с тем, что банки не торопятся выполнять свои квартальные планы по кредитованию в этот период. В последние недели центральный банк воздерживался от смягчения денежно-кредитной политики, избегая оказания понижательного давления на юань или стимулирования ралли государственных облигаций .

Источник: https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-05-11/SDCD96T0G1KW00