Почему рынок ждет ГЦП и ЦФА на золото? Кто их выпустит и кто купит?

Спрос на ГЦП/ЦФА на золото

В условиях санкционного давления на страну и ограничения доступа к международным рынками капитала все большее количество компаний обращаются к внутренним источникам денег.

Этот подход коррелирует еще с одним трендом – ограничением возможности для экспорта капитала, а для населения – с осложнением покупки иностранных ценных бумаг.

Таким образом, мы видим с одной стороны спрос на инвестиции, а с другой – свободные средства, которым требуется применение.

На сегодня в России сформировался класс инвесторов, который ищет альтернативные возможности валютных инвестиций.  В первую очередь это физлица, которые не верят в перспективы российского рубля.

Если раньше они приобретали доллары или евро, либо же вкладывались в акции западных компаний, обращающиеся на биржах, то теперь они утратили такую возможность. Например, безналичную валюту стало проблематично хранить на счете в банке. Банки сейчас не только не платят проценты по вкладам, но еще и взимают плату за хранение валюты.

Очевидной альтернативой стали вложения в золото, стоимость которого на мировом рынке устанавливается в валюте (да еще и постоянно растет).

Сложности инвестиции в золото

Однако, этот актив имеет ряд технических недостатков.  Покупка золота в натуральной форме ставит вопрос о том, где его хранить. Если сумма существенная, то риски хранения дома очень высоки.

Золото на металлических счетах решает этот вопрос, но далеко не все банки выдают золото в натуральной форме. Часто они могут только выплатить владельцу счета текущую стоимость золота.

Еще одна проблема - это ликвидность инвестиций в золото. Продать его можно только уполномоченным банкам, которые устанавливают собственные цены покупки и продажи, разница между которыми как правило значительна.

Очевидное решение - ГЦП на золото

Гибридные цифровые права (ГЦП), объединяющие в себе ЦФА (право финансового требования) и утилитарные цифровые права (УЦП), предоставляющие право требования физического золота являются идеальным решением, способным заменить хранение средств в валюте.

ГЦП на золото сочетают в себе:

• Снятие курсового риска инвестиций в рублевые активы;
• Надежность - они обеспечены золотом;
• Ликвидность - их можно моментально продать по текущей цене.

Можно с уверенностью утверждать, что это актив, массовое обращение которого - это то, что необходимо рынку.

Эмитенты ГЦП на золото

Мы уже поняли, что покупатели ГЦП на золото существуют и их немало. Но кто может быть их эмитентом?

Мы считаем, что запрос на выпуск ЦФА или ГЦП на золото должен появиться в первую очередь у золотодобывающих предприятий.

Добыча золота (особенно рудного) требует значительных инвестиций до момента, когда добывающее предприятие начнет поставлять золото на рынок. При этом, из-за установленной ЦБ ключевой ставки, стоимость внутреннего заимствования  стала очень высокой. Соответственно, стоимость средств, которые приходится привлекать для  разработки новых месторождений, с учетом сроков, которые может занять их ввод в промышленную эксплуатацию, может достигать 50-60% от объема необходимых вложений.

А ставки по лизингу оборудования во все времена были очень высокими.

Поэтому для золотопромышленников становится привлекательным финансирование путем выпуска ЦФА/ГЦП.

Главные новости о ЦФА — в нашем Telegram-канале

Подробнее читайте здесь