Всем огромный привет друзья👋
Мосбиржа 22 мая отчиталась о финансовых результатах за I квартал. Компания сообщила о значительном росте комиссионных доходов, объема торгов и чистой прибыли. Что говорят показатели Мосбиржи о состоянии рынка и что важно знать инвестору?
Рост оборотов торгов на различных рынках Московской биржи принес свои результаты: по итогам I квартала 2024 года биржа нарастила комиссионные доходы почти на 46% за год, к I кварталу 2023-го. Заработок биржи на комиссиях достиг 14,6 млрд рублей. В эту сумму входят доходы от всех рынков (от рынка облигаций до денежного) и доходы от депозитарного учета, информационных услуг и прочих видов деятельности.
Наибольший вклад в эту сумму 3,3 млрд рублей комиссий — принес денежный рынок, на котором обращаются краткосрочные финансовые инструменты. А наибольшую динамику роста комиссионных доходов показал рынок акций: год к году они выросли на 103%, до 2 млрд рублей. Причина проста: объем торгов акциями также удвоился — до 6 трлн рублей за квартал.
Кроме комиссионных доходов, биржа заработала 19,4 млрд рублей процентных доходов в основном за счет размещения остатков средств на счетах клиентов в краткосрочные инструменты. Этот показатель увеличился на 47%, в том числе за счет роста ставок, которые напрямую зависят от ключевой ставки ЦБ.
Операционные расходы в то же время увеличились более чем на 80%, до 9,8 млрд рублей, в основном за счет роста маркетинговых расходов и расходов на персонал, говорится в релизе Мосбиржи. Расходы на персонал увеличились на 108% при росте численности сотрудников на 12,9%. Расходы на рекламу и маркетинг выросли почти в восемь раз за счет продвижения портала «Финуслуги». В итоге чистая прибыль за I квартал составила 19,35 млрд рублей, увеличившись год к году на 35%.
Что это говорит о рынке?
Несмотря на не самый большой объем торгов по сравнению с другими сегментами Мосбиржи (денежный рынок — 219 трлн рублей, валютный — 86 трлн рублей), именно рынок акций (6 трлн рублей) в I квартале показывал наибольшую динамику роста.
Российский фондовый рынок продолжает укрупняться за счет притока новых инвесторов, говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Виталий Манжос. Мосбиржа в своем отчете отмечает, что в I квартале сделки совершали 3,7 млн инвесторов и более 1,8 млн инвесторов получили доступ к торгам в этот период. Всего же брокерские счета на бирже есть у 31,5 млн клиентов. «Вместе с новыми инвесторами на отечественный фондовый рынок приходят дополнительные деньги. По этой же причине растут и торговые обороты», — объясняет он.
Рынок акций за год вырос почти вполовину, что привлекает розничных инвесторов, говорит аналитик УК «Ингосстрах инвестиции» Артем Аутлев. Также российские акции снова стали интересны для российских институциональных инвесторов, которые обладают значительными капиталами.
В итоге нынешние показатели близки к тем, что были в I-III кварталах 2021 года, когда значительную долю на рынке занимали нерезиденты (после начала СВО для инвесторов из стран, которые ввели против России санкции, доступ на российский рынок закрыт). Это говорит о восстановлении и приспосабливании рынка к новым условиям - говорит Аутлев.
Это мнение разделяет портфельный управляющий General Invest Татьяна Симонова. Она отмечает, что индекс Мосбиржи уже достигал уровней, на которых он был непосредственно перед 24 февраля 2022 года, тем не менее до максимумов 2021 года ему нужно подрасти еще на 20%. «Объемы торгов на рынке также практически восстановились. В 2021 году среднедневной объем торгов на рынке акций составил 121,45 млрд рублей. В I квартале 2024-го этот показатель был на уровне 115,9 млрд. Правда, теперь превалирующую долю занимают частные инвесторы — более 70%, что, конечно, повышает волатильность рынка», — отмечает она.
Кроме того, нет никаких предпосылок к тому, что российские инвесторы утратят интерес к рынку, считает Константин Асатуров из «Системы Капитал» и ждет дальнейшего роста объема торгов. Причины — ограничения для инвестиций в иностранные активы и снижение инвестиционной привлекательности российской недвижимости после ожидаемой отмены или сокращения программ господдержки ипотеки в июле. «У российских инвесторов в целом вскоре останется мало альтернатив вложениям в российские акции или облигации», — уверен Асатуров.
При этом акции Мосбиржи уже выросли вдвое за год, поэтому потенциал роста ограничен и взлетов не будет, говорит Артем Аутлев из «Ингосстрах инвестиции». Виталий Манжос из «БКС» оценивает потенциал роста акций Мосбиржи в 10% через год. Это мнение разделяет Игорь Додонов из «Финама». Он отмечает, что в финансовом смысле Мосбиржа чувствует себя уверенно, однако беспокойство вызывает рост операционных расходов. Если они продолжат увеличиваться высокими темпами, это будет давить на прибыль, отмечает аналитик.
Один из главных рисков Мосбиржи — это снижение ключевой ставки, оно способно снизить процентные доходы в будущем, говорит Татьяна Симонова из General Invest. Также сохраняются санкционные риски, в том числе для структуры биржи — Национального клирингового центра, напоминает Асатуров.
Как то так.
Всем пока🤑🤑🤑