Зря, ой, зря все хоронили СПБ-биржу после наложения на нее санкций. Не добавлял уверенности в ее светлом будущем и озвученный ее путь — прямая конкуренция Мосбирже. Однако, прошло время, ребята хорошо подумали и нашли элегантное решение, которое имеет все шансы на успех. Будет отныне площадка айпиошить таких же санкционных бедолаг, как и она сама.
Не, ну а чО? Мне такая идея нравится. Учитывая, что санкционные списки ширятся, проблем с клиентами у них быть не должно. Есть, правда тут несколько ложечек дегтя, которые портят всю картину. Но о них чуть позже. А пока о событии, которое меня удивило.
30 мая СПБ биржа допускает у торгам акции группы «Элемент».
И включает их в первый котировальный список. Сейчас СПБ биржа бьется за место под солнцем, готово завлекать к себе эмитентов всяческими плюшками. И почему Элемент сделал свой выбор в пользу СПББ понятно. Здесь то и начинаются те самые ложки с дегтем. Стоит лишь немного взглянуть на самого эмитента.
ГК Элемент — крупнейший производитель микроэлектроники в стране. Его доля рынка оценивается чуть больше 50%. Наполовину принадлежит государству через Ростех. Второй бенефициар — АФК Система. Евтушенкова я, лично, глубоко уважаю, это и заставило меня повнимательнее приглядеться к Элементу.
Это очень скрытная компания. Как компания с гос. участием, Элемент не раскрывал свою отчетность в течении нескольких последних лет. И только желание получить деньги с инвесторов заставило его опубликовать отчетность по МСФО за 23-й год. Чего явно не достаточно для адекватной оценки эмитента.
Что еще можно сказать про Элемент? ГК было образовано в 2019-м году. Тогда в холдинг вошли 19 предприятий. Сейчас их уже 30. Полный список не ясен был тогда. Не известен он и сейчас. Одно можно сказать, с уверенностью, часть из них находится под санкциями, как и головная компания.
Утверждается, что Элементу принадлежит доля рынка 50%. Звучит красиво. А что на самом деле? Покрутите вокруг головой. Много Вы найдете российской микроэлектроники? Вот и я ее не вижу. В нашем военкомплексе, возможно и все 100%. А вот в обычной жизни — ее на уровне статистической погрешности. С одной стороны — перед эмитентом открывается не паханное поле возможностей. С другой стороны — это ж сколько лет должно пройти, чтоб мы увидели ее наличие в обыденной жизни!
Отчет тоже заставляет задуматься. Выручка 35,8 млрд. руб. Прибавила 46%. Чистая прибыль аж на 93% выросла и стала 5,3 млрд. руб. То есть в 22-м году прибыли-то было не густо для такой компании. Что было в 21-м году вообще не известно.
Теперь становится понятно, почему эмитент выбрал СПББ. На Мосбирже его дальше третьего эшелона не пустили бы. А тут сразу первый котировальный список.
На сегодняшний день до конца не ясны условия IPO.
Пока можно говорить о том, что инвесторам будет предложена допка. Основные акционеры не планирую пока продавать свои бумаги. Free-float составит примерно 10%. Стоимость компании оценивается от 117 до 140 млрд руб.
И да, мое любимое — эмитент обещает платить дивиденды.
Мне интересен сектор радио- и микроэлектроники. Тем более, что это будет первое размещение отечественного эмитента в этой области. И, если бы эмитент решил разместиться на Мосбирже, у меня не было бы сомнений — надо участвовать.
Но тут СПББ. Один из моих брокеров — Сбер — не дает доступа к бумагам на СПБ бирже. У Тинькова вроде доступ есть, но даст ли он возможность в IPO участвовать, пока не ясно.
Есть вопросы и к самой бирже. Последнее размещение акций, которые на ней проходили — было IPO самой СПБ Биржи. То есть опыта организации подобных мероприятий у биржи немного.
А вообще-то хочется поздравить СПБ Биржу с предстоящим IPO.
Если отстранено посмотреть на всю эту ситуацию, то становится ясно, что на одной санкционке далеко не уедешь. И если ребята еще найдут похожие необычные ниши, то мы, инвесторы, будем только рады. Я, конечно понимаю, что это будут скорее всего такие же небольшие компании второго, третьего эшелона. Зато именно в них можно найти что-то интересное, которое может со временем стать вполне приличной голубой фишкой.
Как всегда в статье нет ИИР. А за лайки и подписку всем спасибо огромное!