Большинство известных инвесторов убеждены, что ПАССИВНЫЙ ДОХОД есть наиболее успешный и стабильный источник текущего благосостояния. Самым популярным на сегодня в России вариантом доступа к получению пассивного дохода является банковский накопительный счет. Проценты за вклады доходят до 17 пунктов (но здесь, как правило, нельзя снимать деньги до оговоренного срока - например, в течение года). Здесь речь идет об APR (annual percentage rate): "годовая процентная ставка", имеющей следующую формулу исчисления:
A=P*(1+R*T), где A - итоговая сумма, P - первоначальная сумма, R - процентная ставка, T - время в годах. Например: 100 000*(1+0,17*1) = 117 000.
Другими словами, вложив 100 000 рублей, через год получаем 117 000 рублей.
В мире блокчейна и криптовалют (кстати, сегодня, 22 мая, День Биткоина) для граждан имеются новые возможности пассивного дохода, которые позволяют зарабатывать более высокие вознаграждения за кредитование своих средств. Ведь мы с вами, размещая свои рубли в тот же накопительный счет, являемся по отношению к конкретному банку кредитором - банк одалживает у нас наши денежные средства, чтобы иметь достаточный ПУЛ ЛИКВИДНОСТИ. Иначе банк не может в нужных ему для прибыли объемах проводить КРЕДИТОВАНИЕ под высокие проценты - берет у нас под 17 % годовых, а дает кредиты под 22 %...
Но в любом случае, цель банкира - заработать 100 % годовых, и это не предел.
В криптовалютной сфере, наряду с централизованными биржами, действует сегмент ДЕЦЕНТРАЛИЗОВАННЫХ ФИНАНСОВ (DeFi), где ключевым элементом выступает пул ликвидности (PL). Отдельно взятый Defi-PL представляет собой совокупность криптоактивов, на неоговоренное время "заблокированных" в специальном смарт-контракте. Вносятся они владельцами криптокошельков в паре двух криптовалют равными по стоимости частями по текущему курсу.
Чтобы показать на примере, перенесемся в сообщество экосистемы блокчейна TON (The Open Network), основанного руководством и пользователями мирового мессенджера Telegram. Основной криптовалютой и базовой монетой здесь является Toncoin (TON). Основатель Телеграмм Павел Дуров еще в 2018 году планировал запустить собственную блокчейн-платформу для децентрализованных приложений (dApps) под названием Ton с основной криптовалютой (монетой) Gram (для оплаты приложений и услуг, поддержки авторов, подписок и т.д.). Проект привлек большое внимание, было проведено ICO (первичное размещение токенов) - тогда Дуров собрал от крупных инвесторов более 1 миллиарда долларов! Однако в 2019 году американская Комиссия по ценным бумагам (SEC) признала монеты Gram ценными бумагами, то есть обязала регистрировать их по правилам ценных бумаг. Этого не было сделано - суд запретил листинг (размещение и торговлю на биржах). В мае 2020 года Павел Дуров сообщил о закрытии проекта, а в последующем наработки почти законченного проекта были переданы сообществу разработчиков – благодаря открытому исходному коду была запущена новая сеть со стороны нескольких независимых групп разработчиков под названием The Open Network и собственным токеном TON. Главными разработчиками стали Анатолий Макосов и Кирилл Емельяненко - мозговой центр сообщества TON Foundation (ранее NewTON). Целью TON является объединение Интернет и отдельных несвязанных блокчейнов в единую глобальную сеть следующего поколения с помощью уникального блокчейна The Open Network. Первой биржей, которая провела листинг TON, была EXMO, где она начала торговаться по цене примерно 0,52 доллара. На днях Tоncoin (TON) достиг исторического рекорда 7 долларов, и цена будет только расти. На основе TON возникли десятки успешных криптовалют, таких как курс SHRAP (капитализация 61 млн долл), REDO (57 млн долл), JETTON (39 млн долл), GRAM (33 млн долл), STON (29 млн долл), SCALE, RAFF , PEPE и другие. Ну и, конечно, нашумевший игровой токен Notcoin с капитализацией более 500 миллионов долларов. Сам Toncoin имеет капитализацию более 21 миллиарда долларов! Одной из первых и ведущих децентрализованных платформ на блокчейне TON является DeDust - децентрализованная криптовалютная биржа (DEX), основанная в 2022 году. В настоящее время на бирже DeDust доступны более 1000 торговых пар, а объем торгов за 24 часа составляет более 3 миллиардов $. Соответственно, этой DEX (в том числе) все время нужны пулы ликвидности, за предоставление которых граждане крипто-кредиторы получают немалые вознаграждения. Буквально месяц назад в сети TON появилась криптовалюта Tether (USDT), чья капитализация составляет более 100 миллиардов долларов - на рынках TON за месяц введено в оборот почти 300 миллионов "цифровых долларов". Это успех.
Итак, что представляет собой пул ликвидности DeFi-PL на DEX?
А., владелец криптовалютного кошелька Tonkeeper на своем смартфоне POCO-6, имеет на своем TON-счете (адресе) 25 Toncoin + 100 USDT, которые "лежат без дела". А узнал про пул ликвидности, депозит на который можно открыть на DEX DeDust - не выходя из кошелька, через браузер. На момент принятия решения курс 1 TON примерно 5 долларов, а курс 1 USDT примерно 1,002 доллара. В ходе формирования депозита на парный пул ликвидности Defi-протокол показывает соотношение 20,02 TON + 100 USDT (суммарно примерно 200 долларов). После открытия депозита автоматически заключается специальный смарт-контракт, и здесь важным компонентом является АММ (автоматический маркет-мейкер). АММ - это программный алгоритм контроля ликвидности и ценообразования криптоактивов на децентрализованных биржах (другим словами, он работает по-честному, без обмана, чисто технически, без человеческого фактора). Без четкой и непрерывной работы АММ, да и без наличия самой ликвидности, DEX попросту не может обеспечить торговые операции с криптоактивами (продажу, покупку, комиссии и т.д.). АММ - это автономный (не зависящий от человека) торговый механизм, на котором работает большинство DeFi-протоколов. АММ обеспечивает движение капитала и выполнение обменных операций клиентов (пользователей) на доступных рынках криптоактивов. DEX - биржа, работающая на базе блокчейна, в нашем случае, TON - The Open Network "открытая система". DEX не хранит средства и персональные данные пользователей на серверах и выступает исключительно в качестве платформы приема заявок на покупку или продажу криптоактивов. ЛИКВИДНОСТЬ - это свойство активов быть быстро проданными по цене, близкой рыночной (биржевым курсам). ЛИКВИДНЫЙ означает "обращаемый в деньги". Абсолютная ликвидность - это коэффициент, который показывает, какую часть обязательств биржа в состоянии погасить немедленно (мгновенно). Ликвидность формируется (накапливается) за счет поставщиков ликвидности, которые по своей инициативе "блокируют" свои средства для получения в ближайшем будущем вознаграждений, которые формируются (накапливаются) на депозитном счете поставщика парного пула за счет комиссий, взимаемых с клиентов при покупке и продаже криптоактивов на DEX - эти операции совершаются на бирже постоянно, сотнями и тысячами. Непосредственные пользователи DEX обменивают свои криптовалюты в DeFi-протоколе (такие операции называются "своп"), используя какой-то пул и платя комиссии за операции по обмену. Своп (swap) - это сам процесс обмена одного актива на другой посредством (благодаря) пула ликвидности. За каждый своп, как правило, пул автоматически взимает с пользователя небольшую комиссию (от 0,1 до 0,3 %). Поставщик пула (в нашем случае 20,02 TON + 100 USDT) после открытия депозита получает на свой кошелек специальные LP-токены, которые подтверждают его долю в пуле - например, всего в пуле 1 млн TON + 5 млн USDT (доля А в этом пуле на конкретном DEX примерно 0,002 %). LP-токен - это аналог долговой расписки, которая дает поставщику пула через определенное (на его усмотрение) время право вернуть себе свои средства (первоначально внесенные в депозит) + проценты (например, в Toncoin). Но пока депозит не закрыт, своповые комиссии распределяются между поставщиками ликвидности пропорционально их долям в пуле. Кажущимся недостатком участия в таком пуле является так называемый риск непостоянных убытков для LP: временные или нереализованные убытки при удержании активов в пуле ликвидности при использовании AMM-DEX. Непостоянные убытки (Impermanent Loss) означают разницу в цене на момент блокировки монет или токенов в пуле и фактической ценой на момент удержания. Убытки называются нереализованными потому, что не фиксируются до тех пор, пока ликвидность не выведена из пула. Если бы в нашем случае поставщик А вдруг захотел через месяц вывести свои средства обратно, а курс TON вырос до 6 долларов, то соотношение в его позиции пула было бы не 20,02 TON/100 USDT, а примерно 17,05 TON/105 USDT + проценты 0,6 TON - суммарно примерно 210 долларов минус маленькая комиссия в TON за отзыв смарт-контракта. А если бы его 20,02 TON + 100 USDT оставались бы на его кошельке, то суммарно они стоили бы примерно 220 долл. Непостоянные убытки в данном случае составляют примерно 10 долл. Однако с течением времени растут вознаграждения (проценты), меняется курс основной монеты пула. Меняется и непостоянный процент доходности. Помимо APR ("годовая процентная ставка") здесь также в пользу поставщика пула работает APY (Annual Percentage Rate - "годовая процентная доходность") со следующей формулой:
APY = (1+R/N)*(N*T)-1, где: R - номинальная процентная ставка, N - количество периодов реинвестирования в год, T - время в годах.
Например, APR пула TON-USDT примерно 70 %, то APYсоставляет более 100 %.
Другими словами, разместив средства в банковский депозит накопительного счета, мы получим + 17 %, то в случае криптопула - это +100 % минус комиссии.
В зависимости от волатильности криптовалюты, состоящей в паре пула, ставки APR и APY все время меняются относительно пула - и это нормально.
Сам процесс пассивного заработка на криптоактивах путем их размещения на DeFi-платформах называют ДОХОДНОЕ ФЕРМЕРСТВО или ФАРМИНГ ДОХОДА или МАЙНИНГ ЛИКВИДНОСТИ.
Если бы все устремились бы СЮДА - то что осталось бы ДЛЯ БАНКИРОВ???