На просторах интернета, если речь заходит о СПБ Бирже, тикер SPBE, то весь разговор сведётся о банкротстве, что это предприятие полутруп и т.п. После чего складывается ощущение того, что компания кроме торговлей акциями ничем больше не занимается. Психология толпы она такая. Можно придумать в каком-нибудь телеграмм-канале дичь полную, потом с успехом тиражировать её в массы и никому до этого дела не будет!
Мало кто уже вспомнит, что СПБ Биржа была создана в результате реорганизации Некоммерческого партнерства "Фондовая биржа "Санкт-Петербург" в далёком ноябре 2011 года.
Хм, предприятие существует уже не один десяток лет и при этом умудряется как-то выживать на рынке.
Чем занимается?
СПБ Биржа является крупнейшим организатором торгов иностранными ценными бумагами в рамках российской юрисдикции и создает инвестиционные возможности для частных инвесторов за счет широкого спектра инвестиционных инструментов.
- Иностранные ценные бумаги;
- Российские ценные бумаги;
- Еврооблигации;
- Ценные бумаги иностранных эмитентов из стран СНГ.
Компания осуществляет следующие виды деятельности:
- деятельность по организации торговли на финансовых рынках;
- деятельность по обеспечению эффективности функционирования финансовых рынков;
- репозитарная деятельность;
- деятельность по предоставлению консультационных услуг по вопросам финансового посредничества;
- консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления;
- деятельность по обработке данных, предоставление услуг по размещению информации и связанная с этим деятельность;
- деятельность по созданию и использованию баз данных и информационных ресурсов;
- деятельность по оказанию консультационных и информационных услуг;
- разработка компьютерного программного обеспечения;
- деятельность консультативная и работы в области компьютерных технологий;
Что из всего этого можно сказать, что компания не только на одной торговле акциями живёт. Согласен, что это её основной доход на чём компания собиралась делать иксы в своей деятельности до СВО. С другой стороны, при таких данных как-то преждевременно вести разговоры о банкротстве компании, когда у неё есть другие источники дохода. Конечно, при этом придётся затянуть пояса и урезать расходы.
О капитале
Уставный капитал СПБ Биржи разделен на 132 843 907 штук акций номинальной стоимостью 3,75 руб. каждая, что равняется 498 164 651,25 руб.
При этом компания может дополнительно разметить на рынке 791 436 093 штук акции номинальной стоимостью 3,75 руб., что составляет 2 967 885 348,75 руб.
Текущая капитализация СПБ Биржи составляет 13,284 млрд руб.
Общий уставной капитал составляет 3,466 млрд руб.
Оценка компании
В активах компании на конец 2023 год заложено сумма 112,857 млрд руб.
Сколько из них реально можно превратить в деньги?
2,4 млрд руб. из графы денежные средства это точно быстрые, ликвидные деньги!
Если их прибавить к уставному капиталу это получается 5,866 млрд руб.
Нераспределённая прибыль на конец 2023 года составляла 6,012 млрд руб. Что в итоге получается около 11,878 млрд руб. (5,866 + 6,012). Как было сказано выше текущая капитализация СБП Биржи составляет 13,284 млрд руб.
Разница в 1,406 млрд руб. легко наскребётся из годового отчёта, если детально оценивать другие статьи финансовой отчётности. Тот же эмиссионный доход, например, в размере 13,342 млрд руб., который участвует в текущей операционной деятельности компании, можно теоретически вытащить 1,5 млрд руб.
Что касается долгов и прочих обязательств, то полагаю, что они уравновешиваются активами в 112,857 млрд руб.
Сколько реально они стоят и как быстро их можно превратить в деньги, не скажет никто. Полагаю, такой информацией располагает только руководство самой компании.
Резюмируя
Что всем этим я хотел сказать?
Прикидывая на пальцах, опираясь на самые минимальные цифры, которые более менее легко превращаются в деньги, можно сказать, что СПБ Биржа торгуется грубо говоря 1:1, то есть за один рубль можно купить 1 рубль капитала компании. А возможно даже немного больше!
Если уж рассматривать самый пессимистический варианты развития, то не думаю, что капитализация компании может упасть ниже номинального уставного капитала. Теоретически самый нижний порог где-то в районе 30-40 руб. на акцию. Текущая цена 100 руб. на акцию.
С другой стороны, как говорил Питер Линч, самая минимальная цена на которую может упасть акция равняется 0 (нулю)!!! Лично я не припомню, было ли такое в истории российского фондового рынка...
Получается, если исходить из того, что СПБ Биржу рынок оценивает на данный момент по самой, что не наесть, настоящей справедливой цене, то в случае выхода компания из кризиса, то потенциал роста просто огромный, так как это финансовая организация, ей не нужны миллиардные капзатраты, как тому же Газпрому, Мечелу и т.д., будущие доходы будут аккумулироваться в прибыль и в нераспределенную прибыль, что резко будет повышать стоимость самого предприятия.
В риск банкротства я не верю совсем! В риск делистинга с биржи намного более актуальный! В результате чего все начнут скидывать акции, цена существенно просядет!
Полагаю, что 2024 год станет для СПБ Биржи годом стабилизации своего финансового положения. Нужно уравновесить долги, с текущим заработками и подумать о ближайшей перспективе. С нетерпением жду отчёт за второй квартал и какие цифры он нам покажет!
Да и с точки зрения монополии Московской бирже нужен конкурент! С другой стороны в составе акционеров СПб Биржи сидят мутные мажоритарии, в отличие от Московской бирже, где присутствует Банк России и Сбербанк!
Равзе в мире существует где-то идеальная компания с идеальными мажоритарными акционерами?! Вопрос риторический!
---
Всё что было сказано выше, сугубо личное мнение автора и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!