Денежная масса — это общая сумма наличных и безналичных средств, находящихся в обращении в экономике. Структура денежной массы состоит из денежных агрегатов.
- М0 = наличные деньги в обращении
- М1 = М0 + безналичные средства физических лиц и организаций.
- М2 = М1 + срочные вклады.
Есть еще агрегат М3, но основной агрегат, используемый для оценки количества денег в экономике – это М2. Денежная масса должна расти. Но когда ее рост существенно превышает рост экономики, это становится существенным проинфляционным фактором. Катализатором роста денежной массы М2 является активное кредитование.
С начала 2022 года в России стало ускоряться увеличение денежной массы М2. С конца 2022 по середину 2023 года рост год к году составлял около 25%. После этого рост стал замедляться и к апрелю текущего года он составил 17,43%. Начало замедления темпов роста можно сопоставить с началом ужесточения ДКП Банком России.
По предварительным оценкам в апреле денежная масса увеличилась на 3,72%, ее рост в год к году превысил 22%. Но у регулятора есть этому объяснение. На счетах остались значительные средства, предназначенные для налоговых платежей. Плановый день платежа (28 апреля) пришелся на воскресенье. В итоге фактически они были уплачены в первый рабочий день 2 мая.
Регулятор еще даст оценку, насколько этот фактор был значительным. Но если оглянуться назад, то нормой роста М2 является 8-12% год к году. Пока еще до этих цифр далеко.