Как вы знаете, я (Иван) ценитель инвестирования в формате "лучше недозаработать, чем перепотерять". Поэтому 80% своего капитала держу там, где с ним ничего не случится и даже рыночная волатильность ему почти не грозит.
По роду деятельности я слежу за разными управляющими, когда они мне нравятся - сначала тестирую на своих деньгах. Когда получаю уверенность, то предлагаю своим клиентам.
На прошлой неделе я по наводке вышел на людей, которые предложили вложиться в ДУ, внутри сложная торговля опционами, довольно агрессивная. Нарушают завет: "В этой жизни нельзя продавать две вещи - родину и опционы". Однако стратегия дала +31% с начала 2024-го года! +46,2% за последний год. Стратегия работает почти 3 года, пока всё хорошо. Вход от $150 тыс.
В этот момент я крепко задумался. Всё-таки +50% за год выглядит привлекательно, особенно на такую сумму. Начал вспоминать где валяются бесхозные деньги, чтобы их туда пристроить. Но 150к бесхозно не валяются, это я так шутю! Просто есть у меня части портфеля, где идеи/управляющие показали себя недостаточно сказочно, и оттуда можно вывести деньги и протестировать новую стратегию. Например, помните идею купить ОФЗшки с расчетом на их рост при понижении учетной ставки? В общем, там кина не будет. Учетные ставки понижать будут не скоро, а 30-50% рублевой доходности даже за 2-3 года - недостаточно привлекательно, с учетом перспектив рубля и имеющихся альтернатив.
Так вот, я уже засучил рукава, собирался ворваться в новую стратегию, но рассучил обратно. Ну правда, а чего это я? Чего вдруг меня понесло в спекулятивные истории? Как мне потом сказал один криптан, это всё от того, что у меня есть немного крипты. Повышается толерантность к риску.
В общем, что меня смутило?
1. Порог входа 150к - я понимаю, что для стратегии на опционах это минимум, но настолько увеличивать агрессивную часть портфеля в мои планы не входило.
2. Я в профессии уже 8 лет. Я ходил на кучу конференций, посещал клубы неанонимных любителей хедж-фондов, выходил по рекомендациям на интересных людей и везде встречал предложения на 20-30% годовых, которые успешно работали 2-3 года. Вкусные предложения, красивые, я каждый раз задумывался. Один поляк даже предлагал выстроить ему систему привлечения инвестиций из СНГ, в долю звал.
Знаете, в чем проблема? В том, что второй раз я этих управляющих не встречал. Просто исчезли со временем. Те, кто остался в сфере инвестиций, или стали частными трейдерами, или ушли в другие фонды, создали новые стратегии... А что со старыми? Когда задаешь им такие вопросы, ответ такой: " ... и вот поэтому от этого пришлось отказаться." Причин - множество, и всё одинаково неожиданные. А результат один.
Один умный человек, основатель семейства хедж-фондов, которое успешно работает второй десяток лет, сказал:
- Когда вы целитесь на 5-10-15% годовых, там управляющие могут дать понятную предсказуемую добавочную ценность. Повышенная доходность относительно бенчмарка, низкая волатильность и прочее.
А когда вы хотите 20-30% годовых, то такие предложения, конечно, найдутся. Но это равносильно тому, что вы даёте другому человеку ваши деньги чтобы он сыграл в казино за вас. Кто-то действительно выиграет, что создает бесконечный поток желающих на такие стратегии. Но что будет с большинством..?
Мне эти слова попались очень вовремя, пока я думал входить ли в вышеозвученную стратегию. Знаете, как отрезало. Спасибо, Андрей Андреевич!
Так что мы продолжим наш путь тихой сапой, зато без неожиданностей. Через пару лет гляну на их результаты - тогда подумаю снова. Чую, надо повысить критерий истории стратегии до 5 лет. А то знают все новички, что все от 3-х лет рассматривают, вот и подстраивают расчеты...
Автор: Иван Онищенко