Ас-саляму алейкум, дорогие братья и сестры!
Ранее я уже делал обзор на Магнитогорский металлургический комбинат, в котором мы определяли халяльно ли инвестировать в эту компанию. Т.к капитал и активы склонны к изменениям - рассмотрим что поменялось в компании, остается ли компания халяльной и что у нас с дивидендами.
Давайте начнем с самого интересного - остается ли компания халяльной?
На сегодняшний день
Бизнес на 97,5% ХАЛЯЛЬ. ✅
2,5% это процентные доходы от депозитов.
Кредиты: 7,7% от всех активов, что является ХАЛЯЛЬ ✅
(Разрешено не более 30% от всех активов)
Депозиты: 18,2% от всех активов, что является ХАЛЯЛЬ ✅
(Разрешено не более 30% от всех активов)
А что поменялось с отчетности 3 кв. 2023 года ?
Так практически из существенного мало что поменялось. Просто стоит всегда следить за изменениями “с отчетности в отчетность”
Дивиденды
Что у нас планируется по дивидендам? Вот тут дела складываются не самым лучшим образом. Компания за 2023 год рекомендовала выплатить дивиденд в размере 2.752 руб., что является 5% доходностью за год. Когда как у конкурентов
НЛМК[HALAL] - 10,5%
Северсталь[NO HALAL] - 9,9%
Для компании работающих в одной индустрии, разница колоссальна. Давайте взглянем на дивидендную доходность относительно активов.
Далее итого выплаченные дивиденды за 5 лет на активы
Почему так происходит? Обычно все зависит - от дивидендной политики, эффективности бизнеса, конкретной ситуации и т.д. Исходя из графика скорее всего ММК работает менее эффективно.
А теперь вернемся конкретно к дивидендам 2023 года. Почему у ММК 5% годовой доходности, когда как у НЛМК [HALAL] - 10,5% Северсталь [NO HALAL] - 9,9%. Из-за проблем с получением платежей от покупателей(роста дебиторской задолженности), накопления запасов и роста капитальных затрат на основные средства у компании не осталось свободных денежных средств на более высокую выплату дивидендов. Нюансы бизнеса.
Итоги
Бизнес ММК остается быть халяльным, но исходя из своих мультипликаторов и дивидендной доходности на фоне конкурентов бизнес компании выглядит “слабее”, а соответственно инвестиции менее привлекательными. Инвестировать в компанию или нет решать вам, но бизнес компании остается быть дозволенным ✅.
(Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией)
Всем спасибо за внимание.
Храни Аллаха, и Аллах сохранит тебя