Привязка валюты Гонконга к доллару помогает стимулировать приток инвестиций. Ралли происходит даже несмотря на то, что материковые рынки закрыты до понедельника
Мировое ралли акций Гонконга не демонстрирует никаких признаков ослабления, при этом привязка валюты города к доллару США усиливает его привлекательность на фоне возросшей вероятности сохранения долгосрочных процентных ставок в США на высоком уровне.
Индекс Hang Seng подскочил более чем на 2% в четверг, что позволило ему войти в технический бычий рынок даже без присутствия покупателей из материкового Китая из-за праздника. Чувствительный к риску индекс Hang Seng Tech вырос на 4,4 %, ведомый девелоперами и операторами казино.
Сильный рост происходит на фоне того, что глобальные финансовые менеджеры пересматривают свои портфели из-за очередного изменения восприятия курса политики Федеральной резервной системы, а центральный банк США преуменьшает вероятность неизбежного повышения ставок. Азиатские валюты пострадали от длительного господства доллара, что привело к снижению доходности акций на соответствующих рынках. В результате некоторые фонды уходят с наиболее эффективных рынков, таких как Япония и Тайвань, в Гонконг.
Между тем, привязка к доллару защитила активы города от распродажи на мировых рынках, причем гонконгский доллар стал одной из двух азиатских валют, которые за последний месяц продемонстрировали рост по отношению к доллару США.
Основным катализатором является ротация, «поскольку глобальные инвесторы фиксируют прибыль от американских, японских или глобальных технологических компаний и переходят в китайские акции, чтобы заработать на быстром восстановлении», — сказал Ричард Тан, стратег по Китаю в Julius Baer Group Ltd. «Традиционно в акциях Гонконга наблюдается более активное участие глобальных инвесторов, и это, вероятно, приведет к их опережению в краткосрочной перспективе по сравнению с рынком акций А».
Это усиливает действие таких бычьих факторов, как низкие оценки и поддерживающая политика Пекина на рынке капитала. Индекс Hang Seng торгуется с коэффициентом форвардной прибыли всего в 8,5 раз по сравнению с почти 20-кратным показателем индекса S&P 500 и 15,7-кратным показателем японского индекса Topix.
Во вторник правящая Коммунистическая партия Китая пообещала изучить новые меры для решения затяжного жилищного кризиса, который остается самым большим тормозом для экономики страны, и намекнула на возможное снижение ставок в будущем.
«Разговоры в Политбюро о поддерживающей политике приводят к изменению краткосрочных настроений», — сказал Мэтью Хаупт, портфельный менеджер Wilson Asset Management. «У инвесторов был день, чтобы переварить заголовки Политбюро, и нейтральный посыл от ФРС, а не «ястребиный», дает пространство для ралли».
Китайские инвесторы в последнее время стали решающим фактором роста котировок акций Гонконга: в прошлом месяце приток инвестиций с материка составил более трети общего оборота, что является самым высоким показателем за всю историю. В этом году они приобрели гонконгские акции на 213 миллиардов гонконгских долларов (27 миллиардов долларов), что составляет около двух третей от общего объема прошлого года, и по состоянию на вторник направили чистый приток в город в течение 22 сессий подряд.
Однако рост в четверг свидетельствует о том, что ралли не ограничивается только притоком средств с юга, поскольку глобальные деньги возвращаются на рынок финансового центра с низкой стоимостью.
«Быстрое ралли рынка с середины апреля было сначала поддержано сильными покупками в южном направлении. Теперь, похоже, к сегодняшнему ралли присоединилась более диверсифицированная база инвесторов», — сказала Линда Лам, глава консультационного отдела по акциям в Северной Азии Union Bancaire Privee. Она добавила, что в ближайшие несколько месяцев могут быть реализованы более благоприятные для рынка меры для поддержки рынка Гонконга.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Председатель ФРС Джей Пауэлл заявил, что процентные ставки будут высокими еще долго