Рынки отреагировали на неутешительные данные по ВВП и инфляции, отодвинувших первое снижение ставки Федрезервом, по оценкам инвесторов, на декабрь
Неутешительная статистика по ВВП США в первом квартале и информация о росте квартальной инфляции еще больше сократила число сторонников раннего снижения ФРС учетной ставки. Вчерашняя распродажа американских гособлигаций, последовавшая за выходом статистики, подтолкнула их доходность к рекордным в текущем году высотам. Доходность двухлетних американских гособлигаций превысила 5%. По остальным классам трежерис она тоже поднялась до ноябрьских максимумов.
Статья по теме: Америке все труднее продавать гособлигации
Сейчас наиболее распространенной среди инвесторов датой первого снижения ставки Федрезервом является декабрь. Причем, с каждой подобной вчерашней статистике новостью растет количество скептиков, считающих, что ФРС начнет снижать ставку в 2025 году.
Своповые трейдеры сейчас считают, что в этом году ФРС понизит учетную ставку не больше чем на 33 базисных пункта. Между тем, каких-то четыре месяца назад они же только и говорили, что о 6 снижениях ставки в 2024 году по четверть процента каждая.
«Федрезерв вынужден покупать себе время,- объясняет политику американского центробанка в отношении ставки главный менеджер по инвестициям Crossmark Global Investments Боб Долл.- Они сейчас находятся между молотом и наковальней».
Любопытно, что этот комментарий Долл дал Bloomberg Television еще по появления вчерашней статистики по ВВП и инфляции.
Конечно, провальным назвать первый квартал для американской экономики нельзя, потому что она хотя и не дотянула до прогнозов, но все же показала рост (1,5%), о котором в Европе многие только мечтают. Однако главное место в настроении и мыслях инвесторов и рынков относительно гособлигаций занимают сейчас новости о выше прогнозируемого росте инфляции (3,7%) и совсем уж неожиданном снижении количества заявок на получение пособий по безработице за последнюю неделю. На фоне этих новостей и проходил аукцион по продаже семилетних трежерис с предложением в размере 44 млрд долларов и очень высокой доходностью (4,72%). Его результаты, однако, опровергли прогнозы пессимистов. При норме по предварительным заказом на уровне 17% он набрал 21% и показал, что спрос на кратковременные безрисковые облигации остается достаточно высоким. Такой же высокий спрос был и на аукционах по продаже 2- и 5-летних трежерис, состоявшихся 23 апреля, но они проходили до появления новостей по ВВП и инфляции. Впрочем, для получения более точной картины говорить о спросе следует не по горячим следам таких новостей, а по результатам следующих долговых аукционов.
«Растущая инфляция и сильный рынок труда затмили слабые расходы потребителей,- приводит Bloomberg комментарий начальника отдела стратегии по ставке в BMO Capital Markets Йэна Лингена.- После появления этой статистики наверняка усилятся разговоры о стагфляции».
Последняя статистика заставила Уолл стрит вновь умерить надежды на быстрое снижение стоимости заимствований в крупнейшей экономике планеты и принесла американскому рынку долга пятую подряд неделю убытков.