Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16%. Скучный пресс-релиз, веселый среднесрочный прогноз.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Комментарии к пресс-релизу Банка России
Риторика без больших изменений:
- перекочевала из прошлого пресс-релиза фраза: Текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким
- снизился до 4,5% текущий рост цен в марте против 6,3% в феврале в пересчете на год во многом за счет волатильных компонент: регулятору нужно больше устойчивости
- базовая инфляция с поправкой на сезонность в пересчете на год: 6,1% в марте против 6,8% в феврале
- без существенных изменений инфляция г/г: 7,8%
- разошлись инфляционные ожидания граждан и предприятий: снижение в сравнении с ростом
- скопировали из прошлого пресс-релиза фразы про про и дезинфляционные факторы, динамику деловой активности, потребительского спроса и экономики
- ускорилось потребкредитование, замедлились корпкредиты
- снова усилилась жесткость рынка труда
- не изменился баланс рисков: смещен в сторону проинфляционных
Кратко о новом среднесрочном прогнозе Банка России
Веселее со среднесрочным прогнозом:
- сдвинули на 4,3-4,8% оценку инфляции на конец 2024 года, оставили 4% 2025 и 2026 год. Взгрустнул Алексей Заботкин
- сузили диапазон средней инфляции за 2024 год: 6,2-6,4% в сравнении с 6-6,5% в прошлом прогнозе. Расширили с 4% до 4-4,2% на 2025 год
- средний ключ на 2024 год: 15-16% против 13,5-15,5% в февральском прогнозе. Оценка среднего ключа до конца года: 14,5-16%. Можем пройти остаток года с ключом 16% или получить 2 понижения по 1% в июне и июле
- повысили с 8-10% до 10-12% диапазон по среднему ключу на 2025 год. Не поменяли 2026 год: 6-7%
Итоги
Систематизировал пресс-релизы Банка России. Выросла вероятность еще более долгого периода высоких ставок.
Ждем пресс-конференцию в 15.00: станет понятнее с риторикой и сигналом. Резюме обсуждения ключевой ставки выйдет 13 мая.
Подробный разбор опубликую завтра утром.
При частичном или полном цитировании ссылка на источник обязательна.