Экономический рост в США в начале года был намного слабее, чем ожидалось, а цены росли более быстрыми темпами, сообщило в четверг Министерство торговли.
По данным Бюро экономического анализа, валовой внутренний продукт вырос всего лишь на 1,6% в годовом исчислении, учитывая сезонные колебания и инфляцию.
Экономисты в среднем прогнозировали рост на уровне 2,4%, после 3,4% в четвертом квартале 2023 года и 4,9% в предшествующем периоде.
Потребительские расходы выросли на 2,5% за этот период по сравнению с 3,3% в четвертом квартале и ниже ожидаемых 3% по оценке аналитиков Уолл-стрит. Инвестиции в основной капитал и государственные расходы на уровне штата и местного самоуправления помогли сохранить динамику ВВП положительной в этом квартале, в то время как сокращение частных инвестиций в запасы и увеличение импорта оказали негативное влияние. Чистый экспорт снизил темпы роста на 0,86 процентного пункта, в то время как вклад потребительских расходов составил 1,68 процентных пункта.
Индекс цен на личные потребительские расходы, важный показатель инфляции для Федеральной резервной системы, вырос на 3,4% в годовом исчислении за квартал, что стало самым высоким приростом за год. Без учета цен на продукты питания и энергоносители базовый индекс PCE вырос на 3,7%, что значительно превышает целевой показатель ФРС в 2%. Чиновники центральных банков обычно обращают внимание на базовый показатель инфляции как на более лучший индикатор долгосрочных тенденций.
Индекс-дефлятор ВВП вырос на 3,1% по сравнению с прогнозом аналитиков Dow Jones, который предполагал увеличения на 3%.
Рынки отреагировали на эту новость падением.
Отчет вышел на фоне того, как рынки испытывают серьезное напряжение по поводу денежно-кредитной политики и времени начала Федеральной резервной системой сокращения базовой процентной ставки. Ставка по федеральным фондам находится в целевом диапазоне от 5,25% до 5,5%, что является самым высоким показателем за примерно 23 года, хотя центральный банк США не повышал ее с июля 2023 года.
Инвесторы вынуждены пересмотреть свои представления о том, когда ФРС начнет смягчать свою политику, поскольку инфляция остается на высоком уровне. Трейдеры до последнего времени сходились во мнении о том, что снижение ставок начнется в сентябре, и вероятно, ФРС проведет лишь одно или два снижения в этом году. Цены на фьючерсы также изменились после публикации данных о ВВП, и теперь трейдеры указывают только одно снижение в 2024 году.
«Экономика, скорее всего, будет замедляться в следующих кварталах, поскольку потребители, вероятно, близки к завершению своих трат», - отметил главный экономист LPL Financial Джеффри Роуч. «Уровень сбережений снижается, так как устойчивая инфляция оказывает давление на потребителей. Мы можем ожидать, что инфляция снизится в этом году, поскольку совокупный спрос замедлится, хотя достижение цели ФРС в 2% все еще кажется далеким».
Потребители в целом не отставали от инфляции с момента ее резкого увеличения, хотя рост заработной платы был поглощен растущей инфляцией. Уровень личных сбережений снизился в первом квартале до 3,6% с 4% в четвертом квартале. Доходы после уплаты налогов и учетом инфляции выросли за этот период на 1,1% по сравнению с 2% ростом в прошлом.
Структура расходов также претерпела изменения за квартал. Расходы на товары снизились на 0,4%, в основном из-за снижения на 1,2% крупных покупок товаров длительного пользования. Расходы на услуги выросли на 4%, что является самым высоким квартальным уровнем с третьего квартала 2021 года.
Сильный рынок труда также способствовал поддержке экономики. Министерство труда США сообщило в четверг, что первичные заявки на пособие по безработице за неделю с 20 апреля составили 207 000, что на 5 000 меньше и ниже оценки аналитиков в 215 000.
Показатели ВВП за первый квартал могут быть существенно скорректированы: в 2023 году первоначальный рост за первый квартал составил всего 1,1%, а затем был пересмотрен до 2,2%.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- GDP growth slowed to a 1.6% rate in the first quarter, well below expectations (CNBC)
Автор: Игорь Черненков