Высокая доходность привлекает покупателей. Покупатели продемонстрировали достойный спрос на двух- и пятилетние облигации. В четверг США планируют продать семилетние облигации на сумму 44 миллиарда долларов.
Спрос на казначейские облигации сохраняется по мере того, как правительство США наводняет рынок новыми долговыми обязательствами на сумму более 180 млрд долларов на этой неделе, что свидетельствует о привлекательности высокой доходности краткосрочных облигаций.
Инвесторы поглотили продажу пятилетних казначейских облигаций на сумму 70 миллиардов долларов в среду с доходностью немного выше ожидаемой, после того как во вторник аукцион двухлетних облигаций вызвал еще больший спрос. Доходность ценных бумаг на вторичном рынке мало изменилась и составила 4,65% в начале торговой сессии в Европе.
Еще один выпуск на 44 миллиарда долларов должен быть предложен в четверг, когда будут проданы семилетние облигации. Хотя спрос был устойчивым, инвесторы могут быть менее восприимчивы к покупке ценных бумаг с более длинными сроками погашения за несколько дней до того, как Казначейство представит свое ежеквартальное объявление о возврате средств и состоится заседание Федеральной резервной системы.
"Несмотря на более высокие уровни доходности при номинальном ВВП в пределах 5%, условия для увеличения дюрации остаются неопределенными", - сказал Грегори Фаранелло, глава отдела торговли и стратегии по ставкам в США компании AmeriVet Securities. "В конечном счете, изменившаяся позиция ФРС, рост волатильности и увеличение потребностей Казначейства в финансировании приведут к более сложным условиям для аукционов на длинных отрезках кривой".
Доходность американских облигаций соблазняет покупателей вблизи недавних пиков. Доходность по 2-летним облигациям США, 5-летняя доходность по облигациям США. Источник: Блумберг
Ожидается, что значительный объем предложения на этой неделе - последний в текущем цикле финансирования - поможет определить, станет ли это поворотным моментом для рынка, который пережил четыре недели потерь подряд. В результате этой распродажи доходность двухлетних облигаций ненадолго превысила отметку в 5% - уровень, который некоторые считают привлекательным для управляющих облигациями, стремящихся вложить деньги в короткие сроки погашения.
Трейдеры сокращают количество ожидаемых снижений ставок Федеральной резервной системой и отказываются от "бычьих" ставок. Движущей силой стала череда устойчивых экономических данных и свидетельств того, что инфляция будет оставаться высокой еще долгое время, усугубляя угрозу чрезмерных потребностей правительства в заемных средствах.
Уолл-стрит внимательно следила за аукционом пятилетних облигаций, так как инвесторы, желающие увеличить срок погашения, сосредоточили свои ставки на более коротком конце кривой, который наиболее чувствителен к изменениям ожиданий в отношении денежно-кредитной политики.
Стратеги Bank of America Corp, включая Марка Кабану, ранее в этом месяце рекомендовали длинные пятилетние казначейские облигации, заявив, что этот срок "захватывает минимум снижения ставки ФРС и не так подвержен повышенным опасениям по поводу предложения" по сравнению с более длинными сроками.
Однако в среду казначейские облигации в основном слабели, что помогло рынку поглотить пятилетний выпуск. Дилеры облигаций, выступившие андеррайтерами аукциона, остались с 15 % бумаг, что ниже среднего показателя за последнее время.
"Единственным примечательным аспектом для меня остается большой объем прошедших аукционов", - сказал Джордж Катрамбон, глава отдела фиксированного дохода DWS Americas. "Остаток был небольшим".
Инвесторы ожидают данных по ВВП в четверг и важного показателя инфляции в конце недели, который может помочь сформировать ожидания относительно курса ДКП ФРС.
Американские политики соберутся на следующей неделе и огласят обновленное программное заявление. Инвесторы также будут следить за очередным релизом данных по занятости, чтобы получить больше ясности об экономике и дальнейшей политике.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Bloomberg
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
"Ударные" розничные продажи в США сотрясают рынки облигаций и валют
Джейми Даймон допускает подъем ставки ФРС до 8%
Растущий долг США в какой-то момент «сломает» рынки
Джейми Даймон говорит, что растущий долг США в конечном итоге вызовет "бунт" на мировых рынках