Ключевые показатели
🟢Основа бизнеса – розничные кредиты наличными (52% портфеля)
🟢кредитные карты (22% портфеля).
🟢Более 50% продаж продуктов банка осуществляется через цифровую платформу
🟢 Более 80% клиентов банка обслуживаются дистанционно.
🟢Среднегодовой рост кредитного портфеля банка в 2020-2023 гг составил 39% (со ₽130 до ₽347 млрд), что быстрее роста рынка (≈ 18%).
🟢Операционные доходы выросли в 3 раза в 2020-2023 гг (CAGR ≈ 45%, при средне рыночном росте ≈ 17%), при этом доля не процентных доходов увеличилась с 29% до 44%.
🟢Комиссионные доходы выросли в 3,5 раза за этот же период, с ₽6 до ₽21 млрд.
🟢Чистая прибыль выросла с ₽0,8 млрд в 2020 году до ₽12,5 млрд в 2023 году, а ROE составил 20%.
🟢Банк снизил соотношение операционных расходов к доходам с 47,5% в 2020 году до 31% в 2023 году.
✔️Потенциал
🟢Банк ожидает рост кредитного портфеля к 2028 году в 2 раза до ₽700 млрд.
✔️Дивидендная политика
Предусматривает выплату 25-50% от ЧП и по планам выплаты начнутся в 2025 году.
✔️Мнение:
Банк размещается по оценке ₽70,6 – ₽75,1 млрд. Это соответствует мультипликатору P/BV = 0,93 – 0,98х (собственный капитал на 1 кв 2024 года = ₽75,5 млрд).
🟢 Считаю, что с учётом потенциала роста бизнеса банка, это даёт апсайд до уровня ₽3150 - ₽3250.
Я решил участвовать в этом IPO.
45 тыс рублей, посмотрим сколько нальют. По видимому совсем немного, раз заявки переподписаны уже в два раза.
Ждём.
Рекомендую подписаться на мой телеграм канал https://t.me/dividendsunduchok
На канале начинаем проводить ежемесячные розыгрыши призов. Присоединяйтесь.
Не ИИР