Добрый день, уважаемые подписчики! На прошлой неделе дочерняя структура Совкомфлота, ПАО Новошип, опубликовала отчетность по МСФО по итогам 2023 года. Сегодня разберем основные моменты из документа и определимся с размером дивидендов, которые Новошип может направить на дивиденды по итогам года.
К сожалению, в МСФО логистическая компания опубликовала лишь данные за 2023 год, без сравнительных характеристик, поэтому мы не можем сопоставить результаты деятельности компании год к году, однако, в состоянии сравнить результаты Новошипа между 1 и 2 полугодиями 2023 года. Вторая половина года стала для Новошипа менее продуктивной в части выручки, однако, компании удалось увеличить чистую прибыль по сравнению с первым полугодием. Выручка сократилась на 12,6% до 20,3 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 4,8% до 11,55 млрд руб. Прибыль на акцию по итогам года составила 71,49 руб.
У компании остается большой запас ликвидности даже после выплаты рекордных дивидендов по итогам 9 месяцев 2023 года. 11,71 млрд руб. находится на "Срочных банковских депозитах" и 55,27 млрд руб. - "Денежные средства и ограниченные к использованию средства в банках". Учитывая тот факт, что нефтеналивной флот "ходит под флагами" разных стран, мы предполагаем, что 55,27 млрд руб. находятся во внешней юрисдикции и либо предназначены для оплаты услуг разных контрагентов, либо не могут быть переведены в российскую юрисдикцию так как находятся в офшорах и подвержены транзакционным ограничениям. В любом случае, наше базовое предположение, что пока Новошип не может/не хочет ими пользоваться, значит мы можем рассчитывать только на деньги, которые находятся на "Срочных банковских депозитах".
Напомним, что компания выплатила по итогам 9 месяцев 2023 года дивиденды в размере 36,4 руб. как на обыкновенную, так и на привилегированную акцию или 11,49 млрд руб. в абсолютных величинах, их которых часть так и не дошла до акционеров в связи с отсутствием корректных данных по владельцам (пока находится в компании). Оставшаяся часть чистой прибыли, которая может быть распределена, составляет 35,09 руб. на акцию или 11,08 млрд руб. в абсолютных величинах. Эта сумма меньше суммы, которая расположена на Срочных депозитах, поэтому компания может выплатить указанный дивиденд.
От себя добавим, что мы ожидаем именно такую выплату. Этому способствует 2 фактора. Первый - у компании нет проектов, куда нужны крупные вливания в текущий момент. Второй - Совкомфлоту нужна сумма аналогичная описанной выше, чтобы выплатить дивиденды уже своим акционерам в размере 50% от чистой прибыли, о которых заявлял менеджмент. Эти опции в своем посте подробно описал наш коллега - Матюшин Даниил.
Пока по отчетности РСБУ мы не видим, что Новошип готов к выплате, для этого деньги нужно "поднять" на головную компанию. Обычно Совет Директоров Новошипа дает рекомендацию в начале июня, поэтому поднятые средства могут быть отражены в отчетности за 1 квартал 2024 года, если ее опубликуют раньше рекомендации.