К статье про золото в качестве контраргумента мне по поводу того, что золото — это не защитный актив, прислали свежую выкладку от Меба Фабера. Далее приложу цитату и картинку:
В твиттере Мебана Фабера появилась крайне любопытная таблица с долгосрочными доходностями портфеля 60/40. Мы привыкли, что обычно в контексте такого портфеля говорится о распределении 60% в индекс акций и 40% в индекс облигаций. Но, оказывается, если заменить облигации на золото, то результаты портфеля даже улучшаются (правда, за счет роста волатильности).
На горизонте с 1973 по 2024 год средняя доходность облигаций была 5,61% годовых, а портфель 60/40 приносил, соответственно, 8,7% годовых с облигациями и 9,4% годовых с золотом.
Этот период включает конец 1970-х и начало 1980-х годов, когда короткие Трежерис давали 15% годовых. Сейчас, несмотря на то, что долгосрочный тренд по доходностям развернулся вверх, непонятно, дойдет ли рынок до тех значений. И даже если рост доходностей продолжится, это будет еще какое-то время негативно сказываться на ценах облигаций.
Поэтому кому-то, возможно, будет интересно узнать, что замена облигаций на золото в портфеле 60/40 не снижает его ожидаемую доходность. А золото в текущих реалиях выглядит более привлекательно даже с психологической точки зрения
Эта его калькуляция разлетелась по Интернету как нечто невероятное, чтоб каждый мог воскликнуть: «Вот видите! Я ЖА ГАВАРИЛ!» Особенно, когда золото обновляет исторические данные. Единственное, что достойно внимание, так это последнее предложение, что золото выглядит привлекательнее в текущих реалиях. ВСЁ!
Сказать честно, мы имеем тот самый классический пример, как втюхать аудитории абсолютно все, что захочется. Если я захочу продать вам какую-то стратегию или идею, или еще что-то, достаточно будет показать минимальную экспертность, дальше состряпать нужные рефрейминги, дождаться удачного момента, как сейчас по золоту, и ловко выкатить это все наружу. Успевай только «собирать урожай» — будь то сигналы, доверительное управление и т.п., — все разойдется, как горячие пирожки. Потому что мы воспользовались общей ошибкой предубеждения, состоящей в том, что золото считается защитным активом:) (что не так и об этом подробнее здесь: https://dzen.ru/a/Zh_NiFkOZEHjYnzd) И эта уверенность настолько сильна, что все контраргументы идут мимо! А еще потому, что требуется хорошо подумать, а человек — ленивое существо, которое не любит тратить энергию, тем более на обдумывание.
Так вот, давайте, по аналогии, возьмем период не с 1973 г., а сдвинемся буквально на пару лет. Диаграмма ниже.
Синяя линия — это 10 000 долл. в портфель 60 (акции США)/40 (облигации США), красная линия — это 60 (акции США)/40 (золото). Тут уже не все так однозначно. Особенно до 2023–2024 гг., пока золото не обновило максимумы. Хорошо, теперь подвинемся еще, например, с 1980 г. Диаграмма ниже.
Снова синяя линяя — это портфель с облигациями, а красная — с золотом.
Ой, что ж такое? Теперь портфель с золотом отстает от портфеля с облигациями на целых 3% в год! Недозаработали целых 400 000 долл. Неужели защитная функция золота сломалась? Если взять отрезок времени с 2000 г., то золото снова покажет результат лучше, чем облигации. В эту игру можно играть бесконечно.
Опять же, разгадка заключается в том, что золото не является защитным активом. Это и не актив вовсе, а инструмент, который временами, а зависимости от складывающихся условий, может сохранить покупательскую способность. Нужно понимать, что золото — это ставка против денег. Количество драгметалла ежегодно увеличивается в среднем на 2%. Денег печатают, естественно, больше. Исходя их этого, в о-о-очень долгосрочной перспективе (прим. на горизонтах столетий) золото — это УСЛОВНОЕ сохранение покупательской способности. Но вы же не планируете жить сотню лет, верно? Поэтому корректнее рассматривать золото как исключительно ситуативный актив в зарубежных портфелях, интерес к которому связан с цикличностью сырьевых ресурсов. Если уж говорить откровенно, то биткоин в этой роли смотрится гораздо лучше. Его по крайней мере не становится больше с каждым днем. И просто вам к информации. Ниже сравнение портфелей 60%(акции США)/40% (золото) - красная линия. И 60% (акции сша)/ 40%(биткоин) - синяя линияя.
Ну что, пора делать вывод, что биткоин лучше, чем золото? Или еще пузырь и биткоин - это не золото? Как будете поступать, а?
Финансы и инвестиции — это дикие джунгли, где вами будут крутить и манипулировать. Для того, чтоб противостоять хищникам, вам необходимо уметь анализировать. Не умеете, перестаньте читать в принципе инвестиционные каналы, если не хотите стать жертвой вот таких вот, откровенно не очень полезных, утверждений. При этом отдам должное, что, если конкретно в этот момент вы купите золото вместо облигаций, плохого ничего не будет. Разница лишь в том, что мне и моим клиентам станет очевидным момент, когда желтый металл утратит актуальность, а вам? Ведь для вас оно все равно будет оставаться защитным активом.
И еще важное. Посмотрите на свои установки, которые глобально мешают вам воспринимать информацию, противоположную тому, что сидит у вас в голове. Мир несколько сложнее, чем кажется;)
Более того, если возвращаться к вопросу физического и бумажного золота, о чем я уже говорил в предыдущем выпуске: https://dzen.ru/a/Zh_NiFkOZEHjYnzd?comments_data=n_reply. Стоит также помнить, что прелесть портфеля в его ребалансировках! Как вы планируете ребалансировать физическое золото - большая загадка. При том, что у вас появляются расходы на его хранение, дикие спреды при его продаже и риски того, что оно вдруг станет ломом, если обнаружат царапинку:) При этом, я имею в виду именно общий капитал и если вы решите какую-то совсем небольшую долю держать в слитках или монетах - пожалуйста. Об этом есть много информации в курсе разумный инвестор и книге.
Да, если кому интересно и хочет подробнее разобраться с циклами по золоту и тем, что я сейчас с ним делаю после того, как оно уже выросло на 20%, то вот дополнительные материалы:
1.https://sponsr.ru/family_trust/54573/Rubl_inovye_gorizonty_Zolotaya_raketa_neporali_svalivat_Baiden_snova_delikatno_prosit_FRS_snizit_stavku_Tvorcheskaya_scenka_Irana_iIzrailya_SMZMakfaminoritarii - Продаю ли я золото после роста? МАКФА и СМЗ - пора спасать активы? Как получать дополнительную доходность по золоту или стратегия Covered Call.
2.https://sponsr.ru/family_trust/48704/Tekushchaya_struktura_zarubejnogo_investicionnogo_portfelya - текущая структура зарубежного портфеля. Активы, планы и оценки.
3.https://sponsr.ru/family_trust/47485/Neft_po_250_dollarov_za_bochku_i_zoloto_po_6000_dollarov_za_troiskuu_unciu - сырьевой супер цикл или почему нефть и золото будут стоить гораздо дороже в скором будущем.
А если вы хотите приобрести базу, которая поможет эффективнее управлять и создавать свое благосостояние, то уже есть книга: https://www.chitai-gorod.ru/product/sekrety-investiciy-kak-uvelichit-svoy-kapital-3022435