Отличительной чертой розыгрыша Кубка Либертадорес 1977-го года стало значительное обновление состава участников. Впервые за долгие годы в турнире не принял участие его многолетний победитель - Индепендьенте. Постепенно проходило время Эстудиантеса, не попал в состав участников и уругвайский Насьональ. Наступала эпоха нового поколения клубов. Например - Аргентину тогда представили два клуба, которые вскоре станут главным олицетворением всего клубного аргентинского футбола. Ривер Плейт и Бока Хуниорс выходили на лидирующие позиции. Также в том розыгрыше не приняли участие и такие его многократные участники, как парагвайская Олимпия и колумбийский Мильонариос.
На этот раз жребий подкинул злую шутку аргентинцам, которые попали в оду группу с представителями Уругвая. Но к счастью для них, к концу 70-х, эпоха уругвайского футбола была уже в прошлом. Данный розыгрыш стал пожалуй самым провальным в истории знаменитого Пеньяроля, завершившего групповой этап на дне турнирной таблицы. А уверенной победы в данном квартете добилась Бока Хуниорс. Команда прошла этап без поражений, не пропустив в свои ворота ни одного гола. Во второй группе, яркую и результативную игру показал колумбийский Депортиво Кали, ставший самой результативной командой группового этапа. В третьей группе, где выступали бразильские Интернасьонал и Коринтианс, неожиданно сильно выступил клуб из Эквадора - Эль Насьонал, сумевший дважды обыграть дома оба бразильских клуба. Все решалось в последнем туре, в очной игре между Интером и Насьоналом и бразильцы взяли верх. Еще двумя участниками второго этапа стали Либертад из Парагвая и венесуэльская Португеса, второй год подряд удивляющая всю Южную Америку.
Но на втором этапе Португеса попала в компанию к бразильским Крузейро и Интернасьоналу и даже разгромила последних на своем поле. Но та победа так и осталась единственной для венесуэльской команды. В последнем туре она здорово сопротивлялась в поединке против действующего победителя турнира - на Менейрао, но уступив в один мяч, позволила Крузейро выйти в финал. А вот Боке Хуниорс повезло. Все-таки Депортиво и Либертад были гораздо более простыми соперниками. Вновь продемонстрировав строгую игру в обороне, аргентинцы пробились в финал Кубка Либертадорес - впервые в истории.
Финал того розыгрыша стал олицетворением всего турнира, который получился одним из самых нерезультативных в истории. На Бамбонере, победу хозяевам принес ранний гол Хосе Вельо, забитый в одной из первых атак матча. После этого Бока ушла в оборону и дотерпела до финального свистка. А вот в ответной игре, аргентинцам пришлось гораздо сложнее. Крузейро большую часть игры провел в атаках и лишь в самой концовке, усилиями Нелиньо смог сравнять общий счет. И снова судьба Кубка Либертадорес решалась на поле знаменитого стадиона Сентенарио. 14 сентября 1977-го года, команды вышли на поле и за 120 минут времени так и не смогли поразить ворота друг друга. Впервые в истории турнира, судьбу кубка решали в серии пенальти. И даже в ней до пятого удара было равенство. Подошедший к мячу игрок Крузейро - Вандерлей, запорол свою попытку и лишил свой клуб возможности защитить титул. Спустя год, Кубок Либертадорес возвращался в Аргентину.