Банки республики фиксируют рост интереса клиентов к валюте Поднебесной: люди открывают срочные вклады, покупают юань в наличных или обменивают в приложениях онлайн. Однако эксперты сомневаются, что он станет полноценной заменой доллару.
В 2022 году в силу геополитических причин в России наметился курс на «дедолларизацию» экономики. Банк России ввел ограничения по выдаче средств в долларах и евро, появилось понятие токсичной валюты. В поисках альтернативы банки стали предлагать продукты в валюте дружественных стран, а именно Китая, Индии и Турции. Благодаря стабильности и применению во внешнеторговых расчетах юань «прижился» в России особенно заметно.
По данным ЦБ на конец 2023 года, во внешнеторговых операциях доля юаня в экспортной выручке достигла 35,8%, а в расчетах за импорт - до 37%. Юань стал одним из ключевых резервных активов в золотовалютных резервах Банка России. Кроме того, по итогам 2023 года доля торгов китайской валютой на Московской бирже достигла почти 42%, вытеснив с первого места доллар США. Объем торгов юанем вырос втрое, до 34,2 триллиона рублей.
На фоне сокращения доли доллара в валютных сбережениях граждан вырос спрос на юани. Исходя из данных Банка России, к 1 февраля 2024 года объем вкладов в юанях достиг 9,2 миллиарда в долларовом эквиваленте, превысив объем вкладов в евро (7,4 миллиарда долларов).
Активизацию спроса на юань заметили и банки, работающие в Татарстане: жители республики не только покупают китайскую валюту в наличных, но и обменивают ее в приложениях банков. Кроме того, люди открывают срочные вклады в юанях. Эксперты считают, что таким образом татарстанцы стремятся диверсифицировать инвестиционный портфель, теряя доверие к доллару. А кто-то открывает Китай как туристическое направление и покупает наличные для путешествия.
Рост интереса к юаню фиксируется не только в Татарстане, но и по всей России. Так, доля юаня в структуре валютных депозитов граждан в российских банках за 2023 год выросла на 10,6%, до 22%. В целом россияне вели себя сдержано в отношении операций с валютой: за 2023 год переводы валюты на депозиты в банках-нерезидентах сократились в два раза, а переводы брокерам-нерезидентам - на 22%.
Доля юаня в валютных сбережениях граждан растет
В республике, по данным отделения Банка России - Национального банка по Татарстану на 1 февраля 2024 года, граждане хранили на счетах и рублевых вкладах 978 миллиардов рублей (без учета средств на счетах эскроу). В валюте татарстанцы хранили 52 миллиарда рублей в рублевом эквиваленте.
Согласно предложениям банков, представленных на «Банки.ру», средняя ставка по вкладам в юанях, актуальных на 4 апреля, составляла 4,12%. Рост торгового оборота между России и Китаем, а также перевод расчетов в национальные валюты способствовали росту интереса бизнеса к кредитованию в юанях. В этой связи банкам стало интереснее привлекать средства от населения в данной валюте в виде вкладов, что привело к росту ставок по вкладам для привлечения дополнительного фондирования от физических лиц.
В татарстанском региональном филиале Россельхозбанка подтвердили растущий интерес клиентов к сберегательным продуктам в юанях. С начала года общий объем средств физических лиц, размещенных в региональном филиале, увеличился на 14% и составил 237 тысяч юаней.
- Спрос на сберегательные продукты в китайской валюте зафиксирован и среди компаний региона. Объем средств юридических лиц на депозитах составил 1 миллиард юаней, - сообщили в пресс-службе банка.
На вклады и депозиты в юанях приходится 26% всех средств, привлеченных татарстанским региональным филиалом Россельхозбанка. В то же время доля вкладов в иностранной валюте составляет 27%.
В пресс-службе МТС Банка согласились, что юань пользуется спросом как альтернатива валютным вложениям и в целях портфельного распределения сбережений. Юань - стабильная валюта, курс которой демонстрирует устойчивость, поэтому клиенты покупают ее для диверсификации сбережений и снижения риска курсовых изменений.
В банке уверены, что доходность вкладов в рублях начнет постепенно снижаться, а привлекательность вложений в юани, наоборот, только расти.
Директор Росбанка в Казани Руслан Юлбарисов заметил интерес клиентов к юаню как к части инвестиционного портфеля. Спрос на доллар и юань в 2023 году вырос, а к евро, наоборот, упал. В целом объемы по операциям с валютами снизились в три раза по сравнению с 2022 годом.
А вот территориальный директор «Цифра брокер» в Казани Артур Маратов не заметил высокого интереса у жителей Татарстана к сберегательным продуктам в юанях. По его словам, чаще юань покупают юрлица на расчетные счета для осуществления внешнеэкономической деятельности, для этих целей также пользуются спросом дирхамы ОАЭ.
- Есть живой интерес населения к наличной валюте: в основном это доллары и в меньшей степени евро, особенно пользуются спросом наличные доллары в купюрах обновленного образца. Со слов клиентов, наличные доллары приобретаются для хранения сбережений в валюте вне банка дома или в ячейке, - пояснил собеседник.
По его словам, спрос на валюту остается стабильно высоким и в сравнении с последними тремя месяцами 2023 года не изменился. При сильной волатильности на рынке случаются пиковые дни спроса.
Инвестиции в юанях помогут сохранить средства от обесценивания
Главный аналитик «Банки.ру» Богдан Зварич напомнил, что банкам стало интереснее привлекать средства от населения в юане, поскольку произошел рост торгового оборота между Россией и Китаем, а расчеты перешли в национальные валюты. В результате банки стали наращивать фондирование в этой валюте, что привело к росту ставок по вкладам для привлечения средств от физических лиц. Тенденция на улучшение условий по вкладам в юанях сохраняется и в рамках 2024 года, в результате чего можно найти предложения от банков вкладов со ставками выше 5% годовых.
- Смещение фокуса со стороны населения на юань объясняется переходом доллара и евро в разряд недружественных валют, что создает дополнительные риски хранения средств в долларах и евро. Плюс к этому ставки по вкладам в этих валютах ниже. При этом юань также является инструментом валютной диверсификации, позволяющим защитить часть накоплений от реализации рисков ослабления рубля, - сказал Зварич.
Несмотря на то, что ставки по юаневым инструментам сбережений ниже, чем по рублевым, наличие вкладов в юанях и облигаций, номинированных в данной валюте, позволяют не только защитить средства от ослабления рубля, но и получать на них проценты в случае размещения средств в данных инструментах, добавил он.
Повышение банками доходности юаневых депозитов заместитель директора Департамента развития розничного бизнеса АО «Свой Банк» (Группа IDF Eurasia) Вадим Шамин связывает с растущим спросом российского бизнеса на кредитование в китайской валюте. Поднебесная становится все более значимым экономическим партнером для России, и в платежах между компаниями из двух стран растет доля национальных валют.
- Полагаем, спрос на кредиты в юанях со стороны российского бизнеса продолжит расти, соответственно, отечественные банки будут еще больше заинтересованы в пассивах в китайской валюте. Этим и обусловлено повышение доходности по вкладам в юанях в первом квартале 2024 года. В начале апреля максимальные ставки на рынке юаневых депозитов доходят до 4,70-5,05% годовых. А средняя ставка с начала 2023 года выросла более чем в три раза: с 1,1% до 3,6%. При этом ожидается и дальнейший рост доходности, - спрогнозировал эксперт.
Эксперт обратил внимание, что с учетом роста доходности и в целях диверсификации вложений вклады в юанях можно рассмотреть в качестве инвестиционного инструмента. Однако необходимо помнить, что юань может проявлять волатильность к рублю. Также в некоторых банках вкладчики могут столкнуться с издержками на конвертации рублей в юани и обратно.
Юани остаются единственной иностранной валютой, доступной для оформления депозитов по неплохим условиям. Так, спрос на вклады в «токсичных» валютах, долларах и евро, снижается из-за ограничительных валютных мер и крайне низкой доходности, а вклады в «экзотических» валютах не пользуются большим спросом - опять же из-за низких ставок, повышенных рисков волатильности и, вероятно, осторожности клиентов в отношении относительно нового продукта.
- Таким образом, на рынке вкладов юань фактически становится «вторым выбором» инвестора после рублевых депозитов. Но в целом представляется, что пока сохраняются двузначные ставки по рублевым вкладам, интерес к депозитам в иностранных валютах будет оставаться слабым, - резюмировал Шамин.
Эксперт добавил, что покупка наличных юаней имеет смысл только в том случае, если предстоит поездка в Китай. В противном случае лучше открыть вклад: хранение валюты в наличной форме не приносит дохода, а вклад может гарантировать более-менее неплохую доходность.
Дни доллара как главной резервной валюты сочтены?
Роль доллара продолжит снижаться на фоне постепенной деглобализации, считает аналитик финансовой группы «Финам» Николай Дудченко. Угрозу доллару в долгосрочной перспективе признают и в американской Федеральной резервной системе (ФРС, орган, выполняющий функции центрального банка в США. - «ВК»).
- В своем обзоре «Международная роль доллара» от июня 2023 года регулятор обратил внимание, что в более долгосрочной перспективе существует больший риск угрозы международному статусу доллара, а некоторые недавние события могут стимулировать международное использование других валют. В качестве таких рисков называется начало СВО и последовавшие за этим санкции, рост роли евро на фоне возросшей европейской интеграции и, пожалуй, самое важное - быстрый рост Китая, - напомнил эксперт.
Дудченко сомневается, что дедолларизация мировой экономики вряд ли пройдет быстро. Он прогнозирует длительный переходный и, вероятно, болезненный этап. Однако, по мнению эксперта, наибольшие шансы стать полноценной альтернативой американскому доллару в расчетах в долгосрочной перспективе имеет только китайский юань.
- В этой связи интерес домохозяйств к вложениям в китайской валюте вполне объясним. Он действительно может представлять из себя альтернативу вложениям в валютах недружественных стран, - сказал эксперт.
Ставки по вкладам в юанях на текущий момент составляют порядка 4,5-5%. Дудченко полагает, что в текущем году юань продолжит расти против российского рубля. При потенциале роста курса юаня в текущем году, предположительно, на 10%, это также дает номинальную доходность 14,5-15%. Международный валютный фонд (МВФ) прогнозирует рост инфляции в Китае порядка 1,7% за 2024 год, что дает реальную доходность около 12,5-13,1%. Однако сюда заложены и валютные риски.
Возвращаясь к ситуации с юанем в российской экономике, эксперт привел несколько показателей за 2023 год. Так, за прошлый год товарооборот России и Китая вырос на 26%, при этом 70% российского экспорта составили энергоносители, за которые Китай расплатился в национальной валюте.
По последним данным от Минфина, размер Фонда национального благосостояния (ФНБ) по состоянию на 1 апреля составил 12,534 триллиона рублей, в том числе 227,6 миллиарда китайских юаней. При текущем курсе юаня к рублю (около 12,7 рублей за китайский юань) это составляет порядка 2,9 триллиона рублей, или порядка 23% от размера Фонда. Также по данным от ЦБ, на китайский юань приходится коло 37% от всего оборота валют на внутреннем рынке.
- Если мы сравним эту долю с аналогичным периодом в феврале 2023 года, рост составил более 10% (в феврале прошлого года доля юаня составляла порядка 24,8%). В своем отчете об итогах работы за 2023 год Банк России признает, что на внутреннем валютном рынке юань постепенно вытесняет валюты недружественных стран, - рассказал Дудченко.
Эксперт заметил, что на текущий момент для России юань становится чуть ли не единственным окном для расчетов с внешним миром. В текущем году Россия председательствует в БРИКС и уже активно лоббирует переход на альтернативные системы расчетов между странами-участниками. Создание такой системы, по сути, будет означать рост роли расчетов в Китайской национальной валюте, то есть все большую «юанизацию» нейтральных экономик. Вероятность того, что китайский юань станет токсичной валютой, Дудченко считает крайне маловероятным в текущей геополитической обстановке.
«Полностью заменить доллары и евро юань пока не может»
Заведующий кафедрой Института управления, экономики и финансов КФУ Игорь Кох считает интерес к юаню как валюте сбережений оправданным. Во-первых, традиционные доллары и евро стали «токсичным активом» для банков: финансовые организации ограничены в их использовании и поэтому стараются избегать привлечения депозитов в этих валютах, устанавливая минимальные ставки по таким депозитам.
Интерес к юаням у банков и их корпоративных клиентов есть, поэтому банки охотнее предлагают вклады в юанях, и ставки по таким вкладам выше, чем по долларам и евро, хотя эксперт не ожидает, что они приблизятся к рублевым ставкам в обозримом будущем. Вторая причина в том, что курсы доллара и юаня к рублю колеблются практически параллельно. То есть, приобретая юани можно застраховаться от валютного риска точно так же, как и приобретая доллары. Это же касается и облигаций, номинированных в юанях: они являются хорошей заменой облигаций в долларах и евро.
Полностью заменить доллары и евро юань пока не может, считает Кох. Это невозможно для предприятий (не все и не везде пока можно купить или продать за юани), ни для граждан (не везде за границей можно расплатиться юанями или обменять их на местную валюту).
- Кроме того, существуют и некоторые ограничения на использование юаня в международных операциях, установленные законодательством Китая, да и с расчетами в юанях через китайские банки время от времени возникают проблемы, вызванные опасностью «вторичных санкций» со стороны США. Однако постепенно юань занимает более широкую нишу на российском валютном рынке наряду с другими валютами, которые ранее почти не использовались, - поделился мнением эксперт.
Пик интереса к китайской валюте еще впереди
Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко подчеркнул, что в структуре расчетов на бирже юань стал основной валютой, однако во внебиржевых сделках существенная часть объема по-прежнему приходится на «токсичные» валюты.
- С учетом значительного сокращения возможностей для инвестирования в доллары и евро для населения инструменты в юане действительно становятся все более популярными. Здесь можно отметить не столько интерес к самой китайской валюте, сколько традиционное для российского населения желание сберегать и откладывать часть средств не в рублях. Интересу к китайской валюте также способствуют повышение по ней процентных ставок и постепенное расширение инструментов для инвестирования (новые банковские вклады и облигации в юанях), - пояснил эксперт.
В то же время он предупредил о замедлении темпов роста вложений в юани со стороны населения из-за высоких рублевых ставок. Круг инструментов для вложения в китайскую валюту хоть и расширяется, но довольно медленно. Одна из причин этого в том, что для самих российских банков варианты для размещения юаневой ликвидности ограничены.
Также Кравченко подчеркнул, что для населения ликвидность вложений в юани низкая из-за отсутствия наличных денег и возможностей свободных переводов в китайской валюте.
- Можно предположить, что пик «увлечения» российским населением китайской валютой еще впереди, но после прохождения пика доля вложений в юани стабилизируется, при этом необходимость и интерес к доллару и евро на определенном уровне сохранится в любом случае (и со стороны населения, и бизнеса), - сказал эксперт.
Облигации в юанях помогают инвестировать безопасно
Главный финансовый советник СОЛИД Брокер Элла Урсегова согласилась, что юань продолжает вытеснять валюты недружественных стран и это наблюдается в нескольких сферах: в структуре российского экспорта и импорта, где доля юаня во внешнеторговых операциях в России продолжит увеличиваться, так как идет переориентация бизнеса на азиатские рынки.
Второй сферой стал валютный рынок: в частности, пара юань-рубль сохраняет статус самой востребованной на рынке. Обороты в паре рубль-юань зафиксированы выше, чем общий объем в паре рубля с долларом и евро.
Третья сфера, где доля юаня растет, это банковские вклады. В сравнении с недружественными валютами вклады в юанях дают примерно тот же доход, что предлагали ранее в долларах и евро. При этом у юаня нет рисков блокировок и нет комиссии за хранение.
Урсегова также перечислила причины доминирования юаня: во-первых, это дружественная валюта, инфраструктурные риски значительно ниже, чем в долларе и евро. В результате появляются новые валютные инвестиции в юане, продолжается процесс дедолларизации и рост товарооборота с Китаем, а операции по покупке и продаже иностранной валюты в рамках бюджетного правила набирают обороты.
С конца августа 2022 года российские компании начали привлекать деньги через выпуск облигаций в юанях. В марте 2023 года на Мосбирже торговалось 23 выпуска облигаций в юанях от 11 эмитентов: «Русала», «Полюса», Сбера и других компаний.
По мнению Урсеговой, часть накоплений в юанях можно инвестировать в облигации. Данные активы интересны как один из безопасных способов вложений валютного инвестирования и как хороший вариант диверсификации портфеля по валютам. Собеседница также заметила, что инфляция в Китае заметно меньше по сравнению с Россией, а купонный доход обгоняет инфляцию в Китае. Помимо купонного дохода, инвесторы также могут получить прибыль от курсовой разницы на фоне ослабления рубля.
Может ли юань стать токсичным как доллар и евро?
В марте Банк России опубликовал годовой отчет, в котором регулятор признал зависимость от юаня и указал, что китайская валюта играет ключевую роль в формировании резервов.
В текущих сложившихся условиях на фоне геополитических рисков юань спасает в возможности диверсификации валют и финансовыми инструментами с наименьшим риском, уверена Урсегова.
- Из альтернативных вариантов, которые доступны, юань должен выполнять стабилизирующую роль. Но несмотря на это, сам ЦБ признает, что использование юаня несет риски для экономики. Юань не полная альтернатива доллару, так как доллар это международная резервная валюта, следовательно, и ценообразование абсолютно рыночное, что нельзя сказать про юань. Курсом управляет государство Китая, - подчеркнула эксперт.
Финансовый советник привела пример: сейчас в Китае рассматривают новый путь развития бизнеса, пытаются произвести как можно больше товаров, чтобы направить их на внешний рынок. Китай готов поддерживать эту тенденцию, чтобы добиться наибольшей конкурентоспособности, но есть риск, что юань в любой момент ослабится, что приведет к обесцениванию ликвидной части резервов ЦБ.
Что определит динамику курса юаня?
Элла Урсегова спрогнозировала, что китайская валюта окажется в диапазоне 13-14 рублей за юань в текущем году. Курс зависит от отношений между США и Китаем, монетарной политики регуляторов в Китае и США, усиления санкций против России, ситуации с ликвидностью и операций ЦБ, а также поддержи уровня спроса внутри Китая.
- По итогам января 2024 года доля операций с китайским юанем в валютной секции Мосбиржи впервые в истории превысила 50%, подсчитали в ЦБ. При этом доля токсичных валют (доллар, евро) снизилась до 48,7%, - заметила эксперт.
По словам Вадима Шамина, банки предлагают как краткосрочные вклады в юанях сроком от одного месяца, так и долгосрочные до пяти лет. При этом по рынку наблюдается закономерность, что чем длиннее срок вклада, тем привлекательнее доходность.
Рост доходности по юаневым вкладам при этом не связан с изменениями величины базовой процентной ставки Народного банка Китая: с августа 2023 года она остается на отметке 3,45%. Курс юаня же остается стабильным на протяжении полугода, оставаясь в диапазоне 12-13 рублей. Эксперт считает, что этот тренд сохранится и в апреле-мае.
Автор материала: Алия Резванова