Ас-саляму алейкум, дорогие братья и сестры!
15 марта 2023 нефтяная компания из Татарстана - ПАО “Татнефть” опубликовала финансовую отчетность за второе полугодие 2023 года.
Предлагаю сначала посмотреть на динамику основных финансовых показателей и на бизнес в целом, а потом определиться в дозволенности инвестиций в акции.
Выручка
Выручка компании по сравнению с 2022 годом выросла на 11%.
Я бы возможно даже посчитал и среднегодовой рост выручки компании за последние 5 лет, но в нефтегазовом секторе показатель CAGR применять смысла не вижу. В “нефтянке” большое влияние на конечные финансовые показатели доходов компании влияют цены на сырье, который они собственно и добывают. Порой резкие скачки цен на “черное золото” могут просто поражать воображение.
Цены могут меняться порой на 30 - 50 % вверх или вниз, тем самым, оставляя нефтегазовые компании в минусе или в плюсе. Например, в 2020 году цены на нефть упали до такого уровня, что большинство компаний работали в себе в убыток.
Операционная прибыль
Хотя Выручка компании выросла, операционная прибыль компании упала почти на 11%, а все это из за возросших расходов на Стоимость приобретенных нефти и нефтепродуктов.
Когда как Выручка компании выросла на 11,3%, Себестоимость нефти выросла на 126%. Все остальные операционные расходы компаний остались без “существенных” изменений.
Чистая прибыль.
Чистая прибыль компании, по результатам 2023 года, практически не изменилась по сравнению с 2022 годом 286 263 млн. руб. в против 284 903 млн. руб. в 2022. Опять же если бы не рост себестоимости Чистая прибыль компании бы также выросла, по сравнению с прошлым годом.
Дивиденды
Согласно дивидендной политике, Татнефть платит не менее 50% прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от большей величины.
Давайте посчитаем, сколько примерно компания сможет выплатить рублей дивидендов на акцию.
В 2023 году прибыль МСФО составила 286 млрд руб или 123 руб/акция. Расчетный дивиденд при 50% выплате составляет 61.5 руб/акция. За 2023 год уже было выплачено 62,71 ₽. Исходя из логики Татнефть дивиденды может не платить, но компания может выплатить сверх дивиденды, а то есть 60% 70% 80% и т.д. прибыли по МСФО. Например
60% от прибыли - 11.1 руб/акция или 25.8 млрд руб
70% от прибыли - 23.4 руб/акция или 54.5 млрд руб
80% от прибыли - 35.7 руб/акция или 83.1 млрд руб
90% от прибыли - 48.0 руб/акция или 111.8 млрд руб
100% от прибыли - 60.4 руб/акция или 140.4 млрд руб
Думаю вполне скорее всего компания еще дополнительно выплатит 11,1 или 23,4 руб на акцию.
Халяль
И переходим к самому главному халяности акций компании Татнефть
Дозволенность бизнеса
Компания Татнефть занимается не только добычей нефти, нефтепереработкой но и
- Производством и продажей шин - недавняя покупка Татнефтью шинного завода Nokian Tyres во Всеволожске, Ленинградская область.
- Банковский бизнес. Татнефть владеет банком Зенит.
Соответственно именно банковский бизнес может нести основные риски в халяльность акций благо банковский бизнес занимает очень маленькую долю общем бизнесе компании.
Общие доходы по процентам компании в 2023 году составили 38 661 млн. руб. что составляет 2,4% от общей выручки компании.
Поэтому
Бизнес компании на 97,6% ХАЛЯЛЬ ✅ Дозволено
Долги компании
А как обстоят дела с процентными долгами у компании Татнефть?
По результатам отчетности за 2023 по МСФО у компании
Долги - 13,3% от от всех активов ХАЛЯЛЬ ✅ Дозволено
(допустимо не более 30% от всех активов)
Депозиты компании
И как мы с вами в голове помним, что Татнефть владеет банком Зенит, соответственно, у компании может быть высокая доля процентных доходов за счет выдаваемых кредитов
Депозиты - 19% от всех активов ХАЛЯЛЬ ✅ Дозволено
(допустимо не более 30% от всех активов)
Итог
В структуре Группы Татнефть хоть есть недозволенные бизнес активы (банк Зенит), но процент недозволенности не превышает допустимой нормы. Поэтому акции компании Татнефть ХАЛЯЛЬ.
(Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией)
Всем спасибо за внимание.
Храни Аллаха, и Аллах сохранит тебя