Краткосрочные прогнозы по газу остаются медвежьими, а спрос в среднесрочной перспективе все больше становится бычьим
Цены на природный газ снижаются во всем мире. Предложение высокое, а спрос в северном полушарии благодаря теплой зиме низкий. На глобальном газовом рынке возникла классическая картина избытка предложения. Не удивительно, что в недавнем прогнозе Morgan Stanley говорится об очень большом избытке газа, который объясняется резким ростом производства сжиженного газа (СПГ). Расчеты показывают, что сейчас на рынке порядка 400 млн тонн СПГ, но «рекордная волна расширения» увеличит предложение на 150 млн тонн.
Статья по теме: Азия может не дождаться американского газа
В основе прогноза низкий спрос на газ, но эта предпосылка может оказаться ошибочной, пишет Bloomberg. Спрос скорее всего будет расти, а некоторые производители СПГ, особенно, в США из-за низких цен уже начали снижать добычу газа и производство СПГ.
Между тем, Азия в марте импортировала, по данным Kpler, рекордный объем СПГ. Крупнейшими покупателями стали Китай, Индия и Таиланд. Импорт Индии СПГ в марте вырос на 30% по сравнению с мартом 2023 года, а Китая – на 22%. Конечно, эти рекорды стали возможны лишь благодаря низким ценам на газ, потому что в Европе импорт «голубого» топлива снизился. Европейцы меньше покупают газа, потому что его осталось очень много в подземных хранилищах после теплой зимы. Не стоит забывать и о спаде экономической активности на континенте.
Тот факт, что спрос на СПГ подскочил сразу же после снижения цен, говорит об их сильной прямой зависимости и о том, что чем дольше газ будет оставаться дешевым, тем выше будет на него спрос. Особенно в странах, которые сейчас пытаются заменить «грязный» уголь более «чистым» газом.
Два года назад богатая Европа вытеснила эти развивающиеся страны с рынка благодаря готовности платить за «голубое» топливо любые деньги. Сейчас же, когда цены низкие, они возвращаются и тем самым повышают спрос. Предложение же газа при этом может не успеть за ростом спроса.
В своем прогнозе экономисты Morgan Stanley ссылаются на американских газовиков с их наполеоновскими планами по расширению добычи и производства. Bloomberg, однако, сомневается, что все они сбудутся, и приводит в качестве примера СПГ-проект Driftwood энергетической компании Tellurian. Строительство длится годы, но далеко от завершения, а заказчик так и не сумел до сих пор найти покупателей на весь «новый» СПГ. Неопределенной остается судьба и второго СПГ-завода Venture Global так же, как и других СПГ-проектов после временного запрета правительства США на выдачу экспортных разрешений.
Между тем, дальнейшему росту спроса на газ способствует и искусственный интеллект: дата-центры потребляют очень много электроэнергии и их потребление и количество быстро растут. Газ является единственным относительно дешевым источником энергии для выработки электричества, которой IT-гигантам с каждым днем требуется все больше для удовлетворения аппетита. Дата-центры уже работают и будут еще больше работать на электроэнергии, выработанной на газовых электростанциях.
Международное энергетическое агентство (МЭА) прогнозирует рост потребления электроэнергии дата-центрами в 2022-26 годах вдвое и не исключает, что он превысит 1000 ТВт-час.
Bloomberg делает бычий прогноз роста спроса на газ на предстоящие годы, потому что низкие цены всегда вызывают высокий спрос. В данном конкретном случае росту спроса на газ способствует еще и всеобщее желание заменить ископаемые виды топлива возобновляемыми источниками энергии. Газ относится к ископаемым источникам топлива, но считается самым чистым из них. Поэтому ему отведена роль главного вида топлива на переходный период, пока производство солнечной, ветровой и других видов чистой энергии не достигнет необходимого уровня.
В довершение ко всему, уверенность в том, что предложение сейчас вполне удовлетворительное и что СПГ хватит всем, через несколько месяцев может перерасти в неуверенность. Например, потому что в США снижается буровая активность и недалек день, когда начнет ощущаться дефицит новых скважин.
Не стоит забывать и о погоде, которая с каждым годом становится все более непредсказуемой. Какой будет следующая зима в северном полушарии не берется прогнозировать никто.