63 подписчика

BIS запускает проект Agora. Часть 2.

12 апреля 202412 апр 2024

14 мин

Оглавление

А теперь узнаем про руководящие принципы единого реестра
Объем, управление и конкуренция
Конфиденциальность данных и эксплуатационная устойчивость

Будут ли блокчейны участвовать в проекте Agora?

✅ Теперь давайте поговорим о втором составляющем элементе единого распределенного реестра — смарт-контракты. Они могут открыть новые способы расчетов и разблокировать типы транзакций, которые сегодня нежизнеспособны или практичны, что, в свою очередь, открывает новые возможности для пользы бизнеса и людей. Это могло бы улучшить функционирование денежной системы и предоставить новые решения с использованием смарт-контрактов и возможности программирования, сохраняя при этом ее двухуровневую структуру.

Пример на проекте Agora ⬇️

Теперь рассмотрим цепочки поставок — еще один возможный вариант использования, который позволит в полной мере использовать возможности единого реестра для включения информации в реальном времени в смарт-контракты. Проблему финансирования цепочки поставок, как известно, трудно решить в реальных условиях. Финансирование цепочки поставок имеет признаки проблемы DvP, но также характеризуется неопределенностью и асимметрией информации об основном состоянии мира.

Небольшой пример: Покупатель (обычно крупная фирма) приобретает товары у поставщиков (часто малых и средних предприятий), которые, в свою очередь, требуют для производства товаров у других поставщиков. Распространенной проблемой является то, что покупатель предпочитает платить за товар только после его доставки. Однако поставщикам необходимо заранее платить своим работникам и закупать материалы для производства товаров. Таким образом, им требуется определенная форма финансирования до тех пор, пока они не получат оплату от покупателя. По хорошо известным причинам, включая риск того, что покупатель не заплатит при доставке, получение торгового кредита обычно требует от фирм внесения залога.Чтобы наладить производство сейчас, оно может заложить эти товары в качестве залога для получения кредита у банка или его поставщиков. Тут всплывает наша кредитная экономика. В случае дефолта компании кредитор может вернуть залог. Однако кредиторы могут не захотеть предоставить достаточный кредит или взимать непомерно высокую процентную ставку, поскольку залог может потерять стоимость из-за пиратских нападений или повреждения корабля штормом. Фирма может также участвовать в мошеннических действиях и пытаться передать залог одновременно разным сторонам, что является обычным явлением в торговом финансировании. Эти трудности с получением финансирования означают, что поставщикам часто приходится полагаться на собственные средства для удовлетворения своих потребностей в оборотном капитале. Рассмотрим этот пример на pic 1 ⬇️

Давайте подробно разберемся что же такое смарт контраты на примере данного слайда. Как вы видите всю логику, то есть условия всех сторон кто учавствует в сделке, записывают в смарт контракт. Из этого можно понять, что смарт контракт должен иметь множество условий, а следовательно быть как минимум программируемым исходя от надобностей заказчиков. То есть быстрый достуа через API, чтобы указать нужные условия. Допустим такой смарт контракт создан, и все участники подписали транзакцию и теперь лишь осталось ждать результата, когда смарт контракт будет выполнен. Чтобы записанные условия в смарт контракте выпонялись, существует третья сторона-оракулы либо же умные оракулы. Это источники данных извне цепочки, которые поставляют данные о выполненной работе в смарт контракт, где он в свою очерердь сопоставляет условия и выдает результат. Это я описал простую сеть, допустим Avalanch.

Теперь оракулы: они должны каким то образом получать данные из сторон которые заключили смарт контракт. Это могут датчики, камеры наблюдения, сигналы, ценовые пары либо вводимые данные вручную работниками и таму подобное. И вот эти данные поступает в специализированные сети, которые их обрабатывают в децентрализованным образом и выдают среднее значение сигнала, который поступает по защищенным криптографически каналам в основной смарт контракт. А здесь я описал сети котрые посталяют данные: Flare Network.

Обратите внимание, что мы так же можем сочетать смарт контракты и это будет приводить к уникальным возможностям регулирования и выполнения сделок. Сочетание смарт-контрактов, информации и токенизации также может улучшить выпуск и инвестирование в секьюритизированные активы и облигации. Одним из примеров являются ценные бумаги, обеспеченные ипотекой (MBS), которые объединяют ипотечные кредиты в транши долга, которые впоследствии покупаются инвесторами. Однако даже на глубоко ликвидном рынке MBS США стоимостью 12 триллионов долларов в процессе секьюритизации участвует более десятка посредников. Автоматизация с помощью смарт-контрактов может устранить временные задержки в потоках информации и платежей, оптимизируя процесс секьюритизации. Токен может интегрировать данные в реальном времени о выплатах заемщиков, а также о том, как они объединяются и распределяются среди инвесторов, что еще больше снижает потребность в посредниках.

Ну и куда же без глобальной повестки “зеленого типа”. Углеродные кредиты и давка на людей, якобы из-за загрязнения окружающей среды пукающими коровами, позволяет глобалистам еще больше вводить налогов и лимитов в нашей жизни.

Другой вариант использования — «зеленые» финансы. Проект Genesis Центра инноваций BIS иллюстрирует некоторые преимущества токенизации и смарт-контрактов. Проект включает в себя платформу, с которой инвестор может загрузить приложение и инвестировать любую сумму в токенизированные государственные облигации, которые финансируют зеленые инвестиции. В течение жизненного цикла облигации смарт-контракты позволяют инвестору не только видеть начисленные проценты, но и отслеживать в режиме реального времени, сколько чистой энергии генерируется и насколько сокращаются выбросы углекислого газа в результате инвестиций. Более того, инвестор может продать облигацию на прозрачном вторичном рынке.

В совокупности эти примеры показывают, как применение единого реестра может улучшить действующую денежно-кредитную и финансовую систему. Для существующих процессов единый реестр может легко автоматизировать и интегрировать транзакции. А за счет использования преимуществ токенизации и обеспечения безопасной среды для обмена данными единый реестр может обеспечить совершенно новые типы транзакций.

А теперь узнаем про руководящие принципы единого реестра

Любое применение концепции единого реестра должно соответствовать ряду руководящих принципов высокого уровня. Прежде всего, любое приложение должно быть полностью интегрировано с двухуровневой структурой денежной системы. Это значит со смарт контрактами и полной интерперабельностью.

Таким образом, центральный банк мог бы продолжать поддерживать единство денег, обеспечивая расчеты в оптовых CBDC, а частный сектор мог бы продолжать внедрять инновации на благо домохозяйств и фирм. Как и следовало ожидать, CBDC для банков, а частные организации баки коммерческого местного типа, будут разгружать эту систему, внедряя различного рода криптографические элементы, допустим стейбл коин.

Кроме того, существуют важные принципы, связанные с его сферой применения и управлением. В них будет указано, как лучше всего обеспечить равные правила игры и способствовать конкуренции, а также как обеспечить конфиденциальность данных и операционную устойчивость. Конкретная реализация этих принципов в конечном итоге зависит от потребностей и предпочтений каждой юрисдикции, а также от деталей конкретного применения. Вы же понимаете равных правил игры уже не моет быть, так как это все централиовано.

Объем, управление и конкуренция

Здесь бы хотелось раскрыть что же такое единый реестр и смогут ли наши блокчейны попасть в него?

Первый важный вопрос касается объема реестра. Концепция единого реестра не исключает множества сосуществующих реестров (думаю в этот момент половина холдеров XRP уже бросили тапком в меня), каждый из которых имеет определенный вариант использования. На практике эта концепция, скорее всего, будет применяться в первую очередь к конкретным приложениям, где выгоды будут более непосредственными. Например, один реестр может быть направлен на улучшение расчетов по ценным бумагам с участием только соответствующих сторон, тогда как другой может относиться к торговому финансированию, скажем, в судоходной отрасли. Начиная с конкретных случаев использования, объем реестра может со временем расширяться, поскольку он включает дополнительные активы и сущности. В конечном итоге объем реестра будет зависеть от конкретных потребностей и ограничений каждой юрисдикции.

Независимо от масштаба, единый реестр фактически будет представлять собой новый тип FMI (инфраструктура финансового рынка, далее ИФР)или комбинацию нескольких FMI. Таким образом, естественной отправной точкой для разработки стандартов могли бы стать Принципы инфраструктуры финансового рынка , в которых, помимо установления требований к доступу, безопасности и операционной устойчивости, говорится, что FMI должны обеспечивать четкие и определенные окончательные расчеты в деньгах центрального банка там, где это возможно и доступно. Эти принципы применимы к широкому спектру инфраструктур, таких как платежные системы, центральные депозитарии ценных бумаг, системы расчетов по ценным бумагам, центральные контрагенты и торговые репозитории.

Объем реестра напрямую влияет на механизмы управления, конкурентную структуру и стимулы к участию.

И так, хочу вас обрадовать, реестры которые будут интеперабельны, соответствовать AML/KYS, BFA и другим регулирующим стандартам, могут быть этими реестрами которые будут подключены к глобальному реестру и получить свой кусок пирога. Теперь лишь выбирайте какие реестры соответствуют хотя бы минимальному набору требований. Не забываем про стандарт ISO 307.

Управление единым реестром могло бы осуществляться в соответствии с существующими механизмами, согласно которым центральные банки и регулируемые частные участники принимают участие в управлении в соответствии с установленными правилами. Например, когда в реестре участвуют деньги и платежи, центральный банк обязательно будет играть роль поставщика конечного расчетного актива. Его конкретное участие в механизмах управления может принимать различные формы, как это происходит в случае с традиционными платежными системами, где жизнеспособными вариантами являются государственная собственность, регулирование и надзор, а также частная взаимная собственность. Для обеспечения добросовестности регулируемые и контролируемые частные участники должны продолжать отвечать за деятельность, связанную с клиентами. Они также должны соблюдать установленные правила KYC, AML и CFT, а также проводить постоянную комплексную проверку для обеспечения соблюдения правил конфиденциальности.

Выскажу свое предположение: мне кажется глобальный реестр это наш AI (Искусственный Интеллект)

Но существуют также технические проблемы, особенно в разработке пандусов, которые сопоставляют активы традиционных систем реестра с их токенизированными аналогами. Ramps фиксируют активы на их исходной платформе в качестве залога для токенов, выпущенных на программируемой платформе. Блокировка и разблокировка исходных активов требует плавного взаимодействия и координации между системами. Например, чтобы заблокировать недвижимость на платформе, въезду необходимо убедиться, что собственность больше не подлежит продаже за пределами платформы. Поскольку права собственности хранятся в разрозненных местных реестрах, полная автоматизация может быть затруднена без участия (автономных) посредников. Интересно кто же будет этим автономным посредником (для меня это ясно AI).

Как обсуждалось в недавнем исследовании BIS, эти аспекты определяют континуум токенизации.

Это подчеркивает компромисс: для тех приложений, где токенизация проще всего, прибыль на единицу, вероятно, будет скромной; но выигрыш, вероятно, будет наибольшим для приложений, где токенизация наиболее сложна. Таким образом, в краткосрочной перспективе токенизация может быть сосредоточена на выявлении активов, которые подходят для токенизации и продаются в больших объемах. Сети где токенизация наиболее сложна, то есть с большим функционалом, будут выигрывать: Flare Network, Сhainlink, Avalanch… pic 2 ⬇️

Конфиденциальность данных и эксплуатационная устойчивость

Ключевым элементом обеспечения конфиденциальности является создание разделов в среде данных реестра. pic 3 ⬇️

Каждая организация, например банки или владельцы токенизированных активов, будет видеть только транзакции и связанные с ними данные в своем собственном разделе. (Что не возможно в блокчейнах отурытого типа) Обновления среды данных инициируются владельцами учетных записей посредством использования их личных ключей. Эти закрытые ключи используются для аутентификации и авторизации транзакций, гарантируя, что только законные владельцы учетных записей могут вносить изменения в свой собственный раздел среды данных реестра.

Помимо защиты конфиденциальности, растущие издержки от кибератак подчеркивают необходимость надежных институциональных и правовых гарантий киберустойчивости . Защита целостности и конфиденциальности данных реестра требует нескольких уровней безопасности, таких как шифрование, аутентификация, контроль доступа, мониторинг и регулярные проверки безопасности. Кибератака на критически важную ИФР или реестр может не только повлечь за собой значительный денежный и репутационный ущерб, но также привести к широкомасштабным нарушениям в финансовой системе и, в конечном итоге, нанести значительные социальные издержки. Чем полнее реестр, тем больше риски возникновения единой точки отказа и, следовательно, тем больше потенциальные связанные с этим затраты. Поэтому соответствующий уровень инвестиций в киберустойчивость и безопасность имеет первостепенное значение.

Заключение

Чтобы реализовать все преимущества инноваций в сфере денег, платежей и более широкого спектра финансовых услуг, крайне важно иметь видение будущей денежно-кредитной системы и роли центральных банков в стимулировании инноваций для удовлетворения растущих потребностей. Учитывая непредсказуемый характер инноваций, основное внимание следует уделить построению денежно-кредитной системы, которая будет достаточно адаптируемой для поддержки безопасных и надежных инноваций частного сектора, в любой форме, которую они могут принять.

Единый реестр имеет два ключевых преимущества. Во-первых, он обеспечивает площадку, где более широкий спектр условных действий и финансовых транзакций может быть легко интегрирован и автоматически выполнен. Таким образом, это обеспечивает одновременный и мгновенный расчет. В отличие от мира криптовалют, расчеты в деньгах центрального банка обеспечивают единство денег и окончательность платежей. Во-вторых, наличие всего в одном месте позволяет создавать новые типы условных контрактов, которые служат общественным интересам, преодолевая препятствия, связанные с проблемами информации и стимулирования.

Идеи, лежащие в основе единого реестра, показывают, как может развиваться будущая денежная система. На практике конкретные потребности и ограничения каждой юрисдикции будут определять, какие применения концепции укоренятся первыми и в каком масштабе. На этом пути несколько реестров, каждый из которых предназначен для конкретных случаев использования, могут сосуществовать и соединяться между собой через API для обеспечения совместимости.

Важно отметить, что этот путь требует смещения акцента с индивидуальных экспериментов на совместные инновации. Государственно-частное сотрудничество имеет важное значение для разработки технологических решений, создания общих платформ и обеспечения надлежащего надзора и надзора. Благодаря сотрудничеству, инновациям и интеграции можно проложить путь к денежно-кредитной системе, основанной на доверии, обеспечивающей новые экономические механизмы, повышающей эффективность и доступность финансовых транзакций и реагирующей на растущие потребности домохозяйств и фирм.

И так, глобальный реестр он же AI (на мой взгляд в США AI будет располагаться на глобальном уровне L0 то есть HGTP то есть Constellation) будет выполнять главенствующую роль, в него будут входить мелкие реестры со своими токенами, решениями, юрисдикцией и соединятся все это будет через уникальное интерперабельное API (на ум приходит QUANT, Hedera).

Рекомендую посмотерть недавнее выступление представителей BIS по проету Agora. 🎥