🐬 "Диасофт" - это высокорентабельная компания, работающая на устойчивом рынке программного обеспечения для финансового сектора. Она реализует лицензии, внедряет программное обеспечение и осуществляет его поддержку.
🔥 Управлением компанией занимаются мотивированные основатели-собственники.
✅ Основной и наиболее прибыльный бизнес "Диасофта" сосредоточен в финансовой сфере. В 2023 году объем этого рынка составил 32 миллиарда рублей, а прогнозируется, что среднегодовые темпы роста до 2028 года составят 13,5%. Компания планирует увеличить свою долю на этом рынке.
🏦 Крупные и средние банки и финансовые организации составляют клиентскую базу "Диасофта": 61% всей выручки в 2022 году приходилось на 16 крупнейших клиентов, 31% - на следующие по размеру 48 клиентов, а 8% выручки - на оставшиеся 95 клиентов.
📊 Ожидаемая оценка скорректированной EBITDA на 2023 год составляет около 4,1 миллиарда рублей. Предполагается, что темпы роста выручки могут достичь примерно 30% в год.
💸 Компания планирует выплачивать дивиденды в размере не менее 62% EBITDA за 2023 год, а в 2024-2025 годах эта цифра должна увеличиться до не менее 80%. Высокая операционная эффективность позволяет поддерживать высокую маржу.
⚠️ Среди рисков для инвестиционного кейса "Диасофта" можно выделить следующее:
* Возможное увеличение конкуренции со стороны других участников рынка в средне- и долгосрочной перспективе. Хотя вероятность этого события оценивается как низкая, оно может существенно повлиять на положение компании на рынке.
* Технологические и регуляторные изменения. Несмотря на то, что вероятность таких изменений оценивается как низкая, они могут серьезно повлиять на ситуацию. Например, ужесточение требований регулятора к программному обеспечению, сокращение расходов финансовых учреждений на ИТ и цифровизацию может изменить ландшафт рынка.
🎯 К активу пока присматриваемся. Потенциал, конечно, есть. Но сейчас из сектора более интересно выглядит Positive или Астра.