Облигации федерального займа (ОФЗ) представляют собой долговые бумаги, которые выпускает Министерство финансов РФ. На данный момент доходность по ОФЗ находится на высоких значениях, долгосрочные облигации дают доходность более 13,5%.
В этой статье я бы хотел вместе с вами составить портфель из долгосрочных облигаций федерального займа, по которому ежемесячно будут приходить купоны. А так же поразмышлять, почему именно сейчас такая идея выглядит довольно-таки интересно.
Почему ОФЗ интересны сейчас?
Ключевая ставка продолжает оставаться на высоких значениях и сейчас находится на уровне 16%. На рисунке ниже представлен график ключевой ставки и инфляции.
В период высоких ключевых ставок доходность облигаций, в том числе и ОФЗ, растёт. Сейчас долгосрочные ОФЗ дают доходность выше 13,5%, что прекрасно видно на рисунке представленном ниже.
Лично я считаю, что доходность более 13,5% по ОФЗ, которые считаются, между прочим, консервативным инструментом, очень даже интересна. С большой долей вероятности, доходность по облигациям от текущих значений сильно не вырастет. Сейчас в информационном поле появляется всё больше предпосылок, что в скором времени начнётся цикл понижения ключевой ставки. Снижать будут, конечно, медленно, но будут. А вслед за снижением ключевой ставки, начнёт снижаться доходность по ОФЗ.
Представители Банка России сами ни раз говорили, что предполагают снижение ключевой ставки во второй половине года при условии устойчивого снижения инфляции. И вот совсем недавно Эльвира Набиуллина заявила, что жёсткая денежно-кредитная политика даёт свои результаты, и пик инфляции остался позади.
Исходя из этого я считаю, что доходность по ОФЗ вряд ли ещё сильно вырастет. Ближайшие 2-3 месяца, до начала цикла понижения ключевой ставки, отличная возможность зафиксировать хорошую доходность с минимальным риском.
Портфель с ежемесячными выплатами из долгосрочных ОФЗ
В этом разделе мы соберём портфель из ОФЗ, по которому выплаты купонов будут производиться каждый месяц. Напомню, что в основном по облигациям федерального займа купоны приходят раз в полгода (2 раза в год). Поэтому для составления нашего портфеля необходимо подобрать 6 разных выпусков ОФЗ таким образом, чтобы купонные выплаты охватили каждый месяц.
Я проанализировал рынок и подобрал лучшие выпуски ОФЗ. При выборе облигаций я ориентировался на следующие параметры:
- Купонную доходность;
- Срок до погашения (более 5 лет);
- Месяцы выплаты купонов. Необходимо, чтобы выплаты купонов по разным выпускам не пересекались.
Ниже представлен список ОФЗ, которые я выбрал. Как видно купонные выплаты по данной подборке покрывают все 12 месяцев.
На рисунке ниже представлена информация о подобранных мной выпусках ОФЗ.
Как видно, купонная доходность этих выпусков от 10,17% до 12,59% годовых. Меньше всех купонная доходность у выпуска 26233. Срок до погашения у всех облигаций превышает 8,5 лет.
Теперь перейдём к самому интересному и посмотрим, сколько может приносить такой портфель в рублёвом выражении в месяц. Пусть стоимость нашего виртуального портфеля составит 100000 руб. Мы распределим эту сумму таким образом, чтобы каждый месяц купоны приносили нам примерно одинаковые суммы.
Стоимость портфеля составила 99398,02 руб. Это чистая стоимость активов по рыночной цене, но не стоит забывать про НКД, а так же комиссию брокера.
Такой портфель в среднем будет приносить 959,75 руб. в месяц. Ниже представлен рисунок, на котором отображены суммы выплат по каждому месяцу, а так же сумма выплат купонов за год.
Итак, данный портфель будет приносить 11516,94 руб. в год, что составляет 11,5% годовых от суммы вложений.
На текущий момент, при 16% ключевой ставке, такая доходность выглядит не очень привлекательно. Вклады позволяют получить более высокую доходность. Но такой портфель имеет и ряд положительных качеств:
- Срок до погашения. Срок погашения облигаций из подборки находится в диапазоне от 8,6 до 15 лет. Следовательно, такая доходность гарантирована в течении длительного времени. Ключевая ставка уже через 2 года по прогнозу аналитиков будет на уровне 8%.
- Фиксированная доходность. Представленные в списке облигации имеют фиксированный купон, поэтому такая купонная доходность гарантирована до срока погашения.
- Надёжность. ОФЗ - самый надёжный инструмент на фондовом рынке, ведь гарантом выступает государство.
Заключение
В этой статье вам был представлен портфель из долгосрочных ОФЗ на 100000 руб., купонная доходность которого составляет 11,5%. Считаю, что такой портфель подойдёт консервативным инвесторам, которые хотят вложить деньги в надёжный актив и получать ежемесячный денежный поток.
Материалы статьи не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
